10· 投资通论 产和流通。国际直接投资中,一般投入的资本至少占企业总 资本的45%以上,投资者还派出人员、提供技术,并拥有对 企业财产的一定支配权。根据投资比例和经营权的有无,直 接投资又可分为:第一,参加资本。只参加少量的投资,不 参与经营。第二,开办合资企业。双方共同投资并派出拥有 代表权的人员参加经营。第三,收购现有企业。在股票市场 上购买当地企业股票,或通过谈判等方式取得经营权。第四 开设子公司。由总公司出面,根据当地法律,开设独立经营 企业。 间接投资是指投资者运用投资购买各种有价证券,实现 投资目标,其特点是投资者以其资本从国际金融市场上购买 外国的公债、公司债或公司股票,并根据这些股票或债券的 规定,收取利息和股利。这种投资方式与直接投资相比,资 本运用灵活,便于随时调用和转移,并且国际风险和政治风 险较小。间接投资是国际投资中常用的传统方法。 ②生产性投资和非生产性投资 生产性投资指直接用于物质生产或直接为生产服务的投 资。一般包括:第一,农、林、牧、渔、水利建设的投资。第 ,工业建设的投资,包括工矿企业建设项目的生产车间、储 运工程,给、排水工程以及办公室、仓库、厂区道路等建筑 物的建造。第三,地质普查的实物设施建设。第四,建筑业 建筑的投资。第五,交通运输、邮电通讯业建设的投资。第 六、商业、公共饮食业、物资供应和仓储业建设的投资。第 七,综合技术服务部门投资 我国的生产性投资是按项目中单项工程的直接用途来确
产 和 流 通 。 国 际 直 接 投 资 中 ， 一 般 投 入 的 资 本 至 少 占 企 业 总 资 本 的 ４ ５ ％ 以 上 ， 投 资 者 还 派 出 人 员 、 提 供 技 术 ， 并 拥 有 对 企 业 财 产 的 一 定 支 配 权 。 根 据 投 资 比 例 和 经 营 权 的 有 无 ， 直 接 投 资 又 可 分 为 ： 第 一 ， 参 加 资 本 。 只 参 加 少 量 的 投 资 ， 不 参 与 经 营 。 第 二 ， 开 办 合 资 企 业 。 双 方 共 同 投 资 并 派 出 拥 有 代 表 权 的 人 员 参 加 经 营 。 第 三 ， 收 购 现 有 企 业 。 在 股 票 市 场 上 购 买 当 地 企 业 股 票 ， 或 通 过 谈 判 等 方 式 取 得 经 营 权 。 第 四 ， 开 设 子 公 司 。 由 总 公 司 出 面 ， 根 据 当 地 法 律 ， 开 设 独 立 经 营 企 业 。 间 接 投 资 是 指 投 资 者 运 用 投 资 购 买 各 种 有 价 证 券 ， 实 现 投 资 目 标 ， 其 特 点 是 投 资 者 以 其 资 本 从 国 际 金 融 市 场 上 购 买 外 国 的 公 债 、 公 司 债 或 公 司 股 票 ， 并 根 据 这 些 股 票 或 债 券 的 规 定 ， 收 取 利 息 和 股 利 。 这 种 投 资 方 式 与 直 接 投 资 相 比 ， 资 本 运 用 灵 活 ， 便 于 随 时 调 用 和 转 移 ， 并 且 国 际 风 险 和 政 治 风 险 较 小 。 间 接 投 资 是 国 际 投 资 中 常 用 的 传 统 方 法 。 （ ２ ） 生 产 性 投 资 和 非 生 产 性 投 资 生 产 性 投 资 指 直 接 用 于 物 质 生 产 或 直 接 为 生 产 服 务 的 投 资 。 一 般 包 括 ： 第 一 ， 农 、 林 、 牧 、 渔 、 水 利 建 设 的 投 资 。 第 二 ， 工 业 建 设 的 投 资 ， 包 括 工 矿 企 业 建 设 项 目 的 生 产 车 间 、 储 运 工 程 ， 给 、 排 水 工 程 以 及 办 公 室 、 仓 库 、 厂 区 道 路 等 建 筑 物 的 建 造 。 