2、投资函数 厂商通过对预期利润率re和使用资本的利率r 的比较决定是否投资 在预期利润率rc一定的情况下,厂商投资数量, 首先取决于实际利率的高低。利率是厂商投资 的成本或机会成本 投资和利率的这种关系称为投资函数。 用公式表示如下:i=i(r) 具体地可以写为:i=i(r)=e-dr 2021/220 xfI ZHAOHONGMEI 10
2021/2/20 xfjjxZHAOHONGMEI 10 6 2、投资函数 • 厂商通过对预期利润率rc 和使用资本的利率r 的比较决定是否投资。 • 在预期利润率rc一定的情况下，厂商投资数量， 首先取决于实际利率的高低。利率是厂商投资 的成本或机会成本。 • 投资和利率的这种关系称为投资函数。 用公式表示如下： i＝i（r） 具体地可以写为： i＝i（r）＝e－dr
e—自主性投资 属于外生变量 dr引致性投 资,属于内生变 i=edr量。 d=△i/Ar,是投资 对利率的敏感度 2021/220 xfI XZHAOHONGMEI 10 7
2021/2/20 xfjjxZHAOHONGMEI 10 7 r O i i＝e－dr e ——自主性投资， 属于外生变量 dr——引致性投 资， 属于内生变 量。 d=△i/△ r ，是投资 对利率的敏感度
3、资本边际效率( Marginal efficiency of capital) MEC (1)含义 资本的边际效率是一种贴现率,这种贴现率 ◆正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现 值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本 凯恩斯认为MEC就是预期利润率rc,厂商投资时要 考虑投资提供收益的年限、各期的获利水平(预期收 →益),比较一项投资的预期收益超过这项资本品的供给 价格比率如何?比较时需将预期收益折成现值,折算比 率为资本边际效率。 2021/220 xfjXZHAOHONGMEI 10 8
2021/2/20 xfjjxZHAOHONGMEI 10 8 3、资本边际效率（Marginal efficiency of capital）MEC （1）含义 资本的边际效率是一种贴现率，这种贴现率 正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现 值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本 凯恩斯认为MEC就是预期利润率rc，厂商投资时要 考虑投资提供收益的年限、各期的获利水平（预期收 益），比较一项投资的预期收益超过这项资本品的供给 价格比率如何？比较时需将预期收益折成现值，折算比 率为资本边际效率
(2)资本边际效率公式 R R R R +… 1+re(1+re) (1+re)"(1+re) R资本品供给价格r资本边际效率 R1、R ●●●●●● Rn一预期收益 R与r成反比,R与r成正比 2021/220 xfIXZHAOHONGMEI 10 9
2021/2/20 xfjjxZHAOHONGMEI 10 9 （2）资本边际效率公式 • • R ——资本品供给价格 rc—资本边际效率 • R1、 R2 …… Rn ——预期收益 • R与rc成反比，Rn与 rc成正比 1 (1 ) (1 ) (1 ) 2 1 2 n c n c n c c r J r R r R r R R + + + + + + + + =
(3)资本边际效率曲线 MEC曲线 MEC 呈从左上方 向右下方倾 斜。反映出 投资与利率 的反比关系。 2021/220 xfI XZHAOHONGMEI 10 10
2021/2/20 xfjjxZHAOHONGMEI 10 10 （3）资本边际效率曲线 MEC曲线 呈从左上方 向右下方倾 斜。反映出 投资与利率 的反比关系。 i MEC