●优先认购权( pre-emptive rights) 公司在发行新股附时,给现有股东优先认购的权利 这种认购权使现有股东在一定肘期内以低于市场价格购 买新股。 作用:保护现有股东对公司的所有权和控制权。 公司现有股东可以在规定的肘间按优惠价格购买公 司新股,也可在市场上出售优先认购权。 2008-04-18 《公司财》则溆莲孙觎琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 6 ● 优先认购权（pre-emptive rights） 公司在发行新股时，给现有股东优先认购的权利。 这种认购权使现有股东在一定时期内以低于市场价格购 买新股。 作用：保护现有股东对公司的所有权和控制权。 公司现有股东可以在规定的时间按优惠价格购买公 司新股，也可在市场上出售优先认购权
●备兑协议( standby agreements) 承销商与发行者之间关于股票承销的一种协议。 按协议规定,公司发行新股肘,如果在规定的时间 内按一定的价格发售后还有剩余的未售股票,承销商 (投资银行)有义务按协定价格或优恵价格全部买入这 部分股票,然后再转售给投资公众。 对投资银行来说,为了防止在备兑协议期间股票市 场价格下跌遭受的损失,要求发行公司事先支付一笔风 险谥价,这笔谥价可视同股票的卖权价值。 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 7 ● 备兑协议(standby agreements) 承销商与发行者之间关于股票承销的一种协议。 按协议规定，公司发行新股时，如果在规定的时间 内按一定的价格发售后还有剩余的未售股票，承销商 （投资银行）有义务按协定价格或优惠价格全部买入这 部分股票，然后再转售给投资公众。 对投资银行来说，为了防止在备兑协议期间股票市 场价格下跌遭受的损失，要求发行公司事先支付一笔风 险溢价，这笔溢价可视同股票的卖权价值
●权证 认购权证( all warrants)——一买入权利(而非义 务),即权证持有人有权在约定期间(美式)或到期 日(欧式),以约定价格买入约定数量的标的资产。 认售权证( put warrants—一卖出权刑(而非义 务),权证持有人有权在约定期间或期日,以约定价 格卖出约定数量的标的资产。 2008-04-18 《公司财》则溆莲孙觎琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 8 ● 权证 认购权证(call warrants)——买入权利（而非义 务），即权证持有人有权在约定期间（美式）或到期 日（欧式），以约定价格买入约定数量的标的资产。 认售权证(put warrants)——卖出权利（而非义 务），权证持有人有权在约定期间或期日，以约定价 格卖出约定数量的标的资产
●可转换债券( convertible bonds) 在将来指定的肘期按约定的转换比率转换成同一公司 发行的普通股股票。 ●可售回债券(股票)( putable bonds, putable stocks) 证券持有者可以未来某一时间以约定价格提前用持有 的证券兑换现金。 ●可赎回债券( callable bonds) 发行公司可以在未来某一肘间以约定的价格购回债券 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 9 ● 可转换债券(convertible bonds) 在将来指定的时期按约定的转换比率转换成同一公司 发行的普通股股票。 ● 可售回债券（股票） （putable bonds, putable stocks） 证券持有者可以未来某一时间以约定价格提前用持有 的证券兑换现金。 ● 可赎回债券（callable bonds） 发行公司可以在未来某一时间以约定的价格购回债券
二、权证 权证( warrants)是一种股票衍生产 持有人有权(但无义务)在未来某 特定日期(或特定期间内),以约 定的价格(行权价格)购买/卖出 定数量的标的资产。 2008-04-18 《公司财》则溆莲孙觎琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 10 二、权证 权证(warrants)是一种股票衍生产品， 持有人有权(但无义务)在未来某一 特定日期（或特定期间内），以约 定的价格（行权价格）购买/卖出 一定数量的标的资产