IS曲线的左边储蓄小于投资,即总开支大于总收 AE<NI入,在价格不变的假定下,总产量会上升r和Q的 AE>NI 组合点会自动向右移动;IS曲线的右边的点(r, Q组合点)储蓄大于投资,即总开支小于总收入, 实际收入Q会减少。 货币市场的均衡,LM曲线 LM曲线所表明的是货币市场的均衡。L( liquidity灵活性)是货币需求的 缩写,M( money)是货币供给的缩写,LM(L=M)即货币供求相等的 缩写。根据凯恩斯的货币理论,货币需求函数为 MD=MD(Q)+ MD(r)=MD(Q, r) (2) 货币供给被假定为由中央银行控制的既定的常量,由用于交易的MS1和 用于投资的MS2两部分构成 MS=MS +MS 实际货币供给可写为MSMS1MS2 P
6 二、货币市场的均衡，LM曲线 r 0 Q IS S>I AE < NI S<I AE>NI IS曲线的左边储蓄小于投资，即总开支大于总收 入，在价格不变的假定下，总产量会上升r和Q的 组合点会自动向右移动；IS曲线的右边的点（r, Q组合点）储蓄大于投资，即总开支小于总收入， 实际收入Q会减少。 LM曲线所表明的是货币市场的均衡。L（liquidity灵活性）是货币需求的 缩写，M（money）是货币供给的缩写，LM（L = M）即货币供求相等的 缩写。根据凯恩斯的货币理论，货币需求函数为： MD=MD(Q) + MD(r) = MD(Q,r) (2) 货币供给被假定为由中央银行控制的既定的常量，由用于交易的MS1和 用于投资的MS2两部分构成: MS=MS1+MS2 实际货币供给可写为： P MS P MS P MS 1 2 = + 5 7
1.LM曲线的推导 根据收入与交易货币需求的关系推导LM曲线。 MS r MD2(Q2) \MDI(Q1) 0 MI M 当总产量Q增加时,由原来的Q增加到Q2再增加到Q3,意味着交易的货 币需求增加,从而货币总需求曲线MD1移动到MD2和MD3;相应地,利 息率也由r上升到r2和r3。 将利息率作纵轴,实际国民收入作横轴,就可以推导出LM曲线。 LM曲线上所有的点都表示货币市场的均衡。 68
7 1. LM曲线的推导 r 0 M MS MD1 (Q1 ) r 1 M1 当总产量Q增加时，由原来的Q1增加到Q2再增加到Q3，意味着交易的货 币需求增加，从而货币总需求曲线MD1移动到MD2和MD3；相应地，利 息率也由r 1上升到r 2和r 3。 MD2 (Q2 ) r 2 MD3 (Q3 ) r 3 将利息率作纵轴，实际国民收入作横轴，就可以推导出LM曲线。 r 0 Q Q 1 Q2 Q3 LM LM曲线上所有的点都表示货币市场的均衡。 6 8 根据收入与交易货币需求的关系推导LM曲线
根据公式推导LM曲线 货币需求函数为:MD=MDQ)+MDT)=MDQ,r) 相应地,货币供给也可以分为交易的货币供给和投机的货币供给:MS=MS1+MS2 实际货币供给为:NS= MS, MS, P P ⅥD MDTMD (Q) MS1,45线,到两轴的截距相等为 MDT P 5线上的货币供给量的 B 组合点总等于实际货币供 P 给。因此只要货币需求的 组合点也在45线上,就 Q 保证了货币市场的均衡。 如果在45线上找到 点A,就可以在左下图 中找到相应的一点A MDA=MD(r)用同样的方法可以找 到45线上所有的点, 如B点和B’点。 0.90酬 MD P
8 根据公式推导LM曲线 货币需求函数为： M D= M D(Q) + M D(r) = M D(Q，r) 相应地，货币供给也可以分为交易的货币供给和投机的货币供给：MS=MS1+MS2 实际货币供给为： P MS P MS P MS 1 2 = + （2） （3） P MDT 0 Q MDT=MD（Q） r P MDA MDA=MD（r） 0 P MS1 P MS2 0 450线，到两轴的截距相等为： P MS r 0 Q 450线上的货币供给量的 组合点总等于实际货币供 给。因此只要货币需求的 组合点也在450线上，就 保证了货币市场的均衡。 A QA P MDA T rA P MDA A 如果在450线上找到一 点A，就可以在左下图 A’ 中找 到相应的一点 A’。 用同样的 方法可以找 到450线上所有的点， 如B点和B’点。 B P MDB T QB P MDB A rB B’ LM 7 9
2.非均衡点与均衡的自动机制 MD MDTMD(Q) 45线,到两轴的截距相等为 D 在C点,利息率为r投机 B 的货币需求为MDMP 实际收入为QB,交易的货 币需求为MD1B/P;二者相 加的总货币需求小于货币 供给。于是利息率会下降, 从r下降到rgo 在与右上图D点相应的D点 D MDA=MD(r)货币的总需求大于货币的总 供给,利息率上升。 0 QB QA Q °〓m 当Q和r的组合点位于LM曲线的上面,货币实际供给大于其实际需求,利息率下降;当组合 点位于LM曲线的下边,货币的需求大于其供给,利息率上升
9 P MDT 0 Q MDT=MD（Q） r P MDA MDA=MD（r） 0 P MS1 P MS2 0 450线，到两轴的截距相等为： P MS r 0 Q A QA P MDA T rA P MDA A A’ B P MDB T QB P MDB A rB B’ LM 2.非均衡点与均衡的自动机制 C’ 在C’点，利息率为 rA投机 的货币需求为 MDA A/P； 实际收入为QB，交易的货 币需求为MDT B/P；二者相 加的总货币需求小于货币 供给。于是利息率会下降， 从rA下降到 rB。 D’ C D 在与右上图 D点相应的 D’点， 货币的总需求大于货币的总 供给，利息率上升。 8 10 当Q和r的组合点位于LM曲线的上面，货币实际供给大于其实际需求，利息率下降；当组合 点位于LM曲线的下边，货币的需求大于其供给，利息率上升