4差额内部收益率法(投资增额收益率法) B-A 1)含义:是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 ( NPV=0时的 注:单纯的i指标不能作为多方案的比选的标 准 °因为ii并不代表inA>ic 2)表达式: SLCL-COB-(C-=O t=0 (1+iB-A)
4.差额内部收益率法（投资增额收益率法） 1）含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 (NPVB-A =0 时的i） —— i ' B-A 注：单纯的i r指标不能作为多方案的比选的标 准。因为 i rB> i rA并不代表i ' B-A > i C 2）表达式： 0 (1 ) [( ) ( ) ] 0 , = + − − − = − n t t B A t t B t t A i C I CO C I CO
NP NPVB NPA 0 B-A A B 几个关系: i。≠i 2.在in、处NPVA=NPVB 3.当i,in,且i'均≥i时,选B方案为优
几个关系： 1. i rA－ i rB i ' B-A 2. 在i ' B-A 处 NPVA=NPVB 3. 当i rA， i rB ，且 i ' B-A 均 i c时，选B方案为优 NPV NPVB NPVA 0 i c i ' B-A i rB i rA A B i
3)步骤:如前例,in=15% 1400 0 10 500 0 5000 (A1) 10 1900 3000 0 10 8000 1100 0 2500 0 5000 10 (A,-A1 10000 (A,)
3）步骤：如前例， i c =15% 1400 0 1 2 10 5000 （ A1 ） 1900 0 1 2 10 8000 （ A3 ） 2500 0 1 2 10 10000 （ A2 ） （ A3 － A1 ） 500 0 1 2 10 3000 （ A2－ A1 ） 1100 0 1 2 10 5000
计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基 本相同,只是从第三步起计算现金流量差额的收益率, 并从是否大于基准贴现率i作为选定方案的依据 第三步:使投资增额(A1-A0)的净现值等于零,以 求出其内部收益率 0=-5000+1400(P/A,i,n) (P/A,i,n)=3.5714 查表可得i’A1-A0≈25.0%>15% 所以A1作为临时最优方案。 其次,取方案A3同方案A比较,计算投资增额(A3 A1)的内部收益率
计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基 本相同，只是从第三步起计算现金流量差额的收益率， 并从是否大于基准贴现率i c作为选定方案的依据。 第三步:使投资增额(A1 －A0 )的净现值等于零，以 求出其内部收益率。 0=－5000＋1400（P/A，i,n） （P/A，i,n）=3.5714 查表可得i’ A1 －A0 ≈25.0%＞15% 所以A1作为临时最优方案。 其次，取方案A3同方案A1比较，计算投资增额 (A3 － A1 )的内部收益率
0=-3000+500(P/A,i,n) (P/A,i,n)=6 查表可得 (P/A,10%,10)=6.1446 (P/A,12%,10)=56502 (P/A,i,n)=6,落在利率10%和12%之间,用直 线内插法可求得 A3-A1 10.60%<15 所以A1仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较,对于投资增额A2一A1,使
0=－3000＋500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得 （P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之间，用直 线内插法可求得 i’ A3 －A1 =10.60%<15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较，对于投资增额A2 －A1 ，使