货币供给的增加,可以使信贷的可得性增加, 从而使投资增加,这就是货币的信贷可得性效应。 它可以表述如下(A代表信贷可得性。) M/P7-A7-17-AD Y 2009-4-9中宏(16) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-9 中宏（16） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 16 • 货币供给的增加，可以使信贷的可得性增加， 货币供给的增加，可以使信贷的可得性增加， 从而使投资增加，这就是货币的信贷可得性效应。 从而使投资增加，这就是货币的信贷可得性效应。 它可以表述如下（ 它可以表述如下（A代表信贷可得性。） 代表信贷可得性。） • Mo／P↑─→ A↑ ─→ I↑ ─→ AD↑ ─→ Y↑
对信贷可得性的研究标志着对货币传导机制 认识的进一步深入。以往的研究仅考察了货币供 给(通过利率等机制)对借款方的影响,而未考察 对贷款方(银行)的影响,因而是不完全的。 信贷可得性理论则考察了货币供给是如何通 过影响银行的资产知负债状况来影响银行的贷款 供应,因而是理论上的巨大突破。 2009-4-9中宏(16) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-9 中宏（16） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 17 • 对信贷可得性的研究标志着对货币传导机制 对信贷可得性的研究标志着对货币传导机制 认识的进一步深入。以往的研究仅考察了货币供 认识的进一步深入。以往的研究仅考察了货币供 给(通过利率等机制 通过利率等机制)对借款方的影响，而未考察 对借款方的影响，而未考察 对贷款方(银行)的影响，因而是不完全的。 的影响，因而是不完全的。 • 信贷可得性理论则考察了货币供给是如何通 信贷可得性理论则考察了货币供给是如何通 过影响银行的资产知负债状况来影响银行的贷款 过影响银行的资产知负债状况来影响银行的贷款 供应，因而是理论上的巨大突破。 供应，因而是理论上的巨大突破
(5)货币政策效力分析的前提条件是 ⑦⑥②① /P R AD 每一步的数量关系都确定。 2009-4-9中宏(16) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-9 中宏（16） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 18 • (5)货币政策效力分析的前提条件是： 货币政策效力分析的前提条件是： • ⑦ ⑥ ② ① • Mo／P ─→ R ─→ I ─→ AD ─→ Y • 每一步的数量关系都确定。 每一步的数量关系都确定
0 C T C AD→Y TR (8 R M 宏帆程图
2009-4-9 中宏（16） 宏观经济学流程图 宏观经济学流程图 《中宏》讲义，张延著。版权所有 19 C G 0 I AD Y C0 c Yd Y TR 0 Y T T0 t ② ① ⑤ ④ ③ I0 R b k ⑥ Y h P Mo ⑦ ⑧ ⑨
附录: 货币政篡传导机制的其它路径: 2009-4-9中宏(16) 《中宏》讲义,张延著。版权所有
2009-4-9 中宏（16） 《中宏》讲义，张延著。版权所有 20 • 附录： • 货币政策传导机制的其它路径： 货币政策传导机制的其它路径：