、汇率制度 1、固定汇率制[ FiXed Exchange Rate Regime] 国货币同 其他国家货币的汇率基本固定,其波动限于一定的幅度之内。 ·当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇 率的办法,又称钉住汇率制[ Pegged Exchange Rate Arrangements],即与钉住对象货币保持固定汇率,对其它货 币则与对象货币一齐浮动。 ·实行固定汇率制时政府面临的三个具体问题: ·“将本币固定于何种货币?国家将于何时,又以何种频率调整 本币的汇率值?面对促使汇率变化的市场压力,政府将如何维 护固定汇率?
二、汇率制度 1、固定汇率制[Fixed Exchange Rate Regime] ——一国货币同 其他国家货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。 • 当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇 率的办法，又称钉住汇率制[Pegged Exchange Rate Arrangements]，即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货 币则与对象货币一齐浮动。 • 实行固定汇率制时政府面临的三个具体问题： • “将本币固定于何种货币？国家将于何时，又以何种频率调整 本币的汇率值？面对促使汇率变化的市场压力，政府将如何维 护固定汇率？
2、浮动汇率制[ Flexible or Floating EXchange Rate Regime 国不规定本国货币与他国货币的官方汇率, 听任汇率水平由外汇市场供求关系自发决定。浮动汇率制又 分自由浮动与管理浮动两种情况 自由浮动[ Perfect Floating}—中央银行不仅不规定官方汇 率,而且不对汇市采取任何干预措施 管理浮动 Managed Floating}—中央银行对外汇市场进行 定程度的干预,通过参与购入和出售外汇影响汇率,试图 使一定时期内汇价在有限程度内波动
2、浮动汇率制 [Flexible or Floating Exchange Rate Regime] ——一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率， 听任汇率水平由外汇市场供求关系自发决定。浮动汇率制又 分自由浮动与管理浮动两种情况。 • 自由浮动[Perfect Floating]——中央银行不仅不规定官方汇 率，而且不对汇市采取任何干预措施。 • 管理浮动[Managed Floating]——中央银行对外汇市场进行 一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图 使一定时期内汇价在有限程度内波动
三、自由浮动制定下汇率的决定 汇率决定的供求分析: 如同商品价格取决于供求并且影响供求一样,汇率取决于外 汇供求并影响外汇供求,因而可以从供求关系角度对汇率形 成机制进行分析 个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国 货币的需求。反之,一个国家的商品和服务进口将产生本国 货币的供给和对外国货币的需求。 简而言之,对本币的需求意味着对外币的供给,对本币的供 给则意味着对外币的需求
三、自由浮动制定下汇率的决定 汇率决定的供求分析: • 如同商品价格取决于供求并且影响供求一样，汇率取决于外 汇供求并影响外汇供求，因而可以从供求关系角度对汇率形 成机制进行分析。 • 一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国 货币的需求。反之，一个国家的商品和服务进口将产生本国 货币的供给和对外国货币的需求。 • 简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供 给则意味着对外币的需求
欧元的价 格 汇率的决定 S(欧元的供给) 均衡 价格 ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ E D(欧元的需求) 欧元的数量 均衡数量
汇率的决定 均衡 价格 E 欧元的数量 D(欧元的需求) S(欧元的供给) 均衡数量 欧元的价 格 J
均衡汇率的波动 汇率 s S1 ■■■■■■■■■■■■■■■■■■ ■■■■■■■■■■■■■■■ 欧元的数量
均衡汇率的波动 汇 率 欧元的数量 S S1 D D1