WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY 财务失败预警模型 ()单变量分析法 美国的 Beaver(1966),他首先以单变量 分析法发展出财务危机预测模型,使用5个 财务比率分别作为变量进行一元判定预测
三、财务失败预警模型 • • (一) • 美国的Beaver（1966），他首先以单变量 分析法发展出财务危机预测模型，使用5个 财务比率分别作为变量进行一元判定预测
或博未 WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOI ()z分数模型 美国学者 Allan(1968)他将若干变量合并入一个 函数方程: z=0.01X1+0.014x2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 1=(期末流动资产一期末流动负债)/期末总 资 X2=期末留存收益/期末总资产 3=息税前利润/期末总资产 ·Ⅹ4=期末股东权益的市场价值/期末总负债 5=本期销售收入/总资产
(二) Z 分数模型 美国学者Altlan（1968）他将若干变量合并入一个 函数方程： • X1＝（期末流动资产－期末流动负债）／期末总 • X2 • X3 • X4 • X5 1 2 3 4 5 Z X X X X X = + + + + 0.01 0.014 0.033 0.006 0.999
或博未 WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY (三)F分数模型 对Z分数模型加以改造,并建立财务危机预测的 新模式——F分数模型( Failure score Modeld F分数模型如下: 美甲?71×2×4分数模丰q)×4￥4地1X X4相同。 Ⅹ3=(税后纯收益十折旧)/平均总负债 X5=(税后纯收益+利息十折旧)/平均总资
(三)F分数模型 对Z分数模型加以改造，并建立财务危机预测的 新模式——F 分数模型（Failure Score Model • F 分数模型如下： • • 其中：X1、X2及X4与Z分数模型中的X1、X2及 X4 • X3 • X5＝（税后纯收益＋利息＋折旧）／平均总资 产 1 2 3 4 5 F X X X X X = − + + + + + 0.1774 1.1091 0.1074 1.9271 0.0302 0.4961
WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY 四、财务重整的方式 公司财务重整是指对陷入财务危机但仍有 重组价值的公司,根据一定程序进行重新 整顿,使公司得以摆脱财务困境,改善财 务状况的活动。这是一种对已经达到破产 界限的公司的抢救措施。 重整按是否通过法律程序分为非正式财务 重整和正式财务重整两种
四、财务重整的方式 • 公司财务重整是指对陷入财务危机但仍有 重组价值的公司，根据一定程序进行重新 整顿，使公司得以摆脱财务困境，改善财 务状况的活动。这是一种对已经达到破产 界限的公司的抢救措施。 • 重整按是否通过法律程序分为非正式财务
WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY )非正式财务重整 ·非正式财务重整是指当公司只是面临暂时 性的财务危机时,债权人通常愿意直接同 公司联系,对到期债务的偿还方式进行协 商和让步,帮助公司恢复和重新建立较坚 实的财务基础,以避免因进入正式破产的 法律程序而发生的庞大费用和冗长的诉讼 时间。一般包括债务展期和债务和解两种 主要方式
(一)非正式财务重整 • 非正式财务重整是指当公司只是面临暂时 性的财务危机时，债权人通常愿意直接同 公司联系，对到期债务的偿还方式进行协 商和让步，帮助公司恢复和重新建立较坚 实的财务基础，以避免因进入正式破产的 法律程序而发生的庞大费用和冗长的诉讼 时间。一般包括债务展期和债务和解两种