将短期国际信贷归入国际投资是不科学的。因为短期国际 信贷是短期国际资本流动,属于国际通融资金问题,其直 接动机是多样的,有的是为了商品贸易的顺利进行而发生 的资金周转,有些是为了进行外汇投机或利率投机,有的 是逃避货币贬值和外汇管制等。 狭义的国际投资仅指国际直接投资与国际证券投资 它的概念中,除包含经济性质的投资的投资目标、投 资主体、投资客体、投资时间、投资风险、投资关系等六 个因素以外,再加上“国外投资”因素(范围)。 国际投资涉及两个方面: 投资者所在国 投资母国 投资接受国 东道国 国际投资包括:本国对外国的投资和外国对本国的投 资 即:对外投资与利用外资。 它是为了适应本国宏观经济政策的需要,以资本增殖和生 产力提高为目的的国际资本流动。 2、国际投资与国内投资的区别(可以表格化) (1)国际投资主体主要是跨国公司和跨国银行 国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体 和个人。各类投资主体的规模、资金实力、技术水平和管 理经验差异较大。 国际投资的主体则是跨国公司和跨国银行,其特点 是 第一,生产规模巨大,资金实力雄厚 第二,技术先进,管理手段现代化。 第三,影响巨大。大型跨国公司和跨国银行的活 动对世界政治、经济局势产生巨大的影响
将短期国际信贷归入国际投资是不科学的。因为短期国际 信贷是短期国际资本流动，属于国际通融资金问题，其直 接动机是多样的，有的是为了商品贸易的顺利进行而发生 的资金周转，有些是为了进行外汇投机或利率投机，有的 是逃避货币贬值和外汇管制等。 狭义的国际投资仅指国际直接投资与国际证券投资。 它的概念中，除包含经济性质的投资的投资目标、投 资主体、投资客体、投资时间、投资风险、投资关系等六 个因素以外，再加上“国外投资”因素（范围）。 国际投资涉及两个方面： 投资者所在国 —— 投资母国 投 资 接 受 国 —— 东 道 国 国际投资包括：本国对外国的投资和外国对本国的投 资 即：对外投资与利用外资。 它是为了适应本国宏观经济政策的需要，以资本增殖和生 产力提高为目的的国际资本流动。 2、国际投资与国内投资的区别 （可以表格化） （1）国际投资主体主要是跨国公司和跨国银行 国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体 和个人。各类投资主体的规模、资金实力、技术水平和管 理经验差异较大。 国际投资的主体则是跨国公司和跨国银行，其特点 是： 第一，生产规模巨大，资金实力雄厚。 第二，技术先进，管理手段现代化。 第三，影响巨大。 大型跨国公司和跨国银行的活 动对世界政治、经济局势产生巨大的影响
第四,跨国公司和跨国银行有独特的运行机制、经营 方式和发展战略。 (2)国际投资环境的差异性与复杂多变性 投资环境对投资运行机制和投资主体行为影响极大。 国内投资与国际投资所面临的投资环境具有较大的差异, 因而国际投资具有更大的风险性 政治环境不同。国内投资面临的政治环境单一,且投资 者对本国的政治环境比较熟悉和易于了解(从小经历 过)。而国际投资所面临的政治环境呈现多样性。东道国 既可能是社会主义国家,也可能是资本主义国家;既可能 是发达国家,也可能是发展中国家;既可能是与投资国缔 结友好条约的国家,也可能是投资国没有官方往来的国家 (我国与其他国家,在台湾问题上。“民间往来”)。既 可能是开放型或对外资持欢迎态度的国家,也可能是封闭 型或对外资持排斥态度的国家,等等。在东道国政府利用 外资的政策是否具有连续性,有无发生社会动荡和战争的 可能性;各社会集团在社会经济生活的地位和作用(谁说 话算数,财团);最高领导权力的变更是否程序化和规范 化;有无发生国家权力和社会制度突变的可能性(政变, 外国操纵),等等,都需要投资者做全面细致的调查分 析 经济环境不同。在国内投资中,投资者对本国的投资 环境比较熟悉,且有较大的适应性。在国际投资中,投资 者面临的环境千差万别,必须加以认真研究。主要研究对 外投资活动是否符合东道国各项经济政策的要;研究东道 国的基础设施能否保证对外投资的顺利进行 法律环境不同。无论是政治环境,还是经济环境, 般都可以通过法律的形式表现出来。在国内投资中,政府 对投资者鼓励和限制的法律条文较为简单,投资者易于收
第四，跨国公司和跨国银行有独特的运行机制、经营 方式和发展战略。 （2）国际投资环境的差异性与复杂多变性 投资环境对投资运行机制和投资主体行为影响极大。 国内投资与国际投资所面临的投资环境具有较大的差异， 因而国际投资具有更大的风险性。 政治环境不同。国内投资面临的政治环境单一，且投资 者对本国的政治环境比较熟悉和易于了解（从小经历 过）。而国际投资所面临的政治环境呈现多样性。东道国 既可能是社会主义国家，也可能是资本主义国家；既可能 是发达国家，也可能是发展中国家；既可能是与投资国缔 结友好条约的国家，也可能是投资国没有官方往来的国家 （我国与其他国家，在台湾问题上。“民间往来”）。既 可能是开放型或对外资持欢迎态度的国家，也可能是封闭 型或对外资持排斥态度的国家，等等。在东道国政府利用 外资的政策是否具有连续性，有无发生社会动荡和战争的 可能性；各社会集团在社会经济生活的地位和作用（谁说 话算数，财团）；最高领导权力的变更是否程序化和规范 化；有无发生国家权力和社会制度突变的可能性（政变， 外国操纵），等等，都需要投资者做全面细致的调查分 析。 经济环境不同。在国内投资中，投资者对本国的投资 环境比较熟悉，且有较大的适应性。在国际投资中，投资 者面临的环境千差万别，必须加以认真研究。主要研究对 外投资活动是否符合东道国各项经济政策的要；研究东道 国的基础设施能否保证对外投资的顺利进行。 法律环境不同。无论是政治环境，还是经济环境，一 般都可以通过法律的形式表现出来。在国内投资中，政府 对投资者鼓励和限制的法律条文较为简单，投资者易于收
