5.1 第五章汇率决定理论 第一节汇率决定理论的演变发展 第二节购买力平价说 第三节利率平价说 第四节国际收支说 第五节资产市场说 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛鸿周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.1 第五章 汇率决定理论 ➢ 第一节 汇率决定理论的演变发展 ➢ 第二节 购买力平价说 ➢ 第三节 利率平价说 ➢ 第四节 国际收支说 ➢ 第五节 资产市场说
5.2 汇率决定理论演变发展 汇率决定理论研究的着眼点:是一国货币的 汇率水平受什么因素决定和影响。 本章讨论汇率决定的背景:实行货币自由兑 换,汇率由市场来决定的国家。 汇率决定理论是国际金融理论的核心之一, 随着经济背景和经济学基础理论的演变经历 了不同的发展,主要经历了国际借贷说、购 买力平价说、汇兑心理说、国际收支说和资 市场说几个阶段 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛鸿周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.2 汇率决定理论演变发展 ➢ 汇率决定理论研究的着眼点：是一国货币的 汇率水平受什么因素决定和影响。 ➢ 本章讨论汇率决定的背景：实行货币自由兑 换，汇率由市场来决定的国家。 ➢ 汇率决定理论是国际金融理论的核心之一， 随着经济背景和经济学基础理论的演变经历 了不同的发展，主要经历了国际借贷说、购 买力平价说、汇兑心理说、国际收支说和资 产市场说几个阶段
5.3 第一节汇率决定理论演变发展 >早在18世纪,就有学者开始对汇率问题 进行探讨。 >最著名的例子是19世纪上半叶英国历史 上以李嘉图为代表的“通货学派”与 “银行学派”之间持续的激烈论争。 镑的对内价值还是由外汇市场供求来决 定的。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛鸿周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.3 第一节 汇率决定理论演变发展 ➢早在18世纪，就有学者开始对汇率问题 进行探讨。 ➢最著名的例子是19世纪上半叶英国历史 上以李嘉图为代表的“通货学派”与 “银行学派”之间持续的激烈论争。 ➢焦点问题就是围绕英镑汇率究竟是由英 镑的对内价值还是由外汇市场供求来决 定的
54 国际借贷说: >1861年,英国学者戈逊( G.J. Goschen)出 版了《外汇理论》一书,以其为代表的这 类观点被称为“国际借贷说”( Theory of International Indebtedness >国际借贷说的基本观点是,一国汇率的变 动取决于外汇市场的供给和需求对比。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛鸿周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.4 ➢国际借贷说： ➢1861年，英国学者戈逊（G.J.Goschen）出 版了《外汇理论》一书，以其为代表的这 类观点被称为“国际借贷说”（Theory of Internationaln Indebtedness）。 ➢国际借贷说的基本观点是，一国汇率的变 动取决于外汇市场的供给和需求对比
5.5 >购买力平价说: >瑞典学者卡塞尔( G. Cassel于1922年出版 了《1914年后的货币和外汇》一书,提出 “购买力平价说” >购买力平价说的思想:一国汇率水平和变 化是由本国货币与外国货币的购买力对比 决定的。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛鸿周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.5 ➢购买力平价说： ➢瑞典学者卡塞尔（G.Cassel）于1922年出版 了《1914年后的货币和外汇》一书，提出 “购买力平价说” 。 ➢购买力平价说的思想：一国汇率水平和变 化是由本国货币与外国货币的购买力对比 决定的