目录 第二节国际合资经营企业 第三节国际合作经营企业………………117 第四节国际独资企业… 第五章中国的利用外资与海外投资 137 第一节中国的利用外资…………………137 第二节中国海外投资的发展 第六章国际证券投资的营运分析 第一节证券市场国际化… ……………………163 第二节证券的发行和交易 169 第三节证券投资的风险和收益… 19 第四节证券投资分析 第七章证券市场的管理与经营特点……………29 第 西方国家对证券市场的管理…… 229 第二节主要西方发达国家证券市场的经营特 239 第三节方兴未艾的中国证券业………………249 附一:全国主要证券公司简介 258 附二:全国证券公司名录… 第八章国际投资与跨国经营…… 第一节跨国公司在国际投资中的作用 26 第二节跨国公司的全球经营战略……280 第三节跨国公司的经营策略 …291 第四节中国企业的跨国经营 附章国际投资的风险管理……………3D2 第一节国际投资的国家风险管理· 322
第 二 节 国 际 合 资 经 营 企 业 … … … … … … … … … … ９ ９ 第 三 节 国 际 合 作 经 营 企 业 … … … … … … … … … … １ １ ７ 第 四 节 国 际 独 资 企 业 … … … … … … … … … … … … １ ２ ７ 第 五 章 中 国 的 利 用 外 资 与 海 外 投 资 … … … … … … … … １ ３ ７ 第 一 节 中 国 的 利 用 外 资 … … … … … … … … … … … １ ３ ７ 第 二 节 中 国 海 外 投 资 的 发 展 … … … … … … … … … １ ４ ８ 第 六 章 国 际 证 券 投 资 的 营 运 分 析 … … … … … … … … … １ ６ ３ 第 一 节 证 券 市 场 国 际 化 … … … … … … … … … … … １ ６ ３ 第 二 节 证 券 的 发 行 和 交 易 … … … … … … … … … … １ ６ ９ 第 三 节 证 券 投 资 的 风 险 和 收 益 … … … … … … … … １ ９ ２ 第 四 节 证 券 投 资 分 析 … … … … … … … … … … … … ２ ０ ２ 第 七 章 证 券 市 场 的 管 理 与 经 营 特 点 … … … … … … … … ２ ２ ９ 第 一 节 西 方 国 家 对 证 券 市 场 的 管 理 … … … … … … ２ ２ ９ 第 二 节 主 要 西 方 发 达 国 家 证 券 市 场 的 经 营 特 点 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ２ ３ ９ 第 三 节 方 兴 未 艾 的 中 国 证 券 业 … … … … … … … … ２ ４ ９ 附 一 ： 全 国 主 要 证 券 公 司 简 介 … … … … … … … … … ２ ５ ８ 附 二 ： 全 国 证 券 公 司 名 录 … … … … … … … … … … … ２ ６ ４ 第 八 章 国 际 投 资 与 跨 国 经 营 … … … … … … … … … … … ２ ６ ６ 第 一 节 跨 国 公 司 在 国 际 投 资 中 的 作 用 … … … … … ２ ６ ６ 第 二 节 跨 国 公 司 的 全 球 经 营 战 略 … … … … … … … ２ ８ ０ 第 三 节 跨 国 公 司 的 经 营 策 略 … … … … … … … … … ２ ９ １ 第 四 节 中 国 企 业 的 跨 国 经 营 … … … … … … … … … ３ ０ ９ 附 章 国 际 投 资 的 风 险 管 理 … … … … … … … … … … … ３ ２ ２ 第 一 节 国 际 投 资 的 国 家 风 险 管 理 … … … … … … … ３ ２ ２ ２ 目 录 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
目录 第二节国际投资的利率风险管理…… …332 第三节国际投资的汇率风险管理 附录一:中外合资经营企业、合作经营企业和外资企业 法规 中华人民共和国中外合资经营企业法 45 中华人民共和国外资经营企业法………………349 中华人民共和国中外合作经营企业法 中华人民共和国中外合资经营企业所得税法……358 (中华人民共和国中外合资经营企业所得税法 第五条、第八条、第九条的修 附录二:股市术语选释……… 32 附录三:股市经验谈⑩00例……………………374 参考文献…………………… 391