集有关法律法规等资料。而在国际投资中,东道国政府的 法律环境的硏究要复杂得多,难度较大。要在东道国法律 允许的范围内最大限度地从事投资活动 此外,还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的 障碍。这些障碍在国内投资中一般是不存在的 (3)国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的,即都是为 了追求盈利的最大化,但两者的直接目标有很大的区别。 国内投资的直接目标与最终目标是统一的,而国际投资的 直接目标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投 资而言,具有多元直接目标,如:开拓和维护出口市场、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术,获得 东道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国 的双边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的 投资机会做铺垫等;就国际间接投资而言,同样具有多元 直接目标,除获得高于国内投资的利润外,还有分散资产 风险,为东道国提供经济援助,解决国内“资本过剩” 等。国际投资目标多元化是国际投资的重要特点,因而, 考察其整体效益要比考察国内投资的整体效益复杂。 (4)国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限 制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要 素在各国之间的流动。广义的生产要素包括:原材料、设 备、资金、劳动力、技术、土地等。在国内投资中,生产 要素易于在各部门、各地区之间流动。(地方保护主义除 外)。商品经济越发达,则流动渠道越畅通。与国内投资 相比,国际投资中生产要素的流动要困难得多。[以下解 释:材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策
集有关法律法规等资料。而在国际投资中，东道国政府的 法律环境的研究要复杂得多，难度较大。要在东道国法律 允许的范围内最大限度地从事投资活动。 此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的 障碍。这些障碍在国内投资中一般是不存在的。 （3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为 了追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。 国内投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的 直接目标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投 资而言，具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得 东道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国 的双边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的 投资机会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元 直接目标，除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产 风险，为东道国提供经济援助，解决国内“资本过剩” 等。国际投资目标多元化是国际投资的重要特点，因而， 考察其整体效益要比考察国内投资的整体效益复杂。 （4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限 制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要 素在各国之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设 备、资金、劳动力、技术、土地等。在国内投资中，生产 要素易于在各部门、各地区之间流动。（地方保护主义除 外）。商品经济越发达，则流动渠道越畅通。与国内投资 相比，国际投资中生产要素的流动要困难得多。[以下解 释： 材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策