第 三 ， 地 质 普 查 的 实 物 设 施 建 设 。 第 四 ， 建 筑 业 建 筑 的 投 资 。 第 五 ， 交 通 运 输 、 邮 电 通 讯 业 建 设 的 投 资 。 第 六 、 商 业 、 公 共 饮 食 业 、 物 资 供 应 和 仓 储 业 建 设 的 投 资 。 第 七 ， 综 合 技 术 服 务 部 门 投 资 。 我 国 的 生 产 性 投 资 是 按 项 目 中 单 项 工 程 的 直 接 用 途 来 确 · １ ０ · 投 资 通 论 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
投资通论 11 定的。如在新建工厂投资中,用于生产车间、实验室、办公 室、其他生产用建筑物以及生产用机械设备等固定资产的购 置和安装的投资,均属生产性投资。而用于职工宿舍、食堂 等生活设施的投资,则是非生产性投资。 非生产性投资是指在一定时期内用于满足人民物质和文 化生活需要以及其他非物质生产的投资。它一般包括:第一, 住宅建设的投资。第二,公用事业、居民服务和咨询服务建 设的投资。第三,卫生、体育和社会福利事业建设的投资。第 四,教育、文化、艺术和广播,电影电视事业建设的投资。第 五,科学研究建设的投资。第六,金融、保险业建设的投资。 第七,国家机关、政党机关和社会团体建设及不属于上述各 类的其他非生产性建设的投资 生产性投资,能直接增加国民经济各部门的生产能力,加 快商品流通速度,提高国民经济技术水平,也是进行非生产 性建设投资,提高人民生活水平的重要物质基础。非生产性 建设投资反映了一定时期内直接用于改造人民生活状况和发 展教育、科研事业的投资规模,对人民物质生活和精神生活 的提高具有重要意义。 ③经营性投资和非经营性投资 经营性投资是指政府、企业和个人等投资的项目建成后, 以经营方式使用的固定资产投资。经营性投资的范围既包括 农业投资、工业投资、公共饮食投资、仓储业投资等生产性 建设投资,也包括房地产业投资、信息产业投资等非生产性 建设投资。非经营性投资是指一定时期内政府或城乡居民个 人投资的项目建成后不用于经营活动的固定资产投资。主要
定 的 。 如 在 新 建 工 厂 投 资 中 ， 用 于 生 产 车 间 、 实 验 室 、 办 公 室 、 其 他 生 产 用 建 筑 物 以 及 生 产 用 机 械 设 备 等 固 定 资 产 的 购 置 和 安 装 的 投 资 ， 均 属 生 产 性 投 资 。 而 用 于 职 工 宿 舍 、 食 堂 等 生 活 设 施 的 投 资 ， 则 是 非 生 产 性 投 资 。 非 生 产 性 投 资 是 指 在 一 定 时 期 内 用 于 满 足 人 民 物 质 和 文 化 生 活 需 要 以 及 其 他 非 物 质 生 产 的 投 资 。 它 一 般 包 括 ： 第 一 ， 住 宅 建 设 的 投 资 。 第 二 ， 公 用 事 业 、 居 民 服 务 和 咨 询 服 务 建 设 的 投 资 。 第 三 ， 卫 生 、 体 育 和 社 会 福 利 事 业 建 设 的 投 资 。 第 四 ， 教 育 、 文 化 、 艺 术 和 广 播 ， 电 影 电 视 事 业 建 设 的 投 资 。 第 五 ， 科 学 研 究 建 设 的 投 资 。 第 六 ， 金 融 、 保 险 业 建 设 的 投 资 。 第 七 ， 国 家 机 关 、 政 党 机 关 和 社 会 团 体 建 设 及 不 属 于 上 述 各 类 的 其 他 非 生 产 性 建 设 的 投 资 。 