试卷代号：1292 座位号■■ 中央广播电视大学2011一2012学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 企业集团财务管理试题 2012年7月 题 号 三 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“X”。每小 题1分，共10分) 1.依照交易成本理论，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。() 2.在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。() 3.企业集团事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，本身并不具备法人资格。 4.分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。() 5.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团 战略管理的高层导向的特点。() 6.企业集团投资方式中的并购投资方式，具有进入目标市场较快等优点。() 7.分拆上市是企业内部融资的最主要方式。() 8.预算考核是对经营者年度业绩的考核与评价。() 9.短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。() 10.企业集团业绩评价指标体系主要由财务业绩指标和非财务业绩指标两部分构成。 () 1533
试卷代号 座位号 中央广播电视大学 0 11 2012 度第 本科 末考 企业集团财务管理试题 2012 年7 题号 • 四!五 总分 分数 得分|评卷人 一、判断题(正确的在括号内划"~"，错误的在括号内划 " 。 1分，共 0分) 1.依照交易成本理论，"市场"与"企业"是相同并可相互替代或互补的机制。( ) 2. 管理优势 企业集 ) 3. 业集 事业 总部 间 的 并不具 法人资 ( ) 4. 分权式 务管 事业 ) 5. 业集 略管 业集 理对象 合企 战略管理的高层导向的特点。( ) 6. 业集 方式 场较 ) 7. ) 8. 算 考 经 营者年 度 评价 ) 9. 短 期 偿债 动 资 ) 1O. 价指 财务业绩 业绩 ( )
得分 评卷人 二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分， 共20分) 11.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资 企业拥有的控制权为()。 A.相对控股 B.绝对控股 C.全资控股 D.共同控股 12.对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，根本的依据是潜在成 员企业的()。 A.财务业绩表现 B.业务协同程度 C.融资筹资能力 D.资源优化配置 13.依照企业集团总部管理的定位，( )功能是企业集团管理的保障。 A.人力资源管理 B.战略决策与管理 C.资本运营管理 D.财务控制与管理 14.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是()。 A.控制型财务总监制 B.决策型财务总监制 C.混合型财务总监制 D.管理型财务总监制 15.将部分资产或子公司出售给同行业的其它公司的投资战略属于( )。 A,扩张型投资战略 B.积极型投资战略 C.收缩型投资战略 D.稳固发展型投资战略 16.下列并购支付方式中，( )是最简捷、最迅速且最为那些现金拮据的目标公司所欢 迎的方式。 A.现金支付方式 B.卖方融资方式 C.杠杆收购方式 D.股票对价方式 17.根据企业集团设立财务公司应当具备的条件，申请前一年，母公司的注册资本金不低 于( )亿元人民币。 A.11 B.10 C.9 D.8 1534
得分|评卷人 B. 10 二、单项选择题(将正确答案的字母序号填入措号内。每小题2分， 1. 企业 被投 企业有 决权 例 超 过50% 被投 企业拥有的控制权为( )。 A. 控股 B. 绝对控股 c.全资控股 .共向控股 12. 融控 母公 择何 业进 依据是 员企业的( )。 A. 务业 13. c.融资筹资能力D.资源优化配置 13. 业集 ( )功能是企业集团管理的保障。 A. 源管理B. 管 理 c.资本运营管理 .财务控制与管理 14. 监督 权 于一身 )。 A. B. c.混合型财务总监制D.管理型财务总监制 15. 或子公 司 出 行业 资 战 )。 A. 扩张 资 战 13. c.收缩型投资战略D.稳固友展型投资战略 16. 购支 付方 ( )是最简捷、最迅速且最为那些现金拮据的目标公司所欢 迎的方式。 A. 金支 式B. 卖方融 资 c.杠杆收购方式 .股票对价方式 17. 根据企业 务公 条件 前 一 年 母公 司 的 金不 低 于( )亿元人民币。 A. 11 ij48 1534
18.预算管理离不开组织内部每个人的高度参与，体现了集团预算管理的( )特征。 A。全程性 B.战略性 C.全员性 D.机制性 19.公司财务状况是对公司某一时点的资产运营及()等的统称。 A.资产结构 B.资产负债结构 C.负债结构 D.资产负债比率 20.集团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和( )等方面。 A.集团整体业绩评价 B.分公司业绩评价 C.子公司业绩评价 D.事业部业绩评价 得分 评卷人 三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题2分，共10分) 21.在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有( A.交易成本理论 B.规模经济理论 C.角色缺失理论 D.范围经济理论 E.资产组合与风险分散理论 22.依据对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为( )等类型。 A.参与型财务总监制 B.监控型财务总监制 C.决策型财务总监制 D.混合型财务总监制 E.计划型财务总监制 23.在财务管理实践中，企业集团财务理念主要有( ）。 A.利润最大化的收益理念 B.协同效应最大化的价值理念 C.注重分权管理的管理理念 D.数据化的管理文化 E.可持续发展的增长理念 24.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有( )。 A.产品产量 B.资产周转率 C.产品质量 D.产品单位成本 E.市场份额 25.企业集团整体财务管理分析着眼于集团总体的财务健康状况，其基本特征 有( )。 A.以分部报表为依据 B.以集团战略为导向 C.以合并报表为基础 D.以提升集团整体价值创造为目标 E.侧重“财务一业务”一体化分析 1535
