第十二讲 开放经济的需求决定 与宏观政策分析 第一节国际收支平衡 第二节BP曲线与扩展的SLM曲线 第三节开放经济的需求管理政策: 浮动汇率制情况
第十二讲 开放经济的需求决定 与宏观政策分析 第一节 国际收支平衡 第二节 BP曲线与扩展的IS-LM曲线 第三节 开放经济的需求管理政策： 浮动汇率制情况
第一节国际收支平衡 ■两重含义 1短期内,经常与资本两个帐户的余额或差 额,需要用外汇储备的相反变动来抵消 2长期内,把外汇储备当作广义资本账户的 部分,每个时期两个帐户相加必须等于 零,即满足两个帐户总体平衡的条件
第一节 国际收支平衡 ◼ 两重含义 1 短期内，经常与资本两个帐户的余额或差 额，需要用外汇储备的相反变动来抵消 2 长期内，把外汇储备当作广义资本账户的 一部分，每个时期两个帐户相加必须等于 零，即满足两个帐户总体平衡的条件
净出口方程: NX=EX-M EX:与汇率负相关,汇率贬值(升值)→出口增加 (减少) M:受本国收入和汇率两个因素影响,收入上升 (下降)→进口上升(下降),汇率贬值(升值) 进口减少(增加) EX=g1-m,ER(m1 >0) IM=g2+nY+m2ER(O<n<1, m2 >0 n-边际进口倾向 汇率用“间接标价法”、“应收市价标价法
净出口方程： NX=EX-IM EX：与汇率负相关，汇率贬值（升值） 出口增加 （减少） IM：受本国收入和汇率两个因素影响，收入上升 （下降） 进口上升（下降），汇率贬值（升值） 进口减少（增加） EX=g1 -m1ER(m1 >0) IM=g2+nY+m2ER(0<n<1, m2 >0) n-边际进口倾向 汇率用“间接标价法”、“应收市价标价法
■NⅩ=EX-M -g1-M,ER-(g2+nY+m2ER) -g-nY-mER n: marginal import propensity 收入上升(下降)→净出口下降(上升) 汇率贬值(升值)一→净出口上升(下降)
◼ NX=EX-IM =g1 -m1ER-(g2+nY+m2ER) =g-nY-mER n: marginal import propensity 收入上升（下降） 净出口下降（上升） 汇率贬值（升值） 净出口上升（下降）
资本流动方程 ■资本流入( capital inflow) ■资本流出( capital outflow) ■资本净流入( net capital inflow)用CF表示 CF由本国利率与外国利率差决定 CF=a(R-i-R) 风险贴水( risk premium 风险:战争,政治动乱,其他重大事件 ■可能的资本流动方式: FDI 跨国发行和买卖债券、股票 金融机构、商业银行涉外贷款 交割以外币结算的期货、指数和其他金融产品
资本流动方程 ◼ 资本流入（capital inflow) ◼ 资本流出（capital outflow) ◼ 资本净流入（net capital inflow) 用CF表示 CF由本国利率与外国利率差决定 CF=a( R-i-R* ) i: 风险贴水（risk premium) 风险：战争，政治动乱，其他重大事件 ◼ 可能的资本流动方式： FDI 跨国发行和买卖债券、股票 金融机构、商业银行涉外贷款 交割以外币结算的期货、指数和其他金融产品