生 产 性 投 资 ， 能 直 接 增 加 国 民 经 济 各 部 门 的 生 产 能 力 ， 加 快 商 品 流 通 速 度 ， 提 高 国 民 经 济 技 术 水 平 ， 也 是 进 行 非 生 产 性 建 设 投 资 ， 提 高 人 民 生 活 水 平 的 重 要 物 质 基 础 。 非 生 产 性 建 设 投 资 反 映 了 一 定 时 期 内 直 接 用 于 改 造 人 民 生 活 状 况 和 发 展 教 育 、 科 研 事 业 的 投 资 规 模 ， 对 人 民 物 质 生 活 和 精 神 生 活 的 提 高 具 有 重 要 意 义 。 （ ３ ） 经 营 性 投 资 和 非 经 营 性 投 资 经 营 性 投 资 是 指 政 府 、 企 业 和 个 人 等 投 资 的 项 目 建 成 后 ， 以 经 营 方 式 使 用 的 固 定 资 产 投 资 。 经 营 性 投 资 的 范 围 既 包 括 农 业 投 资 、 工 业 投 资 、 公 共 饮 食 投 资 、 仓 储 业 投 资 等 生 产 性 建 设 投 资 ， 也 包 括 房 地 产 业 投 资 、 信 息 产 业 投 资 等 非 生 产 性 建 设 投 资 。 非 经 营 性 投 资 是 指 一 定 时 期 内 政 府 或 城 乡 居 民 个 人 投 资 的 项 目 建 成 后 不 用 于 经 营 活 动 的 固 定 资 产 投 资 。 主 要 投 资 通 论 · １ １ · 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
投资通论 包括公共事业投资和居民自身享用的住宅投资以及为改善投 资环境、提髙吸引外资能力而从事的其他有关投资。非经营 性投资活动的基本特点是:社会效益及生态环境效益显著,受 市场商情变化影响小,投资来源渠道较为单一,投资主体结 构单一,投资风险小。衡量非经营性投资是否合理,其标准 主要有三个:一看是否促进了整个社会的发展及人民生活水 平的提高,包括发展水平的提高、发展规模的扩大等;二看 是否促进了社会生产力发展;三看非经营性投资的利用效率 高低。随着技术进步不断加快和市场经济的发展,新兴产业 和新技术产业应运而生,一部分原属于非经营性投资活动领 域的投资项目,对各类投资主体产生吸引力而转化为经营性 投资项目。 ④计划内投资和计划外投资 计划内投资是指在国家批准的年度投资规模计划内,按 照“统一计划、分级管理”的原则,由中央、部门和各省、自 治区、直辖市安排的,以及在计划执行中追加的固定资产投 资。计划外投资是指在国家年度固定资产投资规模计划之外, 由部门、地方和企业自行增加的基本建设投资和技术改造投 资,以及在计划执行过程中没有报经国家有关机构批准而自 行追加的基建投资和技改投资。对投资的这一分类方式是计 划经济条件下的产物 ⑤预算内投资和预算外投资 预算内投资是指由国家财政预算拨款完成的投资,是以 国家资金为来源有计划进行的固定资产投资。具体包括国家 预算安排的投资和预算内其他专项资金安排的投资。国家预
