國证素投资学 经济周期的几个特点: 经济周期是现代经济社会中不可避免的 经济波动 经济周期是总体经济活动的波动; 个经济周期可分为繁荣、萧条、衰退、 复苏四个阶段 经济周期在经济中反复出现,但每个周 期的时间长短并不完全一样。 erht中央财经大学金融学院2004
经济周期的几个特点： • 经济周期是现代经济社会中不可避免的 经济波动； • 经济周期是总体经济活动的波动； • 一个经济周期可分为繁荣、萧条、衰退、 复苏四个阶段； • 经济周期在经济中反复出现，但每个周 期的时间长短并不完全一样
國证素投资学 (2)如何判断目前经济处在周期的哪个阶段? 目前主要的分析方法有经济指标分析,计量经济 模型和概率预测 经济指标分析: 先行指标:货币供应量、股价指数等 同步指标:GDP增长率、失业率等; °滞后指标:物价指数、短期利率、生产成本等 计量经济模型 概率模型。 erht中央财经大学金融学院2004
（2）如何判断目前经济处在周期的哪个阶段? 目前主要的分析方法有经济指标分析，计量经济 模型和概率预测。 经济指标分析： •先行指标：货币供应量、股价指数等； •同步指标：GDP增长率、失业率等； •滞后指标：物价指数、短期利率、生产成本等。 •计量经济模型 •概率模型
國证素投资学 (3)物价水平及走势分析 商品价格总水平及其走势对股市有 着重要的影响,是股市基本分析中 的一个重要宏观经济影响因素。这 种影响比较复杂,主要应区别导致 物价水平上升或下落的原因,原因 不同对股市的影响也不同。 erht中央财经大学金融学院2004
（3）物价水平及走势分析 商品价格总水平及其走势对股市有 着重要的影响，是股市基本分析中 的一个重要宏观经济影响因素。这 种影响比较复杂，主要应区别导致 物价水平上升或下落的原因，原因 不同对股市的影响也不同
國证素投资学 区分几种情况: 情况1:物价总水平因产品总量的增加和产品 档次的提高而提高,货币流通量与物价总水平 提高配合适度; 情况2:因货币流通量增长速度超过了商品的 品种和数量所要求的增长速度,出现物价普遍 上涨 情况3:产生了较为严重的通货膨胀,人们预 期的股市收益已不可能抵消通胀带来的损失; 情况4:物价总水平在国家的有效宏观调控之 下,已呈逐级下落的态势 erht中央财经大学金融学院2004
区分几种情况： 情况1：物价总水平因产品总量的增加和产品 档次的提高而提高，货币流通量与物价总水平 提高配合适度； 情况2：因货币流通量增长速度超过了商品的 品种和数量所要求的增长速度，出现物价普遍 上涨； 情况3：产生了较为严重的通货膨胀，人们预 期的股市收益已不可能抵消通胀带来的损失； 情况4：物价总水平在国家的有效宏观调控之 下，已呈逐级下落的态势
國证素投资学 四、宏观经济政策分析 包括国家对宏观经济进行调控的相关 政策的分析。如:货币政策、财政政策、 业政策、收入政策等 此外,在当前中国的经济体制改革进 程中,重大的改革步骤、改革的力度和 方法等也是宏观政策分析的重要内容 erht中央财经大学金融学院2004
四、宏观经济政策分析 包括国家对宏观经济进行调控的相关 政策的分析。如：货币政策、财政政策、 产业政策、收入政策等。 此外，在当前中国的经济体制改革进 程中，重大的改革步骤、改革的力度和 方法等也是宏观政策分析的重要内容