2、资本利得 3、资产增值 4、认股权证价值:简称“权值 权值≡换股价×换股率/(1+换股率
2、资本利得 3、资产增值 4、认股权证价值：简称“权值” 权值 = 换股价 × 换股率 / （1 + 换股率）
权证 权证:是一种权利凭证,约定持有人在某 段期间内,有权利而非义务按约定价格向 发行人购买或出售标的证券,或以现金结 算等方式收取结算差价 认购权证与认沽权证
权证 权证：是一种权利凭证，约定持有人在某 段期间内，有权利(而非义务)按约定价格向 发行人购买或出售标的证券，或以现金结 算等方式收取结算差价。 认购权证与认沽权证
认购权证与认沽权证的特点 认购权证 认沽权证 持有人的权利持有人有权利(而持有人有权利(而 作义务)在某段期非义务)在某段期 间内以预先约定的间内以预先约定的 价格向发行人购买价格向发行人出售 特定数量的标的证特定数量的标的证 券 券 到期可得回报(权证结算价格一(行权价一权证结 行权价)×行权比算价格)×行权比 例 例 *未考虑行权有关费用*未考虑行权有关费用
认购权证与认沽权证的特点 认购权证 认沽权证 持有人的权利 持有人有权利（而 非义务）在某段期 间内以预先约定的 价格向发行人 购买 特定数量的标的证 券 持有人有权利（而 非义务）在某段期 间内以预先约定的 价格向发行人 出售 特定数量的标的证 券 到期可得回报 （权证结算价格－ 行权价）× 行权比 例 * * 未考虑行权有关费用 （行权价－权证结 算价格）× 行权比 例 * * 未考虑行权有关费用
(二)股票收益的衡量 名义收益率=年现金股利/股票面值×100% 本期收益率=年现金股利/本期股票价格 100% 持有期收益率=[(出售价格一购买价格)+现 金股利]/(购买价格×持有年数)×100% 股份变动后的持有期收益率=(调整后的资本所 得或损失+调整后的现金股利)/调整后的购买 价格 股票资产增值收益 每股资产增值幅度=[(实有资产额/实发股 数)÷每股面额一1×100%
名义收益率 = 年现金股利 / 股票面值 × 100% 本期收益率 = 年现金股利 / 本期股票价格 × 100% 持有期收益率 = [（出售价格 – 购买价格） + 现 金股利 ] /（购买价格 × 持有年数 ）× 100% 股份变动后的持有期收益率 = （调整后的资本所 得或损失 + 调整后的现金股利）/ 调整后的购买 价格 股票资产增值收益 每股资产增值幅度 = [（实有资产额 / 实发股 数 ）÷ 每股面额 – 1] × 100% （二）股票收益的衡量
■例如:某公司股票××04年7月1日收盘 价为20元,X×05年6月30日收盘价为 13元。期内先有现金股利每股25元,于 7月7日除息;然后有偿配股,配股率为 50%,配股价为10元,于10月10日除权; 最后无偿送股,送股率为30%,于 ×05年2月2日除权,则该股票投资者 的持有期收益率是多少? P0=20,P1=13 ■G10×50%=5 ■D=25+[1+50%)×(1+30%)—1×13=1485 ■HPY=[(P1P0)+(D1G1)](P0+G1 =(P1+D1)/(Po+G-1=114%
例如：某公司股票××04年7月1日收盘 价为20元，××05年6月30日收盘价为 13元。期内先有现金股利每股2.5元，于 7月7日除息；然后有偿配股，配股率为 50％，配股价为10元，于10月10日除权； 最后无偿送股，送股率为30％，于 ××05年2月2日除权，则该股票投资者 的持有期收益率是多少？ P0=20, P1=13 G1=10×50%=5 D1=2.5+[(1+50%)×(1+30%)－1]×13=14.85 HPY=[(P1 - P0 )+(D1 - G1 )]/ (P0+G1 ) =(P1+D1 )/(P0+G1 ) －1=11.4%