包 括 公 共 事 业 投 资 和 居 民 自 身 享 用 的 住 宅 投 资 以 及 为 改 善 投 资 环 境 、 提 高 吸 引 外 资 能 力 而 从 事 的 其 他 有 关 投 资 。 非 经 营 性 投 资 活 动 的 基 本 特 点 是 ： 社 会 效 益 及 生 态 环 境 效 益 显 著 ， 受 市 场 商 情 变 化 影 响 小 ， 投 资 来 源 渠 道 较 为 单 一 ， 投 资 主 体 结 构 单 一 ， 投 资 风 险 小 。 衡 量 非 经 营 性 投 资 是 否 合 理 ， 其 标 准 主 要 有 三 个 ： 一 看 是 否 促 进 了 整 个 社 会 的 发 展 及 人 民 生 活 水 平 的 提 高 ， 包 括 发 展 水 平 的 提 高 、 发 展 规 模 的 扩 大 等 ； 二 看 是 否 促 进 了 社 会 生 产 力 发 展 ； 三 看 非 经 营 性 投 资 的 利 用 效 率 高 低 。 随 着 技 术 进 步 不 断 加 快 和 市 场 经 济 的 发 展 ， 新 兴 产 业 和 新 技 术 产 业 应 运 而 生 ， 一 部 分 原 属 于 非 经 营 性 投 资 活 动 领 域 的 投 资 项 目 ， 对 各 类 投 资 主 体 产 生 吸 引 力 而 转 化 为 经 营 性 投 资 项 目 。 （ ４ ） 计 划 内 投 资 和 计 划 外 投 资 计 划 内 投 资 是 指 在 国 家 批 准 的 年 度 投 资 规 模 计 划 内 ， 按 照 “ 统 一 计 划 、 分 级 管 理 ” 的 原 则 ， 由 中 央 、 部 门 和 各 省 、 自 治 区 、 直 辖 市 安 排 的 ， 以 及 在 计 划 执 行 中 追 加 的 固 定 资 产 投 资 。 计 划 外 投 资 是 指 在 国 家 年 度 固 定 资 产 投 资 规 模 计 划 之 外 ， 由 部 门 、 地 方 和 企 业 自 行 增 加 的 基 本 建 设 投 资 和 技 术 改 造 投 资 ， 以 及 在 计 划 执 行 过 程 中 没 有 报 经 国 家 有 关 机 构 批 准 而 自 行 追 加 的 基 建 投 资 和 技 改 投 资 。 对 投 资 的 这 一 分 类 方 式 是 计 划 经 济 条 件 下 的 产 物 。 （ ５ ） 预 算 内 投 资 和 预 算 外 投 资 预 算 内 投 资 是 指 由 国 家 财 政 预 算 拨 款 完 成 的 投 资 ， 是 以 国 家 资 金 为 来 源 有 计 划 进 行 的 固 定 资 产 投 资 。 具 体 包 括 国 家 预 算 安 排 的 投 资 和 预 算 内 其 他 专 项 资 金 安 排 的 投 资 。 国 家 预 · １ ２ · 投 资 通 论 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
投资通论 13· 算直接安排的投资,具体分为中央财政安排的投资和地方财 政包干范围内安排的投资;国家预算内其他专项资金安排的 投资,是以预算指定的其他专项资金为来源进行的投资。 预算外投资指不纳入国家预算安排的固定资产投资。也 就是我国各地区、各部门和企事业单位,运用机动财力、各 种专项资金和其他自有资金以及向国外金融机构借款所安排 的投资。预算外投资与预算内投资的区别主要有两点:第 资金来源不同。预算内投资的资金来源是国家财政集中的预 算内资金,而预算外资金来源有地方机动财力、企业更新改 造基金、大修理基金、生产发展基金等。第二,投资项目计 划管理方式不同。前者由国家统一管理,并通过建设银行采 用拨款或贷款方式发放和回收,后者则由地方和部门按照国 家下达的自筹投资计划控制指标进行管理。 随着产品经济模式的逐渐解体和市场经济的建立,国家 预算内投资比重日益下降,预算外投资占据主要地位。这对 于搞活企业,用活资金,发展经济起到重要作用。但预算外 投资总量失控,又加剧了固定资产投资规模的恶性膨胀。因 此,必须有效控制投资规模,转换投资管理方式,适应市场 经济条件下投资活动的新要求。 ⑥短期投资和长期投资 长期投资指资金周转慢或占用时间长的投资。以资金周 转快慢区分,固定资产投资被作为长期投资,而流动资产投 资作为短期投资。投资的长短如按占用时间划分,定额内的 固定资金和流动资金均属长期资金,超定额的固定资金和流 动资金都属于短期资金。企业由于完成某项临时性生产流通
