图8.6挤出效应 先看图(b),当LM曲线为一垂线时,增加政府支出使得IS曲线从ISI上移至IS2,进而出现货币需 求大于货币供给,因此,利率上升至n2,产量不变。究其原因,利率上升时完全挤走了私人投资 再看图(a),增加政府支出,使得AE曲线上移至AE。由于利率上升会导致减少等量的投资,进而 使得总支出曲线又从AE回到AE。这样,国民收入没有发生变化,但它却隐含着一个更高的利率水平 从另一个角度说,本来国民收入还应增长(),这一部分没有实现的国民收入增长额就 是因为挤走了私人投资的结果,即()的产量都挤走了,那么投资又被挤走了多少呢?因此 在图85中也有部分挤出效应 但是,在图86中,垂直的LM曲线使得增加政府支出后对国民收入没有任何影响。这 就是说,增加政府支出()挤走了等量的私人投资△I,即△G△因此,挤出效应是完 全的。如果是部分挤出效应,一定有△GP△Il 进一步推论:如果LM愈陡,挤出效应就愈加接近完全,财政政策的效力也就愈小。 一般可以认为,如果增加政府支出是用于公共产品领域(比如国防和城市公路这些私 人不愿意投资的领域),挤出效应就会小一些;如果政府投资于纯粹的私人产品领域(私营 企业愿意投资的领域),其挤出效应就会大一些。 、水平的LM曲线:极端的凯恩斯主义情形 如果LM曲线为一水平线,增加政府支出对产量的增加具有完全的效应,而对利率没 有任何影响 图87极端的凯恩斯主义情形 图a是为了复习第二篇AE-NI模型而绘制的。在利率不起作用的条件一,如果增加政府开支(△G>0), 那么均衡的国民收入将增加△YE=Y2-Y1 在IS-LM模型中,当LM曲线不一水平线时,增加政府支出,尽管货币总需求增加,导致L1上升 但L2却会下降,进而利率不会改变。在利率r不变的情况下,IS曲线的右移,导致完全相等的均衡国民收 入的增量。因此,AE-NⅠ模型和IS_LM模型得到了完全相同的结论,据此,极端的凯恩斯主义认为,财 政政策十分有效。 总之,极端的凯恩斯主义认为:LM曲线为一条水平线,财政政策具有完全的效应。 综合上述两种极端的分析,我们可以更为一般地得到如下结论:在给定IS曲线的情况下, M曲线越陡,财政政策对利率的影响越大,对产量的影响越小;LM曲线越平坦,财政政 策对产量的影响越大,对利率的影响越小。请参见图8.8
图 8.6 挤出效应 先看图（b），当 LM 曲线为一垂线时，增加政府支出使得 IS 曲线从 IS1 上移至 IS2，进而出现货币需 求大于货币供给，因此，利率上升至 r2，产量不变。究其原因，利率上升时完全挤走了私人投资。 再看图（a），增加政府支出，使得 AE 曲线上移至 AEˊ。由于利率上升会导致减少等量的投资，进而 使得总支出曲线又从 AEˊ回到 AE。这样，国民收入没有发生变化，但它却隐含着一个更高的利率水平。 从另一个角度说，本来国民收入还应增长（），这一部分没有实现的国民收入增长额就 是因为挤走了私人投资的结果，即（）的产量都挤走了，那么投资又被挤走了多少呢？因此， 在图 8.5 中也有部分挤出效应。 但是，在图 8.6 中，垂直的 LM 曲线使得增加政府支出后对国民收入没有任何影响。这 就是说，增加政府支出（）挤走了等量的私人投资△I，即|△G|=|△I|，因此，挤出效应是完 全的。如果是部分挤出效应，一定有|△G |>|△I |。 进一步推论：如果 LM 愈陡，挤出效应就愈加接近完全，财政政策的效力也就愈小。 一般可以认为，如果增加政府支出是用于公共产品领域（比如国防和城市公路这些私 人不愿意投资的领域），挤出效应就会小一些；如果政府投资于纯粹的私人产品领域（私营 企业愿意投资的领域），其挤出效应就会大一些。 二、水平的 LM 曲线：极端的凯恩斯主义情形 如果 LM 曲线为一水平线，增加政府支出对产量的增加具有完全的效应，而对利率没 有任何影响。 图 8.7 极端的凯恩斯主义情形 图 a 是为了复习第二篇 AE—NI 模型而绘制的。在利率不起作用的条件一，如果增加政府开支（△G>0）， 那么均衡的国民收入将增加△YE=Y2-Y1。 在 IS—LM 模型中，当 LM 曲线不一水平线时，增加政府支出，尽管货币总需求增加，导致 L1上升， 但 L2 却会下降，进而利率不会改变。在利率 r1 不变的情况下，IS 曲线的右移，导致完全相等的均衡国民收 入的增量。因此，AE—NI 模型和 IS—LM 模型得到了完全相同的结论，据此，极端的凯恩斯主义认为，财 政政策十分有效。 总之，极端的凯恩斯主义认为：LM 曲线为一条水平线，财政政策具有完全的效应。 综合上述两种极端的分析，我们可以更为一般地得到如下结论：在给定 IS 曲线的情况下， LM 曲线越陡，财政政策对利率的影响越大，对产量的影响越小；LM 曲线越平坦，财政政 策对产量的影响越大，对利率的影响越小。请参见图 8.8
