9.2临界分析 S=(P-t)Q 费 盈利区 E C=CE+Cy X Q 利润E=S一C BEP -(P-t)Q-(Cr+CyQ) 亏损区 CyXQ =(P-t-Cy)Q-Cp Cr E+G 产量Q P-t-Cv 如何对抗风险？ >Q*越小→企业抗风险能力越强 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 6 利润 E=S－C =(P－t)Q－(CF+CVQ) =（P－t－CV ）Q－CF V F P t C E C Q − − + = 产量Q 盈利区 0 Q* 费 用 亏损区 S=（P－t）Q C= CF+CV × Q CF BEP E CF CV × Q 如何对抗风险？ 如何对抗风险？ Q*越小Æ企业抗风险能力越强 企业抗风险能力越强 9.2 临界分析
9.2临界分析 某项目的投资150万元，年收益30万元，i=15%, 项目寿命期为不确定因素。试进行决策。 解：设项目寿命期为x年，则项目的净现值为： NPV=-150+30(P/A,15%,x) 由盈亏平衡分析，其临界点为NPV=0 1.15x-1 150 (P1A,15%,x)= 0.15×1.15x 30 可解得=10年 →当项目寿命期≥10年时，NPV≥0，项目可投资 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 7 某项目的投资150万元，年收益30万元，i0=15%， 项目寿命期为不确定因素。试进行决策。 项目寿命期为不确定因素。试进行决策。 NPV = −150 + 30(P / A,15%, x) ( ) 5 30 150 0.15 1.15 1.15 1 / ,15%, = = × − = x x P A x 解：设项目寿命期为 解：设项目寿命期为x年，则项目的净现值为： 年，则项目的净现值为： 由盈亏平衡分析，其临界点为 由盈亏平衡分析，其临界点为NPV＝0 可解得x=10年 Æ当项目寿命期≥ 10年时，NPV≥ 0，项目可投资 9.2 临界分析
9.2临界分析 某一挖土工程，有两种施工方案供采用：(1)人力 挖土，单价3.5元/米3 ;(2)机械挖土，2元/米3， 但需机械购置费1万元。问怎样选择施工方案？ 解：设土方量为Q 人力挖土：C=3.5Q 机械挖土：C2=10000+2Q 令C=C2即3.5Q=10000+2Q 得Q*=6667m3 1万元 →当土方量>6667m3时用机械 O* Q 否则用人力 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 8 某一挖土工程，有两种施工方案供采用： 某一挖土工程，有两种施工方案供采用：（1）人力 挖土，单价3.5元/米3；（2）机械挖土，2元/米3， 但需机械购置费 但需机械购置费1万元。问怎样选择施工方案？ 万元。问怎样选择施工方案？ 解：设土方量为Q 人力挖土：C1=3.5Q 机械挖土：C2=10000+2Q =10000+2Q 令C1=C2 即3.5Q=10000+2Q 3.5Q=10000+2Q 得Q*=6667m Q*=6667m3 Æ当土方量＞ 6667m3时用机械 否则用人力 C2 C1 C Q* Q 1万元 9.2 临界分析
9.3敏感性分析 定义 指分析投资项目的不确定性因素发生变动而导 致经济指标发生变动的灵敏程度： 从中找出敏感性因素，并确定其影响程度与影 响的正负方向； 制定控制负敏感性因素的对策，确保项目的经 济性、安全性； 对不同投资项目或某一项目的不同方案进行选 择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可 靠性大的项目或方案 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 9 定义 ——指分析投资项目的不确定性因素发生变动而导 指分析投资项目的不确定性因素发生变动而导 致经济指标发生变动的灵敏程度； 致经济指标发生变动的灵敏程度； ——从中找出敏感性因素，并确定其影响程度与影 从中找出敏感性因素，并确定其影响程度与影 响的正负方向； 响的正负方向； ——制定控制负敏感性因素的对策，确保项目的经 敏感性因素的对策，确保项目的经 济性、安全性； 济性、安全性； ——对不同投资项目或某一项目的不同方案进行选 对不同投资项目或某一项目的不同方案进行选 择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可 择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可 靠性大的项目或方案 靠性大的项目或方案 9.3 敏感性分析