1.1.2近似概念（续) > 发盘收购(Tender Offer)则与一般的收购有些不 同，它是指一个公司对另一家公司股东股权的公 开收购，从而取得该公司控制权的行为，而不是 一家公司与另一家公司管理层进行的产权交易。 >资产剥离与分立：如果收购时，目标公司不是整 体出售，而是售出其中的一部分，如BM售出其 PC业务，对于目标公司来说，这是资产剥离。分 立则是指通过股权在原有股东手中作等价切割而 使一个公司变成两个或两个以上的公司。 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 1.1.2近似概念（续） ➢ 发盘收购（Tender Offer）则与一般的收购有些不 同，它是指一个公司对另一家公司股东股权的公 开收购，从而取得该公司控制权的行为，而不是 一家公司与另一家公司管理层进行的产权交易。 ➢ 资产剥离与分立：如果收购时，目标公司不是整 体出售，而是售出其中的一部分，如IBM售出其 PC业务，对于目标公司来说，这是资产剥离。分 立则是指通过股权在原有股东手中作等价切割而 使一个公司变成两个或两个以上的公司
1.1.2近似概念（续) 接管(take over),一般指一家企业的控制权从 一个股东集团转移到另一个股东集团。接管的实 现主要有三种形式：（1)收购股份(acquisition) 以前面提到的合并、收购股票、收购资产等方 式达到谋取目标公司的控制权或者经营权。（2) 代理权争夺(Proxy contest),也称为委托投票 权竞争，就是一个股东集团希望通过股东投票选 举新的董事会而在董事会中获得大多数席位，从 而达到控制企业的目的。（③）上市公司转化为非 上市公司(going private),是指在股票交易所 挂牌交易的公开上市企业的所有股权都被少数投 资者买去，该企业的股票就不能在公开市场上交 易了，变成了一家私人所有的公司 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 1.1.2近似概念（续） ➢ 接管（take over），一般指一家企业的控制权从 一个股东集团转移到另一个股东集团。接管的实 现主要有三种形式：（ 1）收购股份(acquisition) ，以前面提到的合并、收购股票、收购资产等方 式达到谋取目标公司的控制权或者经营权。（2） 代理权争夺（Proxy contest），也称为委托投票 权竞争，就是一个股东集团希望通过股东投票选 举新的董事会而在董事会中获得大多数席位，从 而达到控制企业的目的。（3）上市公司转化为非 上市公司（going private），是指在股票交易所 挂牌交易的公开上市企业的所有股权都被少数投 资者买去，该企业的股票就不能在公开市场上交 易了，变成了一家私人所有的公司
1.1.2近似概念（续) > 重组：是指企业资产的拥有者、控制者与企业外 部经济主题进行的，对企业资产的分布状态进行 重新组合、调整、配置的过程。包括企业的合并 与分立、资产的剥离或所有权出售、资产置换等 公司资产（含股权、债权）与公司外部资产或股 权互换的活动。从法律上分析包括合并、分立、 出售与置换。 >总而言之，不管以何种上述何种名字出现，并购 涉及的都是资产池或资产组合的产权或股权的变 动，包括转让、划拨。 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 1.1.2近似概念（续） ➢ 重组：是指企业资产的拥有者、控制者与企业外 部经济主题进行的，对企业资产的分布状态进行 重新组合、调整、配置的过程。包括企业的合并 与分立、资产的剥离或所有权出售、资产置换等 公司资产（含股权、债权）与公司外部资产或股 权互换的活动。从法律上分析包括合并、分立、 出售与置换。 ➢ 总而言之，不管以何种上述何种名字出现，并购 涉及的都是资产池或资产组合的产权或股权的变 动，包括转让、划拨
并购重组的主要形式 收购 重组 合并 并购 重组 分立 回购。 其他 登官子阮」识州
经管学院 丁琪琳 并购重组的主要形式
最终的并购结果 A企業 透過股權收購 B企業 A企業 透過资產收購 B企業 A企業 BUY B金業 A企業 A企紫 BUY B企米 C企業
经管学院 丁琪琳 最终的并购结果