它包括以下具体内容:暂时周转用的相互借贷、国际存 款、购买一年到期的汇票及证券等。短期资本的国际流动 的直接动机是多样的,有的是为了商品贸易的顺利进行而 发生的资金周转,有些是为了进行外汇投机或利率投机, 有的是逃避货币贬值和外汇管制,等等。 实际上,用时间长短做分类知识为统计的方便,并没有 反映资本流动的本质特征。从根本用途看,短期资本的国 际流动可以理解为国际收支起缓冲作用的国际通融资金问 题。从一定意义上看,短期资本的国际流动与黄金的国际 流动起着同样作用,即起着刺激各国货币量变动的客观作 短期资本国际流动的实际运作过程比较复杂。一般说 来,影响短期资本流动的两个因素,一个是利息率差额, 另一个是汇率的变动。如果国内外存在着利息率差额,银 行或私人为了成分利用资金就要购买获得较高利息的证 券。例如,中国银行购买汇往纽约的跟单汇票,如果纽约 的利率高于北京的利率,就形成了按纽约利率获得较高利 息的短期投资,也就是中国对美国的短期资本输出,中国 银行将把汇票保存到期满之日而换回更多的美圆外汇;如 果纽约的利率低于北京的,中国银行就会把汇票在纽约卖 掉,即支付一定的贴现手续费后直接得到美圆,从而收回 短期投资。类似的利息套汇和银行或私人为避免汇率风险 而进行的套期保值业务,都形成短期资本的国际流动 (在什么情况下发生?)在一般情况下,短期资本是从 低利率国向高利率国流动。但在国内政局不稳定的情况 下,也可能发生短期资本从利率较高而政局动荡的国家流 向利率较低而政局稳定的国家。另外,一国为弥补短期内 发生的国际收支不平衡而调整外汇储备、黄金储备,从而 发生短期资本的国际流动
它包括以下具体内容：暂时周转用的相互借贷、国际存 款、购买一年到期的汇票及证券等。短期资本的国际流动 的直接动机是多样的，有的是为了商品贸易的顺利进行而 发生的资金周转，有些是为了进行外汇投机或利率投机， 有的是逃避货币贬值和外汇管制，等等。 实际上，用时间长短做分类知识为统计的方便，并没有 反映资本流动的本质特征。从根本用途看，短期资本的国 际流动可以理解为国际收支起缓冲作用的国际通融资金问 题。从一定意义上看，短期资本的国际流动与黄金的国际 流动起着同样作用，即起着刺激各国货币量变动的客观作 用。 短期资本国际流动的实际运作过程比较复杂。一般说 来，影响短期资本流动的两个因素，一个是利息率差额， 另一个是汇率的变动。如果国内外存在着利息率差额，银 行或私人为了成分利用资金就要购买获得较高利息的证 券。例如，中国银行购买汇往纽约的跟单汇票，如果纽约 的利率高于北京的利率，就形成了按纽约利率获得较高利 息的短期投资，也就是中国对美国的短期资本输出，中国 银行将把汇票保存到期满之日而换回更多的美圆外汇；如 果纽约的利率低于北京的，中国银行就会把汇票在纽约卖 掉，即支付一定的贴现手续费后直接得到美圆，从而收回 短期投资。类似的利息套汇和银行或私人为避免汇率风险 而进行的套期保值业务，都形成短期资本的国际流动。 （在什么情况下发生？）在一般情况下，短期资本是从 低利率国向高利率国流动。但在国内政局不稳定的情况 下，也可能发生短期资本从利率较高而政局动荡的国家流 向利率较低而政局稳定的国家。另外，一国为弥补短期内 发生的国际收支不平衡而调整外汇储备、黄金储备，从而 发生短期资本的国际流动
2)长期资本(L0ng- term Capital) 我国称“长期资本(资金)往来] 从国际收支平衡表上反映出来的长期资本项目,是指 借贷期在一年以上的资本流动。严格地说,长期资本就是 指回收期在一年以上的资本。 般认为,长期资本的国际流动采取国际直接投资和 国际间接投资这两种形态。 国际投资和国际资本流动的联系与区别 通过以上分析,国际资本流动所包含的内容是比较广 泛的,构成了国际投资的基础,或者说,国际投资必然包 含在国际资本流动的范畴之中 但从两者概念的大意上看是有区别的。