第1节国际债券 按发行方式划分 (1)公募债券:在证券市场上公开销售,向市场所 有投资者销售的债券。 (2)私募债券:私下向限定数量的特定投资者发行 的债券。 按利率的确定方式划分: 固定利率债券 浮动利率债券: 西北大学经管坐麂盒融系
按发行方式划分 （1）公募债券：在证券市场上公开销售，向市场所 有投资者销售的债券。 （2）私募债券：私下向限定数量的特定投资者发行 的债券。 按利率的确定方式划分： 固定利率债券： 浮动利率债券： 西北大学经管学院金融系 西北大学重点课程《国际金融学》 第1节 国际债券融资
第1节国际债券 按可转换性划分 直接债券 可转换债券 附认购权证债券 本息分离债券:附息债券的本息分离并分别进行证 券化的一种国际债券业务的创新。 次级债权:偿还顺序不如公司的一般债务,但优于 公司股本权益。 西北大学经管坐麂盒融系
按可转换性划分 直接债券 可转换债券 附认购权证债券 本息分离债券：附息债券的本息分离并分别进行证 券化的一种国际债券业务的创新。 次级债权：偿还顺序不如公司的一般债务，但优于 公司股本权益。 西北大学经管学院金融系 西北大学重点课程《国际金融学》 第1节 国际债券融资
第节国际债券 1.1.2欧洲债券的特点与分类 1、欧洲债券的特点 大多数欧洲债券是不记名债券,它对于那些因为避税或 其他原因而不愿具名的投资者很有吸引力。欧洲债券 的利息支付通常是免税的。如果一国对借款人的利息 支出征收预扣税,债券合同就规定利息支付也必须增 加,从而使征税后利息的净支付还是和未征税时一样 西北大学经管坐麂盒融系
1.1.2欧洲债券的特点与分类 1、欧洲债券的特点 大多数欧洲债券是不记名债券，它对于那些因为避税或 其他原因而不愿具名的投资者很有吸引力。欧洲债券 的利息支付通常是免税的。如果一国对借款人的利息 支出征收预扣税，债券合同就规定利息支付也必须增 加，从而使征税后利息的净支付还是和未征税时一样 。 西北大学经管学院金融系 西北大学重点课程《国际金融学》 第1节 国际债券融资
第1节国际债券 2、欧洲债券的种类 (1)固定利率债券( Straight Bonds), 即普通债券。期限多为5~10年,个别也有长达 40年的,每年按票面支付一次利息,也有在债券 期限内递增付息( Step-Up)或递减付息 Step-Down)的方式。 西北大学经管坐麂盒融系
2、欧洲债券的种类 （1）固定利率债券（Straight Bonds）， 即普通债券。期限多为5~10年，个别也有长达 40年的，每年按票面支付一次利息，也有在债券 期限内递增付息（Step-Up）或递减付息 （Step-Down）的方式。 西北大学经管学院金融系 西北大学重点课程《国际金融学》 第1节 国际债券融资
第1节国际债券 (2)浮动利率债券( Floating- rate notes,FRN) 欧洲债券市场上的主流交易品种。利率调整和付 息的间隔一般为3个月~半年。利率通常是在 IBOR之上加一个差价。浮动利率债券的展期定 价特征是对于利率不稳定的反应,它随着货币市 场最新利率的变化而浮动。这种债券大多数是以 美元标价的。 西北大学经管坐麂盒融系
（2）浮动利率债券（Floating-rate Notes, FRN） 欧洲债券市场上的主流交易品种。利率调整和付 息的间隔一般为3个月~半年。利率通常是在 LIBOR之上加一个差价。浮动利率债券的展期定 价特征是对于利率不稳定的反应，它随着货币市 场最新利率的变化而浮动。这种债券大多数是以 美元标价的。 西北大学经管学院金融系 西北大学重点课程《国际金融学》 第1节 国际债券融资