第 二 节 国 际 投 资 的 利 率 风 险 管 理 … … … … … … … ３ ３ ２ 第 三 节 国 际 投 资 的 汇 率 风 险 管 理 … … … … … … … ３ ３ ７ 附 录 一 ： 中 外 合 资 经 营 企 业 、 合 作 经 营 企 业 和 外 资 企 业 法 规 … … … … … … … … … … … … … … … … … … ３ ４ ５ 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 资 经 营 企 业 法 … … … … … … ３ ４ ５ 中 华 人 民 共 和 国 外 资 经 营 企 业 法 … … … … … … … … ３ ４ ９ 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 作 经 营 企 业 法 … … … … … … ３ ５ ２ 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 资 经 营 企 业 所 得 税 法 … … … ３ ５ ８ 《 中 华 人 民 共 和 国 中 外 合 资 经 营 企 业 所 得 税 法 》 第 五 条 、 第 八 条 、 第 九 条 的 修 改 … … … … … … … … ３ ６ １ 附 录 二 ： 股 市 术 语 选 释 … … … … … … … … … … … … … … ３ ６ ２ 附 录 三 ： 股 市 经 验 谈 １ ０ ０ 例 … … … … … … … … … … … … ３ ７ ４ 参 考 文 献 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ３ ９ １ 目 录 ３ 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
国际投资 第一章国际投资概述 国际投资是当今世界经济发展中最活跃、最引人注目的 因素,并日益演化成世界经济发展的主导因素之一。随着科 学技术的迅猛发展,世界经济相互依赖程度的加深,国际投 资活动已成为国际经济生活的重要内容,对各国经济的发展 起着日益重要的作用。国际投资实现生产要素的国际转移和 重新配置,提高各国生产要素的利用效率,促进各国经济发 展,加强世界各国之间的经济联系,成为各国融入世界经济 的一个主要途径。本章主要阐述国际投资的基本概念及其发 展趋势。 第一节国际投资的概念和分类 、国际投资的概念和特征 国际投资是跨国界的投资行为,是指一个国家或地区的 自然人、法人或政府机构将资本(包括资金、机器设备、技 术、专利、商标等)投放到另一个(或几个)国家或地区,以 求获得较国内更高经济效益的经济行为。国际投资涉及投资
第 一 章 国 际 投 资 概 述 国 际 投 资 是 当 今 世 界 经 济 发 展 中 最 活 跃 、 最 引 人 注 目 的 因 素 ， 并 日 益 演 化 成 世 界 经 济 发 展 的 主 导 因 素 之 一 。 随 着 科 学 技 术 的 迅 猛 发 展 ， 世 界 经 济 相 互 依 赖 程 度 的 加 深 ， 国 际 投 资 活 动 已 成 为 国 际 经 济 生 活 的 重 要 内 容 ， 对 各 国 经 济 的 发 展 起 着 日 益 重 要 的 作 用 。 国 际 投 资 实 现 生 产 要 素 的 国 际 转 移 和 重 新 配 置 ， 提 高 各 国 生 产 要 素 的 利 用 效 率 ， 促 进 各 国 经 济 发 展 ， 加 强 世 界 各 国 之 间 的 经 济 联 系 ， 成 为 各 国 融 入 世 界 经 济 的 一 个 主 要 途 径 。 本 章 主 要 阐 述 国 际 投 资 的 基 本 概 念 及 其 发 展 趋 势 。 第 一 节 国 际 投 资 的 概 念 和 分 类 一 、 国 际 投 资 的 概 念 和 特 征 国 际 投 资 是 跨 国 界 的 投 资 行 为 ， 是 指 一 个 国 家 或 地 区 的 自 然 人 、 法 人 或 政 府 机 构 将 资 本 （ 包 括 资 金 、 机 器 设 备 、 技 术 、 专 利 、 商 标 等 ） 投 放 到 另 一 个 （ 或 几 个 ） 国 家 或 地 区 ， 以 求 获 得 较 国 内 更 高 经 济 效 益 的 经 济 行 为 。 国 际 投 资 涉 及 投 资 国 际 投 资 １ 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
