概0.7 a,西京公司 b.东方公司 率 概率 0.6 0.5 0.5 0.4 0.4 0.3 0.3 0.2 0.2 0.1 40-20020406080 -40-20020406080 报酬率(%) 报酬率(%) 期望报酬率 期望报酬率 图33离散概率分布图
图3—3 离散概率分布图
(二)风险的测定(单项资产风险的测定) 单项资产风险的大小是用方差或标准差来表示的。风险 的测定过程就是方差或标准差的计算过程。 1期望收益率( expected return),各种可能的收益率按 其各自发生的概率为权数进行加权平均所得到的收益率, 计算公式为: R=∑RP 公式(3-5) (i=1,2,3 2标准差( standard deviation)或方差( variation) 各种可能的收益率偏离期望收益率的平均程度,计算公 式为: o=∑(RR)2P 公式(3-6) (i=1,2,3
（二）风险的测定（单项资产风险的测定） •单项资产风险的大小是用方差或标准差来表示的。风险 的测定过程就是方差或标准差的计算过程。 1期望收益率（expected return），各种可能的收益率按 其各自发生的概率为权数进行加权平均所得到的收益率， 计算公式为： R=∑RiPi 公式（3—5） （i=1，2，3，，，n） 2标准差（standard deviation）或方差（variation）， 各种可能的收益率偏离期望收益率的平均程度，计算公 式为： σ=√∑（Ri—R）2 Pi 公式（3—6） （i=1，2，3，，，n）
对于两个期望报酬率相同的项目,标准差越大,风险越 大,标准差越小,风险越小。但对于两个期望报酬率不 同的项目,其风险大小就要用标准离差率来衡量 3标准离差率( coefficient of variation,cv) 也称为方差系数,计算公式为: CV= O/R 公式(37) 方差系数是衡量风险的相对标准,它说明了“每单位期望 收益率所含风险”的衡量标准,是衡量风险常用的一个指 标,但不是唯一的标准。还有其他以标准差为基础的指标 作为风险的度量标准(例如β系数);另外,风险大小的 判断还与投资者的风险偏好有关
•对于两个期望报酬率相同的项目，标准差越大，风险越 大，标准差越小，风险越小。但对于两个期望报酬率不 同的项目，其风险大小就要用标准离差率来衡量。 3标准离差率（coefficient of variation ，cv） 也称为方差系数，计算公式为： CV= σ/R 公式（3—7） •方差系数是衡量风险的相对标准，它说明了“每单位期望 收益率所含风险”的衡量标准，是衡量风险常用的一个指 标，但不是唯一的标准。还有其他以标准差为基础的指标 作为风险的度量标准（例如β系数）；另外，风险大小的 判断还与投资者的风险偏好有关