金融市场的构成要素 1、金融市场的交易主体: 资金的供给者、资金的需求者、套期保值者、套利者、调 控和监管者 2、金融市场的交易对象: 货币资金(主要表现为使用权的转移 3、金融市场的交易工具: 融工县(证明债权债务关系并据以进行货币资金交易 的合法凭证) 4、金融市场的交易价格 利率(收益率) 5、交易的组织形式: 场内交易和场外交易
二、金融市场的构成要素 1、金融市场的交易主体： 资金的供给者、资金的需求者、套期保值者、套利者、调 控和监管者 2、金融市场的交易对象： 货币资金 （主要表现为使用权的转移） 3、金融市场的交易工具： 金融工具 （证明债权债务关系并据以进行货币资金交易 的合法凭证） 4、金融市场的交易价格： 利率（收益率） 5、交易的组织形式： 场内交易和场外交易
金融工具 金融资产与金融工具 金融工具的共性:规范化的书面格式;社会的广泛接受 性;严格的法律效力 >金融工具的特征 偿还期限、淹动性、风险性、收莓性 金融工具的“三性
金融工具 Ø 金融资产与金融工具 金融工具的共性：规范化的书面格式；社会的广泛接受 性；严格的法律效力 Ø 金融工具的特征 偿还期限、流动性、风险性、收益性 金融工具的“三性
收益率的计算 名义收益率票面金额0% 年收益额 当期收益率当期市场价格10% 年票面收益+年均资本损益 ·平均收益率 买入价格 100%
收益率的计算 • 名义收益率 • 当期收益率 • 平均收益率 0 0 100 票面金额 票面收益 0 0 100 当期市场价格 年收益额 0 0 100 买入价格 年票面收益 年均资本损益
收益率的计算例题 某10年期债券于2000年1月1日发行,面值为100元,年利息 8元,投资者甲于2000年12月31日以95元市价购买,若持有 至2003年12月31日以101元价格卖出,求该债券的票面收益 率、当期收益率、实际收益率? 票面收益率 ×100%=8 100 当期收益率 8 ×100%=7.92 年均资本损益=101-9「1 十— 3=1.7 31+8%(1+8%)2(1+8%) 平均收益率 8+1.7 ×100%=10.2 95
收益率的计算例题 • 某10年期债券于2000年1月1日发行，面值为100元，年利息 8元，投资者甲于2000年12月31日以95元市价购买，若持有 至2003年12月31日以101元价格卖出，求该债券的票面收益 率、当期收益率、实际收益率？ 100 % 8 % 100 8 票面收益率 100% 7.92% 101 8 当期收益率 100% 10.2% 95 8 1.7 / 3 1.7 (1 8%) 1 (1 8%) 1 1 8% 1 3 101 95 2 3 平均收益率 年均资本损益
场内交易 场内交易即交易所交易 特点: 固定场所内集中交易(交易席位限制); 交易证券是经批准的上市证券,且交易数量达到规定的成交单位; 采用经纪制(委托—代理); 成交价格以竞价方式决定:价格优先、时间优先 交易过程: 投资者向其经纪人发出交易委托 委托由经纪公司传达到交易所内; 竞价撮合成交; 股票交割和过户
场内交易 • 场内交易即交易所交易 • 特点： –固定场所内集中交易（交易席位限制）； –交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位； –采用经纪制（委托---代理）； –成交价格以竞价方式决定：价格优先、时间优先 • 交易过程： – 投资者向其经纪人发出交易委托； – 委托由经纪公司传达到交易所内； – 竞价撮合成交； – 股票交割和过户