算 直 接 安 排 的 投 资 ， 具 体 分 为 中 央 财 政 安 排 的 投 资 和 地 方 财 政 包 干 范 围 内 安 排 的 投 资 ； 国 家 预 算 内 其 他 专 项 资 金 安 排 的 投 资 ， 是 以 预 算 指 定 的 其 他 专 项 资 金 为 来 源 进 行 的 投 资 。 预 算 外 投 资 指 不 纳 入 国 家 预 算 安 排 的 固 定 资 产 投 资 。 也 就 是 我 国 各 地 区 、 各 部 门 和 企 事 业 单 位 ， 运 用 机 动 财 力 、 各 种 专 项 资 金 和 其 他 自 有 资 金 以 及 向 国 外 金 融 机 构 借 款 所 安 排 的 投 资 。 预 算 外 投 资 与 预 算 内 投 资 的 区 别 主 要 有 两 点 ： 第 一 ， 资 金 来 源 不 同 。 预 算 内 投 资 的 资 金 来 源 是 国 家 财 政 集 中 的 预 算 内 资 金 ， 而 预 算 外 资 金 来 源 有 地 方 机 动 财 力 、 企 业 更 新 改 造 基 金 、 大 修 理 基 金 、 生 产 发 展 基 金 等 。 第 二 ， 投 资 项 目 计 划 管 理 方 式 不 同 。 前 者 由 国 家 统 一 管 理 ， 并 通 过 建 设 银 行 采 用 拨 款 或 贷 款 方 式 发 放 和 回 收 ， 后 者 则 由 地 方 和 部 门 按 照 国 家 下 达 的 自 筹 投 资 计 划 控 制 指 标 进 行 管 理 。 随 着 产 品 经 济 模 式 的 逐 渐 解 体 和 市 场 经 济 的 建 立 ， 国 家 预 算 内 投 资 比 重 日 益 下 降 ， 预 算 外 投 资 占 据 主 要 地 位 。 这 对 于 搞 活 企 业 ， 用 活 资 金 ， 发 展 经 济 起 到 重 要 作 用 。 但 预 算 外 投 资 总 量 失 控 ， 又 加 剧 了 固 定 资 产 投 资 规 模 的 恶 性 膨 胀 。 因 此 ， 必 须 有 效 控 制 投 资 规 模 ， 转 换 投 资 管 理 方 式 ， 适 应 市 场 经 济 条 件 下 投 资 活 动 的 新 要 求 。 （ ６ ） 短 期 投 资 和 长 期 投 资 长 期 投 资 指 资 金 周 转 慢 或 占 用 时 间 长 的 投 资 。 以 资 金 周 转 快 慢 区 分 ， 固 定 资 产 投 资 被 作 为 长 期 投 资 ， 而 流 动 资 产 投 资 作 为 短 期 投 资 。 投 资 的 长 短 如 按 占 用 时 间 划 分 ， 定 额 内 的 固 定 资 金 和 流 动 资 金 均 属 长 期 资 金 ， 超 定 额 的 固 定 资 金 和 流 动 资 金 都 属 于 短 期 资 金 。 企 业 由 于 完 成 某 项 临 时 性 生 产 流 通 投 资 通 论 · １ ３ · 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