图8.8LM曲线的斜率和财政政策的效力 在给定的财政政策情况下,即IS1右移到IS2,由于LM曲线的斜率不同而使财政政策的效力不 LM曲线愈平坦,扩张性财政政策等对国民收入的影响更大:LM曲线愈陡,扩张性财政政策对国民收入的 影响更小,对利率的影响更大。 表8.2 扩张性财政政策和LM曲线 给定正常的IS曲线 LM曲线 含义 才政政策的效力 愈平坦 利率的货币需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大 愈大 愈小 愈陡峭 利率的货币需求弹性更小 率的国民收入弹性更小 垂直 古典情形 最大 极端的凯恩斯主义情形 823财政政策和s曲线斜率 财政政策对国民经济的影响不仅仅依赖于LM曲线的斜率,同时还要取决于IS曲线的 斜率。 ISt IS1 Y Y2 图8.9财政政策和|S曲线的斜率 在给定的LM曲线的条件下,IS曲线越陡,财政政策国民收入和利率的影响越大:IS曲线越平坦,财 政政策的效力越小 结论:在给定的LM曲线条件下,IS曲线越平坦,扩张性的财政政策对利率和收入水 平的影响越小;IS曲线越陡峭,财政政策对利率和收入水平的影响越大。 还应指出,IS曲线越陡峭,投资需求对利率的弹性越小。 表83是对上述讨论的一个小结。 表8.3 扩张性财政政策和S曲线 给定正常的LM曲线, IS曲线 含义 财政政策的效力 对利率 利率的投资需求弹性更大 愈平坦 愈小 愈大 率的国民收入弹性更大 利率的投资需求弹性更小 愈陡峭 愈大 愈小 利率的国民收入弹性更小 垂直 极端的凯恩斯主义情形 最大 最大 水 古典式货币主义
图 8.8 LM 曲线的斜率和财政政策的效力 在给定的财政政策情况下，即 IS1 右移到 IS2，由于 LM 曲线的斜率不同而使财政政策的效力不同。 LM 曲线愈平坦，扩张性财政政策等对国民收入的影响更大；LM 曲线愈陡，扩张性财政政策对国民收入的 影响更小，对利率的影响更大。 表 8.2 扩张性财政政策和 LM 曲线 LM 曲线 含 义 给定正常的 IS 曲线， 财政政策的效力 对产量 对利率 愈平坦 利率的货币需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大 愈大 愈小 愈陡峭 利率的货币需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小 愈小 愈大 垂直 古典情形 无 最大 水平 极端的凯恩斯主义情形 最大 无 8.2.3 财政政策和 IS 曲线斜率 财政政策对国民经济的影响不仅仅依赖于 LM 曲线的斜率，同时还要取决于 IS 曲线的 斜率。 图 8.9 财政政策和 IS 曲线的斜率 在给定的 LM 曲线的条件下，IS 曲线越陡，财政政策国民收入和利率的影响越大；IS 曲线越平坦，财 政政策的效力越小。 结论：在给定的 LM 曲线条件下，IS 曲线越平坦，扩张性的财政政策对利率和收入水 平的影响越小；IS 曲线越陡峭，财政政策对利率和收入水平的影响越大。 还应指出，IS 曲线越陡峭，投资需求对利率的弹性越小。 表 8.3 是对上述讨论的一个小结。 表 8.3 扩张性财政政策和 IS 曲线 IS 曲线 含 义 给定正常的 LM 曲线， 财政政策的效力 对产量 对利率 愈平坦 利率的投资需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大 愈小 愈大 愈陡峭 利率的投资需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小 愈大 愈小 垂直 极端的凯恩斯主义情形 最大 最大 水平 古典式货币主义 无 无