国际投资的本 质特征是以盈利为目标;而国际资本流动则是从一国与他 国的资金往来角度划分的,它的具体内容中既包括了以盈 利为目的的国际投资,也包括了带有资金融通性质的其他 非投资内容。例如,一国从另一国得到短期贷款,但并不 定从贷款国或其他国家进口生产资料,也可以用借来的 资金进口消费品,并没有成为真正意义上的国际投资。又 如在国际援助(国际收支平衡表往往以官方的资本流动来 表现)的场合也可能发生。(非盈利性的,生活必须品, 人道主义,重建家园) 总之,国际投资与国际资本流动既有密切的联系,又 有相互严格的区分 二、国际投资的分类 按照不同的标准,国际投资可以分为以下几种: (一)按投资期限的不同,分为长期投资与短期投资。 长期投资( Long term Investment)是指五年以上的 投资 ≠长期资本(回收期一年为界限)
2） 长期资本 (Long — term Capital ） [我国称“长期资本（资金）往来] 从国际收支平衡表上反映出来的长期资本项目，是指 借贷期在一年以上的资本流动。严格地说，长期资本就是 指回收期在一年以上的资本。 一般认为，长期资本的国际流动采取国际直接投资和 国际间接投资这两种形态。 国际投资和国际资本流动的联系与区别 通过以上分析，国际资本流动所包含的内容是比较广 泛的，构成了国际投资的基础，或者说，国际投资必然包 含在国际资本流动的范畴之中。 但从两者概念的大意上看是有区别的。国际投资的本 质特征是以盈利为目标；而国际资本流动则是从一国与他 国的资金往来角度划分的，它的具体内容中既包括了以盈 利为目的的国际投资，也包括了带有资金融通性质的其他 非投资内容。例如，一国从另一国得到短期贷款，但并不 一定从贷款国或其他国家进口生产资料，也可以用借来的 资金进口消费品，并没有成为真正意义上的国际投资。又 如在国际援助（国际收支平衡表往往以官方的资本流动来 表现）的场合也可能发生。（非盈利性的，生活必须品， 人道主义，重建家园） 总之，国际投资与国际资本流动既有密切的联系，又 有相互严格的区分。 二、国际投资的分类 按照不同的标准，国际投资可以分为以下几种： （一）按投资期限的不同，分为长期投资与短期投资。 长期投资（Long term Investment）是指五年以上的 投资。 ≠ 长期资本 （回收期一年为界限）
短期投资( Short term Investment)是指五年以下的 投资。 短期投资 (二)按资本来源及用途的不同,分为公共投资与私人 投资。 公共投资( Public investment)一般是指由一国 政府或国际组织用于社会公共利益而作出的投资,带有 定的国际经济援助的性质,例如,某国政府投资为第二国 兴建机场、铁路、体育场等,例如,世界银行或国际货币 基金组织给某国贷款开发农牧业等(以安定该国,从而安 定世界,维护和平)。这类投资目的除了为了本身取得直 接经济效益外,有的还为了配合或支持本国的私人海外投 资,有的则具有政治目的。 私人投资( Private nvestment),一般是指一国 的个人或经济单位(法人,其他民间团体)以盈利为目的 而对他国的经济活动进行的投资。[其中:经济单位 (法人,其他民间团体)]这类投资无论从投资者的数目 还是投资总金额来看,都是当前国际投资中的主要部分和 最活跃的部分,因而也是国际投资学研究的主要内容。 值得注意的是:在国际投资统计中,一国政府或国际组 织进行的投资(即前述一般意义的公共投资)也归入私人 直接投资的范围 (三)按资本的特性的不同,分为国际直接投资与国 际间接投资。 国际直接投资( International direct Investment) 又称为对外直接投资( Foreign Direct Investment),是 指以取得或拥有国外企业的经营管理权为特征的投资。也 就是说,国际直接投资的投资者直接参与所投资的国外企 业的经营和管理活动。从事这种投资的企业称为跨国公司
