中国风险投资退出状况 早期市场 VC市场 PE市场 退出渠道逐渐拓宽 退出渠道明显改善 退出方式呈现多元化 股权转让和新三板成为 IP0、股权转让和新三 IP0和新三板成为主要 早期退出的主要方式 板是主要退出渠道 退出渠道 退出数量呈现出明显的上升趋势，与风险投资市场趋势一致 PO、新三板、股份转让和并购是我国风投退出的主要渠道
退出数量呈现出明显的上升趋势，与风险投资市场趋势一致 IPO、新三板、股份转让和并购是我国风投退出的主要渠道 早期市场 退出渠道逐渐拓宽 股权转让和新三板成为 早期退出的主要方式 VC市场 退出渠道明显改善 IPO、股权转让和新三 板是主要退出渠道 PE市场 退出方式呈现多元化 IPO和新三板成为主要 退出渠道 中国风险投资退出状况
Part 2 BOSESS DEVELOPHENT 上市退出模式
12 上市退出模式 Part 2
公开上市的优势：对投资者 公开上市的退出方式是风险投资者追 求的最优退出方式 流动性 01 公开上市可以为投资者的股权带来充 分的流动性 高回报 02 在公开市场上市可能为投资者带来较 高的市场溢价，从而获得高额回报 好名誉 03 通过被投资企业的上市，可以为投资 者带来成功投资的好名声
公开上市的优势：对投资者 01 02 03 流动性 公开上市可以为投资者的股权带来充 分的流动性 高回报 在公开市场上市可能为投资者带来较 高的市场溢价，从而获得高额回报 好名誉 通过被投资企业的上市，可以为投资 者带来成功投资的好名声 公开上市的退出方式是风险投资者追 求的最优退出方式
公开上市的优势：对抢创业者 ⊙ 为公司筹集资金 建立可靠形象 为业务扩张或者是新项目研发筹 IPO可以有助于企业与客户和供应商 集资金是公司PO的主要动机 之间的相互关系，上市公司可以帮 助企业建立稳定可靠的形象 增加股权流动性 司 重获控制权 创业者可通过出售一部分股权以 IPO之后股权进一步分散，投资者也 分散风险并实现部分创业收益； 获得了流动性，这时有利于企业家 具有流动性的股票还可以有助于 从风险投资者手里重获企业控制权 企业进行并购活动
建立可靠形象 IPO可以有助于企业与客户和供应商 之间的相互关系，上市公司可以帮 助企业建立稳定可靠的形象 为公司筹集资金 为业务扩张或者是新项目研发筹 集资金是公司IPO的主要动机 重获控制权 IPO之后股权进一步分散，投资者也 获得了流动性，这时有利于企业家 从风险投资者手里重获企业控制权 增加股权流动性 创业者可通过出售一部分股权以 分散风险并实现部分创业收益； 具有流动性的股票还可以有助于 企业进行并购活动 公开上市的优势：对创业者
上市的成本 需向监管机构和公众提供公司相关详细信息 需支付一定数量的中介费用（包括承销、审计、法律等等） 向公众提供透明的、连续的标准的会计记录，证明公司的历史发展及未 来前景 向公众投资者开放自己的公司治理，甚至有可能导致丧失公司控制权
需向监管机构和公众提供公司相关详细信息。 需支付一定数量的中介费用（包括承销、审计、法律等等） 向公众提供透明的、连续的标准的会计记录，证明公司的历史发展及未 来前景 向公众投资者开放自己的公司治理，甚至有可能导致丧失公司控制权 上市的成本