国际投资 者所在国和投资接受国两个方面,前者一般称为投资母国,后 者称为东道国,对特定国家而言,国际投资包括本国对外国 的投资和外国对本国的投资。可用作国际投资的资本形式包 括货币、机器设备、原材料、厂房用地、专利、技术诀窍、销 售方法和渠道、商标等。国际投资已成为当今国际经济的重 要内容,是国际经济合作的高级形式 ()国际投资与国内投资的区别 国际投资与一般意义上的投资一样,其本质就在于这 经济行为的获利性,而投资者的目的是以一定量的资本投入 获得更大量的经济回报,也就是通常所说的“资本增殖”或 “经济效益”。但是国际投资在实际运作中比一般意义上的投 资更复杂。与国内投资相比,跨国性是国际投资最显著的特 征。国际投资与国内投资的主要区别在于: (1)国际投资是向其他国家投资,必须得到东道国政府 (接受投资国)的批准,并按东道国的法律或规定进行经营活 动;国内投资只需得到本国政府的批准,遵照本国的法律或 规定进行经营活动。 (2)国际投资的目的具有多样性。除了获利这一基本目 的外,国际投资行为的发生还会出于投资者的其他考虑,如 改善投资国与东道国的双边经济关系或政治关系,为投资者 得到其他有利可图的投资机会做铺垫等;而国内投资的主要 目的是促进国民经济发展。 (3)国际投资所使用的货币多元化。国际投资中可以,往 往也必须使用在国际金融市场上可自由兑换的那些国家的货 币,如美元、日元、马克、英镑等,由于涉及不同国家的货
者 所 在 国 和 投 资 接 受 国 两 个 方 面 ， 前 者 一 般 称 为 投 资 母 国 ， 后 者 称 为 东 道 国 ， 对 特 定 国 家 而 言 ， 国 际 投 资 包 括 本 国 对 外 国 的 投 资 和 外 国 对 本 国 的 投 资 。 可 用 作 国 际 投 资 的 资 本 形 式 包 括 货 币 、 机 器 设 备 、 原 材 料 、 厂 房 用 地 、 专 利 、 技 术 诀 窍 、 销 售 方 法 和 渠 道 、 商 标 等 。 国 际 投 资 已 成 为 当 今 国 际 经 济 的 重 要 内 容 ， 是 国 际 经 济 合 作 的 高 级 形 式 。 （ 一 ） 国 际 投 资 与 国 内 投 资 的 区 别 国 际 投 资 与 一 般 意 义 上 的 投 资 一 样 ， 其 本 质 就 在 于 这 一 经 济 行 为 的 获 利 性 ， 而 投 资 者 的 目 的 是 以 一 定 量 的 资 本 投 入 获 得 更 大 量 的 经 济 回 报 ， 也 就 是 通 常 所 说 的 “ 资 本 增 殖 ” 或 “ 经 济 效 益 ” 。 但 是 国 际 投 资 在 实 际 运 作 中 比 一 般 意 义 上 的 投 资 更 复 杂 。 与 国 内 投 资 相 比 ， 跨 国 性 是 国 际 投 资 最 显 著 的 特 征 。 国 际 投 资 与 国 内 投 资 的 主 要 区 别 在 于 ： （ １ ） 国 际 投 资 是 向 其 他 国 家 投 资 ， 必 须 得 到 东 道 国 政 府 （ 接 受 投 资 国 ） 的 批 准 ， 并 按 东 道 国 的 法 律 或 规 定 进 行 经 营 活 动 ； 国 内 投 资 只 需 得 到 本 国 政 府 的 批 准 ， 遵 照 本 国 的 法 律 或 规 定 进 行 经 营 活 动 。 （ ２ ） 国 际 投 资 的 目 的 具 有 多 样 性 。 除 了 获 利 这 一 基 本 目 的 外 ， 国 际 投 资 行 为 的 发 生 还 会 出 于 投 资 者 的 其 他 考 虑 ， 如 改 善 投 资 国 与 东 道 国 的 双 边 经 济 关 系 或 政 治 关 系 ， 为 投 资 者 得 到 其 他 有 利 可 图 的 投 资 机 会 做 铺 垫 等 ； 而 国 内 投 资 的 主 要 目 的 是 促 进 国 民 经 济 发 展 。 （ ３ ） 国 际 投 资 所 使 用 的 货 币 多 元 化 。 国 际 投 资 中 可 以 ， 往 往 也 必 须 使 用 在 国 际 金 融 市 场 上 可 自 由 兑 换 的 那 些 国 家 的 货 币 ， 如 美 元 、 日 元 、 马 克 、 英 镑 等 ， 由 于 涉 及 不 同 国 家 的 货 ２ 国 际 投 资 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn
