ch8长期投资决策指标 本章主要掌握八个指标的定义、计算、应用 指标的分类 计算 应用
Ch8 长期投资决策指标 本章主要掌握八个指标的定义、计算、应用 一、指标的分类 二、计算 三、应用
八个指标 投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、静态投资回收期 静态 净现值、净现值率、获利指数、内部收益率—动态
八个指标 投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、静态投资回收期 ——静态 净现值、净现值率、获利指数、内部收益率——动态
分类 1、是否考虑货币时间价值俳折现(静态):4个 折现(动态):4个 2、指标性质正指标:7个 反指标:1个一回收期 3、地位: 主要指标:4个折现指标(NPV、NPVR、Pl、|RR) 次要指标:1个反指标(PP或PP) 辅助指标:其余指标
一 、分类 1、是否考虑货币时间价值 非折现（静态）：4个 折现（动态）：4个 2、指标性质 正指标：7个 反指标：1个—回收期 3、地位： 主要指标：4个折现指标（NPV、NPVR、PI、IRR） 次要指标：1个反指标（PP或PP’） 辅助指标：其余指标
计算(-):静态指标 1、投资利润率:年利润/投资总额 1、2、3 2、年平均投资报酬率:年利润/年平均原始投资数 般了 3、原始投资回收率:年均Ncf/ 解 4、静态投资回收期:要求掌握 (1)两种回收期:PP包含建设期的回收期、PP不包括建设期的间问收期 PP=PP'+s (2)两种计算方法: -列表法:从第0期开始,使累计Ncf=0的期间就是PP;定义而来 公式法:简便,但有条件:投产后连续M年Ncf相等且M*Ncf>= 公式:PP'=MNcf,PP=PP+s 例:P2724-6 练习:P276四、1、2
二、计算（一）：静态指标 1、投资利润率：年利润/投资总额 2、年平均投资报酬率：年利润/年平均原始投资数 3、原始投资回收率：年均Ncf/I 4、静态投资回收期：要求掌握 （1）两种回收期：PP包含建设期的回收期、PP’不包括建设期的回收期 PP=PP’+s （2）两种计算方法： ——列表法：从第0期开始，使累计Ncf=0的期间就是PP；定义而来 ——公式法：简便，但有条件：投产后连续M年Ncf相等且 M* Ncf>=I 公式：PP’=I/ Ncf，PP=PP’+ s 例：P272/4-6 练习：P276/四、1、2 1、2、3 一般了 解
指标1、4 非常重要 计算(二):动态指标1 必须掌握 1、净现值(NPV): 公式1:NPV=∑NcF(P/Fj,t)t=0、1.n基本公式,定义而来, 期数多时,较麻烦 公式2:当Ncf呈现连续相等的年金特征时,考虑用年金现值系数简化计算 如s=0时,Ncf1=Ncf2=…Ncfn,NPv=Ncf(PA,i,n) (即使不能每一期都相等,只要有超过3期连续相等,也应采用年金的 计算技巧) 又如s=0时,Ncf1=Ncf2=…Ncfn1,NPV=Nc(PAA,lc,n-1) (适用有回收额的情况)n+Ncfn*(P/F,lc,n) 若s≠0时,就不能采用普通年金系数了,应采用递延年金的计算技巧
二、计算（二）：动态指标1 1、净现值（NPV）： 公式1：NPV=∑ Ncf*（P/F,ic ,t) t=0、1…n 基本公式，定义而来， 期数多时，较麻烦 公式2：当Ncf呈现连续相等的年金特征时，考虑用年金现值系数简化计算 如s=0时， Ncf1= Ncf2=… Ncf n ，NPV=Ncf*（PA/A, ic ,n) （即使不能每一期都相等，只要有超过3期连续相等，也应采用年金的 计算技巧） 又如s=0时， Ncf1= Ncf2=… Ncf n-1 ，NPV=Ncf*（PA/A, ic ,n-1) （适用有回收额的情况） n + Ncf n * （P/F,ic , n) 若s≠0时，就不能采用普通年金系数了，应采用递延年金的计算技巧。 指标1、4 非常重要， 必须掌握