14 投资通论 任务,增添相应的固定资产,而当这一任务完成以后,原来 增添的固定资产即可出售或转让,资金占用即告结束,这种 超定额的固定资金占用,属于短期资金。企业由临时性、季 节性或工作失误形成的超定额流动资金储备,当这些因素消 失、超定额储备随生产耗用或处理、出售而消失,这部分资 金占用即可从生产流通过程中释放出来,故属于短期资金 ⑦积极投资和消极投资 积极投资指对机器设备的投资。消极投资则是用于土建 和其他费用的投资。所谓积极投资是因为产品主要靠机器设 备生产出来,只有不断地增加设备或采用新技术,才能生产 更多、更好的产品,保证产品的不断升级换代。积极投资的 另一含义是投资达到预期目标,对国民经济发展、科技进步 和推进社会有利的投资行为,亦称主动投资。 消极投资则指投资未达到预期目的,对国民经济发展、科 技进步和社会进步未起到有利作用的投资行为,亦称为被迫 投资。就流动资产投资而言,追加的流动资产投资并非为扩 大生产所必需,而是形成库存积压或生产过程的延缓,对再 生产过程不起作用。这种投资就属于消极投资。固定资产投 资也有类似情况。当安排固定资产投资过多,投入的建设项 目过多,使在建总规模过大,每年投入的固定资产投资只能 完成在建规模的一小部分,从而建设周期拉长,建设成本提 高,资金效果下降
任 务 ， 增 添 相 应 的 固 定 资 产 ， 而 当 这 一 任 务 完 成 以 后 ， 原 来 增 添 的 固 定 资 产 即 可 出 售 或 转 让 ， 资 金 占 用 即 告 结 束 ， 这 种 超 定 额 的 固 定 资 金 占 用 ， 属 于 短 期 资 金 。 企 业 由 临 时 性 、 季 节 性 或 工 作 失 误 形 成 的 超 定 额 流 动 资 金 储 备 ， 当 这 些 因 素 消 失 、 超 定 额 储 备 随 生 产 耗 用 或 处 理 、 出 售 而 消 失 ， 这 部 分 资 金 占 用 即 可 从 生 产 流 通 过 程 中 释 放 出 来 ， 故 属 于 短 期 资 金 。 （ ７ ） 积 极 投 资 和 消 极 投 资 积 极 投 资 指 对 机 器 设 备 的 投 资 。 消 极 投 资 则 是 用 于 土 建 和 其 他 费 用 的 投 资 。 所 谓 积 极 投 资 是 因 为 产 品 主 要 靠 机 器 设 备 生 产 出 来 ， 只 有 不 断 地 增 加 设 备 或 采 用 新 技 术 ， 才 能 生 产 更 多 、 更 好 的 产 品 ， 保 证 产 品 的 不 断 升 级 换 代 。 积 极 投 资 的 另 一 含 义 是 投 资 达 到 预 期 目 标 ， 对 国 民 经 济 发 展 、 科 技 进 步 和 推 进 社 会 有 利 的 投 资 行 为 ， 亦 称 主 动 投 资 。 消 极 投 资 则 指 投 资 未 达 到 预 期 目 的 ， 对 国 民 经 济 发 展 、 科 技 进 步 和 社 会 进 步 未 起 到 有 利 作 用 的 投 资 行 为 ， 亦 称 为 被 迫 投 资 。 就 流 动 资 产 投 资 而 言 ， 追 加 的 流 动 资 产 投 资 并 非 为 扩 大 生 产 所 必 需 ， 而 是 形 成 库 存 积 压 或 生 产 过 程 的 延 缓 ， 对 再 生 产 过 程 不 起 作 用 。 这 种 投 资 就 属 于 消 极 投 资 。 固 定 资 产 投 资 也 有 类 似 情 况 。 当 安 排 固 定 资 产 投 资 过 多 ， 投 入 的 建 设 项 目 过 多 ， 使 在 建 总 规 模 过 大 ， 每 年 投 入 的 固 定 资 产 投 资 只 能 完 成 在 建 规 模 的 一 小 部 分 ， 从 而 建 设 周 期 拉 长 ， 建 设 成 本 提 高 ， 资 金 效 果 下 降 。 · １ ４ · 投 资 通 论 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn