四、短期债券市场 1。国库券市场 其特点： 是安全性高。 二是流动性强。 三是税收优惠。 2.企业短期融资券市场 其特点： “是获取资金的成本较低。 是筹集资金的灵活性较强。 三是对利率变动反映灵敏。 四是有利于提高发行公司的信誉。 五是一级市场发行量大而二级市场交易量很小
四、短期债券市场 1．国库券市场 其特点： 一是安全性高。 二是流动性强。 三是税收优惠。 2．企业短期融资券市场 其特点: 一是获取资金的成本较低。 二是筹集资金的灵活性较强。 三是对利率变动反映灵敏。 四是有利于提高发行公司的信誉。 五是一级市场发行量大而二级市场交易量很小
五、回购市场 1.回购与逆回购 回购：指按照交易双方的协议。由卖方将一定数额的证券卖给买方，同 时承曙著干目后按约定价格将该种证券如数买回的一种交易方式。 递回购：如果从买方的角度来看同一笔回购协议，则是买方按协议买入 证券，并承诺在目后按约定价格将该证券卖回给卖方，即买入证券借出资金 的过程 ·回购协议实质上是有抵押品的短期借贷。回购抵押的资产一般都是流量较大、 质量最好的金融工具。▣购协议的借款方（卖方）到期须支付一定的利息给贷 款方（买方）。利率通常略低于同业拆借利率
五、回购市场 1.回购与逆回购 回购：指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额的证券卖给买方，同 时承诺若干日后按约定价格将该种证券如数买回的一种交易方式。 逆回购：如果从买方的角度来看同一笔回购协议，则是买方按协议买入 证券，并承诺在日后按约定价格将该证券卖回给卖方，即买入证券借出资金 的过程。 • 回购协议实质上是有抵押品的短期借贷。回购抵押的资产一般都是流量较大、 质量最好的金融工具。回购协议的借款方(卖方)到期须支付一定的利息给贷 款方(买方)。利率通常略低于同业拆借利率
2.回购协议直接交易程序 图示回购协议直接交易程序之一 3.证券 1.证券 逆回购 证券购买者 证券出售者 (借入者) 回购 (贷出者) 2.资金 4.资金（本息）
证券购买者 （贷出者） 证券出售者 （借入者） 1.证券 2.资金 逆回购 回购 3.证券 4.资金（本息） 2.回购协议直接交易程序 图示 回购协议直接交易程序之一
图示回购协议直接交易程序之二 回购方 登记结算机构 1申请审核 5划入资金 6备妥本息 解冻证券 4.融资冻券 9.释券收本息 3配对撮合 8反向成交 2.申报 证券商 交易所 7.到期购回
图示 回购协议直接交易程序之二
六、CDs市场 票概念：可转让大额定期存单发行和转让的市场 *功能：银行为改善负债结构而发行的融资工具，为银行的流动性注入 活力，使之由资产管理变为负债管理。 *特点： 流动性较高，有一个活跃的二级市场 不记名转让流通 二金额固定起点较高 三必须到期方可提取本息 期限短，一般在一年以内 利率有固定，也有浮动
六、CDs市场 * 概念：可转让大额定期存单发行和转让的市场 * 功能：银行为改善负债结构而发行的融资工具，为银行的流动性注入 活力，使之由资产管理变为负债管理。 * 特点： _流动性较高，有一个活跃的二级市场 ＿不记名转让流通 ＿金额固定起点较高 ＿必须到期方可提取本息 ＿期限短，一般在一年以内 ＿利率有固定，也有浮动