我国同业拆借市场的形成和发展 1984年,实行“实存实贷”的信贷管理体制 提倡金融机构之间以有偿方式融通资金; 1986年,人总行明确规定:各金融机构都有 资金头寸拆出(入)的权利; 1988年,通货膨胀违规拆借,固定资产投资 极度放大 1992~1993年,经济热,违规拆借,国务院清 理违规资金; ·1996年1月,建立全国银行间拆借市场;
我国同业拆借市场的形成和发展 •1984年,实行“实存实贷”的信贷管理体制, 提倡金融机构之间以有偿方式融通资金; • 1986年,人总行明确规定:各金融机构都有 资金头寸拆出(入)的权利; • 1988年,通货膨胀,违规拆借,固定资产投资 极度放大; • 1992~1993年, 经济热,违规拆借,国务院清 理违规资金; • 1996年1月,建立全国银行间拆借市场;
1996年4月,全国统一的银行同业拆借网络 系统正式运行; 统一报价/统一交易/统一结算 形成市场化的银行同业拆借利率 CHIBOR) 1997年,外资银行获准进入同业拆借市场; 1999年9月,同业拆借市场开始有限度度对 股市交易主体开放; 13家证券公司/25家基金管理公司进入市场
• 1996年4月,全国统一的银行同业拆借网络 系统正式运行; 统一报价/统一交易/统一结算 形成市场化的银行同业拆借利率(CHIBOR) • 1997年,外资银行获准进入同业拆借市场; • 1999年9月,同业拆借市场开始有限度度对 股市交易主体开放; 13家证券公司/25家基金管理公司进入市场
市场分类 )按组织形态分有形市场和无形市场 )按有无担保分:有担保和无担保市场 买入银行承兑汇票 短期国债/金融债券 拆入者 拆出者 资金 (同时,协议购回) )按期限不同分:半天期拆借市场/天期 拆借市场/指定日拆借市场
三、市场分类 (一)按组织形态分:有形市场和无形市场 (二)按有无担保分:有担保和无担保市场 买入银行承兑汇票/ 短期国债/金融债券 拆入者 拆出者 资金 (同时,协议购回) (三)按期限不同分:半天期拆借市场/一天期 拆借市场/指定日拆借市场
半天拆借:午前交易 午后交易 一天期拆借:头天清算时拆入,次日清算前偿 还 指定旦:2~30天,也有30天以上的;指定结算 日;不得解约;多需抵押;
半天拆借：午前交易 午后交易 一天期拆借:头天清算时拆入,次日清算前偿 还。 指定日:2~30天,也有30天以上的;指定结算 日;不得解约;多需抵押;
四、市场操作 )通过中介机构的拆借 )不通过中介机构的拆借
四、市场操作 (一)通过中介机构的拆借 (二)不通过中介机构的拆借