璐银行学金融创新理论5制度学派的金融创新理论以诺斯等代表的制度学派，认为作为经济制度的个组成部分，金融创新实际上是种与经济制-这样，金融度互为影响和因果关系的制度变革，体系的往何制度变革都可视为金融创新。因此政府行为的变化在引起金融制度变化的同时，也事实上带动了金融创新行为。制度学派理论的特点在于抓住制度创新这一关键茵素来探讨金融创新成因，这是上述各理论流派所忽略的。在多数情况下，金融管制是金融创新的随另和障碍，茵此必须严格区分“”金融压制和“金融深化”两个概念。作为金融压制的规章制度无疑是金融创新的对象
• 制度学派的金融创新理论： 以诺斯等代表的制度学派，认为作为经济制度的 一个组成部分，金融创新实际上是一种与经济制 度互为影响和因果关系的制度变革，这样，金融 体系的任何制度变革都可视为金融创新。因此， 政府行为的变化在引起金融制度变化的同时，也 事实上带动了金融创新行为。 制度学派理论的特点在于抓住制度创新这一关键 因素来探讨金融创新成因，这是上述各理论流派 所忽略的。在多数情况下，金融管制是金融创新 的阻力和障碍，因此必须严格区分“金融压制” 和“金融深化”两个概念。作为金融压制的规章 制度无疑是金融创新的对象。 金融创新理论 5
背路银行尊金融创新理论6格林包姆（S.I.Greenbum）和海沃德（C.F.Havwood）的财富增长理论财富增长理论认为，科技的进步会引起财富的增加随着财富的增加，人们要求避免风险的愿望增加，促进金融亚爱，金融资严百益增加，金融创新产生了格林包姆（S.i.Greenbum）和海沃德（C.F.Haywood）在究美国金融业的发展史时发现，科技的进步引起财富+长，人们规避风险的要求随之增加，促使创新不断出，金融资产益增加。茵斋，财富的增长是金融创新和金融资产的需求增长的主要动因。财富增长理论单纯地从金融资产需求或金融资产需求与供给相匹配的角度来解释金融创新的成因，无疑存在一定的片面性。此外，该理论强调财富效应对金融创新的影响，忽略了替代效应，即利率变动对金融创新的影响
• 格林包姆(S.I.Greenbum)和海沃德 (C.F.Haywood)的财富增长理论 财富增长理论认为，科技的进步会引起财富的增加。 随着财富的增加，人们要求避免风险的愿望增加，促进 金融业发展，金融资产日益增加，金融创新便产生了。 格林包姆(S.I.Greenbum)和海沃德(C.F.Haywood)在 研究美国金融业的发展史时发现，科技的进步引起财富 增长，人们规避风险的要求随之增加，促使创新不断出 现，金融资产日益增加。因而，财富的增长是金融创新 和金融资产的需求增长的主要动因。 财富增长理论单纯地从金融资产需求或金融资产需 求与供给相匹配的角度来解释金融创新的成因，无疑存 在一定的片面性。 此外，该理论强调财富效应对金融创新的影响，忽 略了替代效应，即利率变动对金融创新的影响。 金融创新理论 6
肯银行学金融创新理论7·米尔顿·弗里德曼（MiltonFriedman）的货币促成理论：该理论认为，金融创新的出现，主要是货币方面因素的变化所引致的。20世纪70年代的通货膨胀、汇率和利率反复无常的波动，是金融创新的重要成因，金融创新是作为抵制通货膨胀、利率和汇率波动的产物而出现的。货市促成理论可以解释布雷顿森林体系解体后出现的多种转嫁汇率、利率和通货膨胀风险的金融创新工具和业务，但是对20世纪70年代以前规避管制及80年代产生的信用和股权的金融创新则无法解释
• 米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)的 货币促成理论： 该理论认为，金融创新的出现，主要是货币方 面因素的变化所引致的。20世纪70年代的通 货膨胀、汇率和利率反复无常的波动，是金融 创新的重要成因，金融创新是作为抵制通货膨 胀、利率和汇率波动的产物而出现的。 货币促成理论可以解释布雷顿森林体系解体后 出现的多种转嫁汇率、利率和通货膨胀风险的 金融创新工具和业务，但是对20世纪70年代 以前规避管制及80年代产生的信用和股权的金 融创新则无法解释。 金融创新理论 7
背龄银行学金融创新的背景与动因金融创新的背景（一）欧洲货币市场的兴起（二）国际货币体系的转变（三）石油危机与石油美元回流（四）国际债务危机金融创新的动因（一）金融管制的放松（二）通货膨胀的压力（三）科学技术的进步
金融创新的背景与动因 • 金融创新的背景 （一）欧洲货币市场的兴起 （二）国际货币体系的转变 （三）石油危机与石油美元回流 （四）国际债务危机 • 金融创新的动因 （一）金融管制的放松 （二）通货膨胀的压力 （三）科学技术的进步
银行兰金融创新的内容1金融业务创新：金融业务创新主要体现在商业银行的金融业务创新上，包括商业银行的负债资产及清算业务创新负债业务创新1.大额可转让定期存单：它与传统的定期存款有较大的区别：第一，传统的定期存款记名，不可转让CDS不记名，可流通转让第二，传统的定期存款没有金额起点的限制，存款金额大小不限，CDS有存款起点的限制，其票面金额为10万美元以上：第三，传统的定期存款可提前支取，但是提前支取会造成一定的利息损失，CDS不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让第四，传统的定期存款通常以固定利率计息，CDS可以采用固定利率计息，也可以采用浮动利率计息
• 金融业务创新：金融业务创新主要体现在商 业银行的金融业务创新上，包括商业银行的负债、 资产及清算业务创新。 负债业务创新 1. 大额可转让定期存单:它与传统的定期存款有 较大的区别：第一，传统的定期存款记名，不可转让， CDS不记名，可流通转让；第二，传统的定期存款没有 金额起点的限制，存款金额大小不限，CDS有存款起点 的限制，其票面金额为10万美元以上；第三，传统的定 期存款可提前支取，但是提前支取会造成一定的利息损 失，CDS不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让； 第四，传统的定期存款通常以固定利率计息，CDS可以 采用固定利率计息，也可以采用浮动利率计息。 金融创新的内容 1