第十七章货币政策 第一节货币政策工具 第二节货币政策的最终目标及其选择 第三节货币政策的传导过程及其机制 第四节新的货币政雏传县 第五节我国主要的货取筑具败具专段 返回 1 2021/2/23 目录
1 2021/2/23 第十七章 货 币 政 策 第一节 货币政策工具 第二节 货币政策的最终目标及其选择 第三节 货币政策的传导过程及其机制 第四节 新的货币政策传导机制探索 第五节 我国主要的货币政策工具及其手段 返回 目录
第一节货币政策工具 般性的货币政策工具 (一)法定存款准备率 ●法定存款准备率是指商业银行以及其他金融机构缴存 中央银行的存款准备金占其吸收存款的比率。 ●借助于存款准备率与派生存款的倍数间的负相关关系, 中央银行在需求过剩、信用膨胀时期可提高存款准备 率以紧缩银根,减少货币供给量;在需求不足、信用 紧张时期,中央银行可通过降低存款准备率以放松银 根,加大货币供给量。 2021/2/23
2 2021/2/23 第一节 货币政策工具 一、一般性的货币政策工具 （一）法定存款准备率 ⚫ 法定存款准备率是指商业银行以及其他金融机构缴存 中央银行的存款准备金占其吸收存款的比率。 ⚫ 借助于存款准备率与派生存款的倍数间的负相关关系， 中央银行在需求过剩、信用膨胀时期可提高存款准备 率以紧缩银根，减少货币供给量；在需求不足、信用 紧张时期，中央银行可通过降低存款准备率以放松银 根，加大货币供给量
第一节货币政策工具 (二)再贴现业务 ●再贴现业务是指中央银行对商业银行持有的未到期票 据提供的资金融通 再贴现率是指中央银行对合格票据的贴现利率,即商 业银行在向中央银行借款时所付的利率 再贴现业务的政策效果体现在三个方面: 1.再贴现率的变动向市场反映了中央银行的政策意向, 具有告示效应 融资成本效应 3.结构调整效应 3 2021/2/23
3 2021/2/23 第一节 货币政策工具 （二）再贴现业务 ⚫ 再贴现业务是指中央银行对商业银行持有的未到期票 据提供的资金融通。 ⚫ 再贴现率是指中央银行对合格票据的贴现利率，即商 业银行在向中央银行借款时所付的利率。 ⚫ 再贴现业务的政策效果体现在三个方面： 1. 再贴现率的变动向市场反映了中央银行的政策意向， 具有告示效应 2. 融资成本效应 3. 结构调整效应
第一节货币政策工具 (三)公开市场业务 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有 价证券,以调节货币供给的一种业务。 中央银行通过公开市场的购买扩大基础货币,公开市 场的出售来减少基础货币,以此来调节货币供应量。 般而言,当中央银行需要放松银根时,就会买进商 业银行手中的有价证券,把货币投入市场:中央银行 需要紧缩银根时,就会卖出持有的有价证券,回笼货 币 2021/2/23
4 2021/2/23 第一节 货币政策工具 （三）公开市场业务 ⚫ 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有 价证券，以调节货币供给的一种业务。 ⚫ 中央银行通过公开市场的购买扩大基础货币，公开市 场的出售来减少基础货币，以此来调节货币供应量。 ⚫ 一般而言，当中央银行需要放松银根时，就会买进商 业银行手中的有价证券，把货币投入市场；中央银行 需要紧缩银根时，就会卖出持有的有价证券，回笼货 币
般性的货币政策工具及其基本操作 经济形势 通货膨胀 经济萧条 政策工具 (总需求>总供给) (总需求<总供给) 存款准备金政策 提高法定存款准备金比率降低法定存款准备金比率 再贴现政策 提高再贴现率 降低再贴现率 公开市场业务 卖出证券,回笼基础货币买进证券,投放基础货币 5
5 2021/2/23 一般性的货币政策工具及其基本操作 经济形势 政策工具 通货膨胀 （总需求>总供给） 经济萧条 （总需求<总供给） 存款准备金政策 提高法定存款准备金比率 降低法定存款准备金比率 再贴现政策 提高再贴现率 降低再贴现率 公开市场业务 卖出证券，回笼基础货币 买进证券，投放基础货币