得分;评卷人 18. 预算 管 离 不 )特征。 全程 B. 战 略 c.全员性D.机制性 19. 状况是 一 时点 的 资 )等的统称。 八.资产结构B.资产负债结构 c.负债结构 .资产负债比率 20. 层 面 绩评 包括 业绩评 )等方面。 A. 绩评价 B. c.子公司业绩评价D.事业部业绩评价 三、多项选择题(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题 2分，共 0分) 1. 企业 发展 主 流 )。 A. 本理 R. 规模 c.角色缺失理论D.范围经济理论 E. 分散 22. 责 任 定 位 )等类型。 A. 总 监 B. c.决策型财务总监市~ Jr:>.混合理财务总监制 E. 务 总 23. 业集 要 有 )。 A. 利润最 大化 理念 B. 最大化 c.注重分权管理的管理理念。.数据化的管理文化 持续 24. 监控 )。 A. B. 转率 c.产品质量D.产品单位成本 E. 25. 理 分 于 集 基 本 特 有( )。 A. 部报 据B. c.以合并报表为基础 .以提)~集团整体价值创造为目标 E. 体化分 1535
得 分 评卷人 四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数)】 26.(本题20分)2010年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后 目标公司乙公司2011~2015年间的增量自由现金流量依次为-6000万元、一500万元、2000 万元、3000万元、3800万元。假定2016年及其以后各年的增量自由现金流量为1400万元。 同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为7.6%，考虑到未 来的其他不确定因素，拟以8%为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为6600万元，账面 债务为1600万元。 要求：采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算。 附：复利现值系数表 n 1 2 3 6 8% 0.93 0.86 0.79 0.74 0.68 27.(本题10分)甲公司资本结构有关数据如下：总资产（即投入资本）1000万元，净资产 300万元，息税前利润150万元，利息70万元，所得税率25%，税后利润60万元，加权平均资 本成本率为6%。 要求分别计算： (1)净资产收益率(ROE)； (2)投入资本报酬率(ROIC)； (3)经济增加值(EVA)。 得 分 评卷人 五、案例分析题（共30分）》 28.A集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部”模式加强对子公司的管 理，具体做法有： (1)总部集中了投资决策权、财务权，融资权，人事权和工资制定权；子公司定位于一个执 行和操作的机构。 (2)资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付， 1536
得分|评卷人 四、计算题{共 0分，请写出计算公式及过程蕾计算结果可以保留两 位小数) 26. (本题 0分 0年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据预测分析，得到井购重组后 目标公司乙公司 11 5年间的增量自由现金流量依次为 0万元、一 0万元、 2 0 0 0 万元、 0万元、 0万元。假定 6年及其以后各年的增量自由现金流量为 14 0万元。 同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为 ，考虑到未 来的其他不确定因素，拟以 %为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为6 6 0万元，账面 债务为 0万元。 要求:采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算。 附:复利现值系数表 n 1 2 3 4 D 8% 0.93 0.86 O. 79 0.74 O. 68 27. (本题 0分)甲公司资本结构有关数据如下:总资产(即投入资本 0万元，净资产 300 万元 润150 万元 息70 万元 所得税 率25% ，税后利润 0万元，加权平均资 本成本率为 %。 要求分别计算 (1)净资产收益率 ; (2) 入资本报 率(ROl ; (3) 济增 值(EVA) 得分 l评卷人 五、案例分析题(共 0分) 28. 产企业 采用 强势 式加 强对子 理，具体做法有: (1)总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制主权;子公司定位于」个执 行和操作的机构。 (2) 资金 部统 管理 项 支 过集 络 统
各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。 (3)采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能部门受子公司总经理领导，同 时受总公司职能部门直线管理。 (4)总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中 心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服 务子公司。 (5)A集团公司管理系统的框架：项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资 金管理流程和行政管理。 要求结合案例回答： (1)A集团公司采用的是哪一种管理体制（模式）？谈谈对这种管理体制的看法。 (2)结合房地产行业经营特点，论述A集团公司采取资金集中管理的原因和好处。 (3)为什么A集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企 划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督 项目执行来指导、服务子公司？ 1537
各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。 (3) 采用 式组 来对 子公 理领 时受总公司职能部门直线管理。 (4) 理部 设计 集权程 而 营 工 程 管 心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服 务子公司。 (5)A 管理 框架 流程 人事管理 财务 金管理流程和行政管理。 要求结合案例回答 (l) 一种管理 模式 谈对这种 管理体 (2) 结合 述A (3) 么A 部财 设计 而 营 划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督 项目执行来指导、服务子公司? 1537