短期投资 (Short term Investment）是指五年以下的 投资。 ≠ 短期投资 （二）按资本来源及用途的不同，分为公共投资与私人 投资。 公共投资（ Public Investment）一般是指由一国 政府或国际组织用于社会公共利益而作出的投资，带有一 定的国际经济援助的性质，例如，某国政府投资为第二国 兴建机场、铁路、体育场等，例如，世界银行或国际货币 基金组织给某国贷款开发农牧业等（以安定该国，从而安 定世界，维护和平）。这类投资目的除了为了本身取得直 接经济效益外，有的还为了配合或支持本国的私人海外投 资，有的则具有政治目的。 私人投资（ Private Investment ），一般是指一国 的个人或经济单位（法人，其他民间团体）以盈利为目的 而对他国的经济活动进行的投资。 [其中： 经济单位 （法人，其他民间团体）] 这类投资无论从投资者的数目 还是投资总金额来看，都是当前国际投资中的主要部分和 最活跃的部分，因而也是国际投资学研究的主要内容。 值得注意的是：在国际投资统计中，一国政府或国际组 织进行的投资（即前述一般意义的公共投资）也归入私人 直接投资的范围。 （三）按资本的特性的不同，分为国际直接投资与国 际间接投资。 国际直接投资（International Direct Investment ） 又称为对外直接投资（ Foreign Direct Investment ）, 是 指以取得或拥有国外企业的经营管理权为特征的投资。也 就是说，国际直接投资的投资者直接参与所投资的国外企 业的经营和管理活动。从事这种投资的企业称为跨国公司
( Transnational Corporation)的母公司( Parent),它在 国外拥有或控制的企业称为子公司( Subsidiary)或分公 司(附属机构)( Affiliate。西方国家官方关于对外直接 投资的定义:一般而言,一个公司以母国为基地,到其他 国家去投资设厂,进行生产和销售,投入的可以是先进和 实物(如机器设备)等有形资产,也可以是无形资产,如 专利和专有技术、商誉、管理经验等,这就是直接投资 国际货币基金组织关于对外直接投资定义:是指“在投资 人以外的国家(经济)所经营的企业中拥有持续利益的 种投资目的在于对该企业的经营管理具有有效的发 权 国际间接投资( International indirect Investment) 又称为对外间接投资( Foreign Indirect Investment), 是指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的,以被投 资国的证券为对象的投资。国际间接投资者并不参与国外 企业的经营管理活动,其投资是通过国际资本市场(或称 国际金融证券市场)进行的。 前面已经讲过,除以上所说的两种国际投资方式 外,国外经济学界也有人把中、长期的国际贷款 ( International loan)视为国际投资。国际间贷款有两 类:一类是不限制借款用途的“非限制性贷款”,这种贷 款除债权不能转让外,和购买债券并无实质上的区别(相 当于国际间接投资);另一类是贷款规定了用途,甚至还 附有一些其他限制条款,这种贷款实际上对借款的外国企 业经营活动取得了一定的程度的控制权,因此被视为一种 直接投资。[参见日本酒井健三:《国际金融》羊子林 译中国财政经济出版社1980年。 而杨大楷教材P6:只将中长期的“限制性贷款”视 为国际直接投资