国际投资 币单位,因而货币制度也有差异,必然产生不同种类货币的 汇兑、结算问题;而国内投资中的货币单位和货币制度是单 的,这是国际投资与国内投资的最明显的区别。 (4)国际投资环境存在国际差异性。在国际投资过程中, 投资者面临的投资环境与国内投资者的投资环境迥然不同。 不同的国家具有不同的投资环境,在政治、经济、法律、文 化习俗及自然条件方面,都与投资者所在国有很大差异,因 而国际投资与国内投资相比,具有更大的风险性。 (5)在国外投资建立的公司企业,是公司所在国的法人, 受东道国政府管辖,向东道国政府纳税;在国内建立的公司 企业,是本国的法人,受本国政府管辖,向本国政府纳税。 (6)在国外公司企业从事生产经营活动的外籍人员在东 道国只享有民事活动权利,不得参与东道国政治活动;在本 国公司从事生产经营活动的本国公司职员享有公民权。 (二)国际投资与资本输出的联系与区别 国际投资始于发达资本主义国家的资本输出,但是不能 将国际投资与资本输出这两个概念等同起来,两者既有联系 又有区别 当代国际投资与传统的资本输出确有一定的联系。 (1)从表现形式看,两者都表现为资本从一国流向另外的国 家或地区;(2)从内容来看国际投资有可能构成资本主义国 家资本输出的客观载体;(3)从最终目标看,两者都是为了 追求盈利的最大化。 2.国际投资与资本输出在内涵和外延上都存在极大区 别,表现在
币 单 位 ， 因 而 货 币 制 度 也 有 差 异 ， 必 然 产 生 不 同 种 类 货 币 的 汇 兑 、 结 算 问 题 ； 而 国 内 投 资 中 的 货 币 单 位 和 货 币 制 度 是 单 一 的 ， 这 是 国 际 投 资 与 国 内 投 资 的 最 明 显 的 区 别 。 （ ４ ） 国 际 投 资 环 境 存 在 国 际 差 异 性 。 在 国 际 投 资 过 程 中 ， 投 资 者 面 临 的 投 资 环 境 与 国 内 投 资 者 的 投 资 环 境 迥 然 不 同 。 不 同 的 国 家 具 有 不 同 的 投 资 环 境 ， 在 政 治 、 经 济 、 法 律 、 文 化 习 俗 及 自 然 条 件 方 面 ， 都 与 投 资 者 所 在 国 有 很 大 差 异 ， 因 而 国 际 投 资 与 国 内 投 资 相 比 ， 具 有 更 大 的 风 险 性 。 （ ５ ） 在 国 外 投 资 建 立 的 公 司 企 业 ， 是 公 司 所 在 国 的 法 人 ， 受 东 道 国 政 府 管 辖 ， 向 东 道 国 政 府 纳 税 ； 在 国 内 建 立 的 公 司 企 业 ， 是 本 国 的 法 人 ， 受 本 国 政 府 管 辖 ， 向 本 国 政 府 纳 税 。 （ ６ ） 在 国 外 公 司 企 业 从 事 生 产 经 营 活 动 的 外 籍 人 员 在 东 道 国 只 享 有 民 事 活 动 权 利 ， 不 得 参 与 东 道 国 政 治 活 动 ； 在 本 国 公 司 从 事 生 产 经 营 活 动 的 本 国 公 司 职 员 享 有 公 民 权 。 （ 二 ） 国 际 投 资 与 资 本 输 出 的 联 系 与 区 别 国 际 投 资 始 于 发 达 资 本 主 义 国 家 的 资 本 输 出 ， 但 是 不 能 将 国 际 投 资 与 资 本 输 出 这 两 个 概 念 等 同 起 来 ， 两 者 既 有 联 系 又 有 区 别 。 １ ． 当 代 国 际 投 资 与 传 统 的 资 本 输 出 确 有 一 定 的 联 系 。 （ １ ） 从 表 现 形 式 看 ， 两 者 都 表 现 为 资 本 从 一 国 流 向 另 外 的 国 家 或 地 区 ； （ ２ ） 从 内 容 来 看 国 际 投 资 有 可 能 构 成 资 本 主 义 国 家 资 本 输 出 的 客 观 载 体 ； （ ３ ） 从 最 终 目 标 看 ， 两 者 都 是 为 了 追 求 盈 利 的 最 大 化 。 ２ ． 国 际 投 资 与 资 本 输 出 在 内 涵 和 外 延 上 都 存 在 极 大 区 别 ， 表 现 在 ： 国 际 投 资 ３ 本PDF文件由S22PDF生成, S22PDF的版权由 郭力 所有 pdf@home.icm.ac.cn