货币数量论 前一等式可以写成 △M△P△y + / 用π表示通货膨胀率 △P 解得兀: △M△y M Y CHAPTER 8 Theory of Inflation slide 10
CHAPTER 8 CHAPTER 8 Theory of Inflation Theory of Inflation slide 10 货币数量论 M P Y M P Y ∆ ∆ ∆ = + 前一等式可以写成: P P ∆ π = 用 π 表示通货膨胀率: π ∆ ∆ = − M Y M Y 解得 π ：
货币数量论 △M△y y 令正常的经济增长要求一定数量的货币供给 增长来满足交易的增长. ◆货币增长超过这个数量将导致通货膨胀 ☆△y取决于生产要素增长和技术进步 因此,货币数量论数言在货币增长率变动 与通货影胀率变动之同存在一一对应的关 系 CHAPTER 8 Theory of Inflation slide 11
CHAPTER 8 CHAPTER 8 Theory of Inflation Theory of Inflation slide 11 货币数量论 π ∆ ∆ = − M Y M Y 正常的经济增长要求一定数量的货币供给 增长来满足交易的增长. 货币增长超过这个数量将导致通货膨胀. ∆Y/Y 取决于生产要素增长和技术进步. 因此，货币数量论预言在货币增长率变动 与通货膨胀率变动之间存在一一对应的关 系
通货膨胀和货币增长的国际数据 Inflation rate 10.000 Democratic Repub (percent logarithmic Nicaragua s of congo scale) 1.000 angola Georgia - Brazil 100 Bulgaria Kuwait Germany US Canada O 0.1 10 1.000 0.000 Money supply growth(percent, logarithmic scale) CHAPTER 8 Theory of Inflation slide 12
CHAPTER 8 CHAPTER 8 Theory of Inflation Theory of Inflation slide 12 通货膨胀和货币增长的国际数据 通货膨胀和货币增长的国际数据 Inflation rate (percent, logarithmic scale) 1,000 10,000 100 10 1 0.1 Money supply growth (percent, logarithmic scale) 0.1 1 10 100 1,000 10,000 Nicaragua Angola Brazil Bulgaria Georgia Kuwait USA Japan Canada Germany Oman Democratic Repub of Congo
通货膨胀与货币增长的美国数据 Inflation 8 rate percent m1970s 1940 ■1980s 1950 ■190 1960s 1900s 89s ■l880s 1930s ■l870s =1920s 12 Growth in money supply(percent) CHAPTER 8 Theory of Inflation slide 13
CHAPTER 8 CHAPTER 8 Theory of Inflation Theory of Inflation slide 13 通货膨胀与货币增长的美国数据 通货膨胀与货币增长的美国数据 0246 Growth in money supply (percent) 8 10 12 8 6 4 2 0 - 2 - 4 1970s 1910s 1940s 1980s 1960s 1950s1990s 1930s 1920s 1870s 1890s 1880s 1900s Inflation rate (percent)
中国的通货膨胀与货币增长,1991-2002 38 33 28 23 增18 13 3 -299 1993 1995 1997 1999 2001 通货膨胀率——M2增长率——通货膨胀率趋势——M2增长率趋势 CHAPTER 8 Theory of Inflation slide 14
CHAPTER 8 CHAPTER 8 Theory of Inflation Theory of Inflation slide 14 -2 3 8 13 18 23 28 33 38 1991 1993 1995 1997 1999 2001 % 每年 通货膨胀率 M2增长率 通货膨胀率趋势 M2增长率趋势 中国的通货膨胀与货币增长 中国的通货膨胀与货币增长, 1991-2002