（ Transnational Corporation ） 的母公司 (Parent ) ，它在 国外拥有或控制的企业称为子公司（ Subsidiary ）或分公 司（附属机构） (Affiliate )。西方国家官方关于对外直接 投资的定义：一般而言，一个公司以母国为基地，到其他 国家去投资设厂，进行生产和销售，投入的可以是先进和 实物（如机器设备）等有形资产，也可以是无形资产，如 专利和专有技术、商誉、管理经验等，这就是直接投资。 国际货币基金组织关于对外直接投资定义：是指“在投资 人以外的国家（经济）所经营的企业中拥有持续利益的一 种投资目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言 权。” 国际间接投资（International Indirect Investment ） 又称为对外间接投资（ Foreign Indirect Investment ）, 是指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投 资国的证券为对象的投资。国际间接投资者并不参与国外 企业的经营管理活动，其投资是通过国际资本市场（或称 国际金融证券市场）进行的。 [前面已经讲过， 除以上所说的两种国际投资方式 外，国外经济学界也有人把中、长期的国际贷款 （ International Loan ） 视为国际投资。国际间贷款有两 类：一类是不限制借款用途的“非限制性贷款”，这种贷 款除债权不能转让外，和购买债券并无实质上的区别（相 当于国际间接投资）；另一类是贷款规定了用途，甚至还 附有一些其他限制条款，这种贷款实际上对借款的外国企 业经营活动取得了一定的程度的控制权，因此被视为一种 直接投资。[参见 日本 酒井健三：《国际金融》 羊子林 译 中国财政经济出版社 1980 年。 而杨大楷教材 P 6 ：只将中长期的“限制性贷款”视 为国际直接投资。 ]
三、国际投资学的研究对象 (一)研究对象及基本内容 研究对象是:跨国(或地区)投资运行及其规律 从结构上看,国际投资学可分为三个部分: 国际投资理论:主要研究国际投资的概念、方式和作 用;国际投资现状和发展;国际投资的动因;以及关于对 国际投资评价,等。 国际投资实务:主要研究国际投资具体方式;国际间 接投资具体方式;国际灵活投资具体方式 国际投资管理:主要研究国际投资环境分析;国际投 资可行性分析( Feasibility Study);国际投资风险管 理;国际投资政策和策略。 国际投资学的基本内容可以划分为宏观与微观两个方 面,其中每一个方面都既包括理论,也包括实务。宏观方 面的内容有: 1、国际投资产生和发展的客观基础或必然性。其中包 括对其历史、现状和未来发展趋势的分析 2、国际投资对世界经济发展的作用和影响。其中包 括对国际经济关系的影响、对资本流出和资本流入国的国 内经济发展的影响。 3、各国海外投资和吸收外资的政策分析比较,以及这 些政策的国际协调。 微观方面的内容: 1、投资者进行海外投资的具体动机,以及他们对投资 环境的分析与评估。 2、投资者如何对海外投资的方式、方向和规模作出决 策
三、国际投资学的研究对象 （一）研究对象及基本内容 研究对象是：跨国（或地区）投资运行及其规律。 从结构上看，国际投资学可分为三个部分： 国际投资理论：主要研究国际投资的概念、方式和作 用；国际投资现状和发展；国际投资的动因；以及关于对 国际投资评价，等。 国际投资实务：主要研究国际投资具体方式；国际间 接投资具体方式；国际灵活投资具体方式。 国际投资管理：主要研究国际投资环境分析；国际投 资可行性分析（ Feasibility Study ） ；国际投资风险管 理；国际投资政策和策略。 国际投资学的基本内容可以划分为宏观与微观两个方 面，其中每一个方面都既包括理论，也包括实务。宏观方 面的内容有： 1、国际投资产生和发展的客观基础或必然性。其中包 括对其历史、现状和未来发展趋势的分析。 2、国际投资对世界经济发展的作用和影响。其中包 括对国际经济关系的影响、对资本流出和资本流入国的国 内经济发展的影响。 3、各国海外投资和吸收外资的政策分析比较，以及这 些政策的国际协调。 微观方面的内容： 1、投资者进行海外投资的具体动机，以及他们对投资 环境的分析与评估。 2、投资者如何对海外投资的方式、方向和规模作出决 策