(如禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等)、产品 质量和运输条件等因素的制约;在各生产要素中,资金 的流动性最好三仍受投资国和东道国对外经济政策、国内 货币供求状况和汇率等因素的影响;劳动力的流动要受 其自身素质和许多法律的限制(例如,澳洲对肥胖的人发 放医疗保险金,因此,移民局对体重超过84公斤的人禁止 入境!);技术的流动要受到输出国的多外经济政策和 技术对东道国适用程度的影响(消化),特别是对于当代 第一流技术,投资者及其政府往往采取各种严厉措施,限 制其输出,以便保持其垄断技术优势;土地则完全没有 流动性 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内 投资的运动过程复杂得多。 (5)国际投资的市场分割及不完全竞争性 各主权国家受自然、政治、经济、法律、社会文化等 方面因素的影响,将世界市场分割成多个。受之影响,国 际资本流动具有不完全竞争性 (6)国际投资中货币单位的多元化及货币制度的差异 性 国际投资中使用“硬通货”或在国际货币市场上可以 自由兑换的货币,如美圆、英镑、欧元等,即使是发行硬 通货的国家(如美国)的投资者进行国际投资时,也必然 会发生投资者所在国的货币与投资对象国货币的相互兑 换,因为在投资对象国只流通本币。所使用货币的多元化 或单一化,是国际投资与国内投资最明显的区别。 (7)国际投资体现着一定的国家民族的利益 国际投资主体对投资对象国而言,是来自“异己”的 民族或国家。不论这具体的国际投资项目本身的动机是单
（如禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品 质量和运输条件等因素的制约； 在各生产要素中，资金 的流动性最好三仍受投资国和东道国对外经济政策、国内 货币供求状况和汇率等因素的影响； 劳动力的流动要受 其自身素质和许多法律的限制（例如，澳洲对肥胖的人发 放医疗保险金，因此，移民局对体重超过 84 公斤的人禁止 入境！）； 技术的流动要受到输出国的多外经济政策和 技术对东道国适用程度的影响（消化），特别是对于当代 第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉措施，限 制其输出，以便保持其垄断技术优势； 土地则完全没有 流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内 投资的运动过程复杂得多。 （5）国际投资的市场分割及不完全竞争性 各主权国家受自然、政治、经济、法律、社会文化等 方面因素的影响，将世界市场分割成多个。受之影响，国 际资本流动具有不完全竞争性。 （6）国际投资中货币单位的多元化及货币制度的差异 性 国际投资中使用“硬通货”或在国际货币市场上可以 自由兑换的货币，如美圆、英镑、欧元等，即使是发行硬 通货的国家（如美国）的投资者进行国际投资时，也必然 会发生投资者所在国的货币与投资对象国货币的相互兑 换，因为在投资对象国只流通本币。所使用货币的多元化 或单一化，是国际投资与国内投资最明显的区别。 （7）国际投资体现着一定的国家民族的利益 国际投资主体对投资对象国而言，是来自“异己”的 民族或国家。不论这具体的国际投资项目本身的动机是单
纯商业性的获利与否,对于投资者和投资对象来说,都或 多或少地代表了各自民族或国家的利益。 (8)国际投资所包含的风险更大 国际投资的最终目标是追求利润最大化,在获得更大 利润的同时,也具有更大的风险。例如,外汇风险, (由于投资对象国的国际收支恶化而引起的进出口限制或 资金汇出入限制、以及汇率变化而招致的损失等);政治 风险,(由于投资对象国的民族主义倾向加强或政局变 动,政府首脑的更迭或政策的剧变,都可能造成对外资实 行国有化或强行征收。因此,国际投资强调双边国家的批 准和法律保护,也强调遵守国际惯例和有关国际条约的规 定(例如,双边相互保护投资协定) 3、国际投资与资本输出的异同点 国际投资从历史的发展进程来考察,国际投资始于发 达资本主义国家的资本输出,但是不能将国际投资与资本 输出这两个概念等同起来,两者既有联系又有区别。 (1)当代国际投资与传统的资本输出确有一定的关系 从表现形式看,两者都表现为资本从一国流向另外的 国家或地区 从内容看,国际投资有可能构成资本主义国家资本输 出的客观载体 从最终目标看,两者都是为了追求盈利的最大化。 (2)国际投资与资本输出在内涵和外延上都存在着极 大差别: 1)前提条件不同 发达资本主义国家资本输出的前提是:第一,国内出 现“过剩资本”。资本主义从自由竞争到垄断阶段的发展 具有不平衡性和跳跃性。十九世纪末和二十世纪初,少数 积累了大量资本的最富的国家已经处于垄断地位。当然
纯商业性的获利与否，对于投资者和投资对象来说，都或 多或少地代表了各自民族或国家的利益。 （8）国际投资所包含的风险更大 国际投资的最终目标是追求利润最大化，在获得更大 利润的同时，也具有更大的风险。例如，外汇风险，， （由于投资对象国的国际收支恶化而引起的进出口限制或 资金汇出入限制、以及汇率变化而招致的损失等）；政治 风险，（由于投资对象国的民族主义倾向加强或政局变 动，政府首脑的更迭或政策的剧变，都可能造成对外资实 行国有化或强行征收。因此，国际投资强调双边国家的批 准和法律保护，也强调遵守国际惯例和有关国际条约的规 定（例如，双边相互保护投资协定）。 3、国际投资与资本输出的异同点 国际投资从历史的发展进程来考察，国际投资始于发 达资本主义国家的资本输出，但是不能将国际投资与资本 输出这两个概念等同起来，两者既有联系又有区别。 （1）当代国际投资与传统的资本输出确有一定的关系 从表现形式看，两者都表现为资本从一国流向另外的 国家或地区； 从内容看，国际投资有可能构成资本主义国家资本输 出的客观载体； 从最终目标看，两者都是为了追求盈利的最大化。 （2）国际投资与资本输出在内涵和外延上都存在着极 大差别： 1）前提条件不同 发达资本主义国家资本输出的前提是：第一，国内出 现“过剩资本”。资本主义从自由竞争到垄断阶段的发展 具有不平衡性和跳跃性。十九世纪末和二十世纪初，少数 积累了大量资本的最富的国家已经处于垄断地位。当然