國证素投资学 第九章投资风险分析 证券投资风险概述 证券投资风险的防范 证券投资组合 国外金融风险分析 erht中央财经大学金融学院2004
第九章 投资风险分析 • 证券投资风险概述 • 证券投资风险的防范 • 证券投资组合 • 国外金融风险分析
國证素投资学 第一节证券投资风险概述 系统风险 非系统风险 风险与收益 风险与收益的衡量 erht中央财经大学金融学院2004
第一节 证券投资风险概述 • 系统风险 • 非系统风险 • 风险与收益 • 风险与收益的衡量
國证素投资学 系统风险 市场风险一一是指由于证券市场行情变化而引 起的风险。 利率风险一一利率变动会使货币供应量发生变 从而带来股市供求关系的变化,从而导致 价格波动,形成风险。 购买力风险一一又称为通货膨胀风险,是指由 通货膨胀、货币贬值给投资人带来的实际收益 水平下降的风险。 政策风险一一是指由于国家政策变动而引起投 资人收益变化的风险。 erht中央财经大学金融学院2004
一、系统风险 • 市场风险－－是指由于证券市场行情变化而引 起的风险。 • 利率风险－－利率变动会使货币供应量发生变 化，从而带来股市供求关系的变化，从而导致 价格波动，形成风险。 • 购买力风险－－又称为通货膨胀风险，是指由 通货膨胀、货币贬值给投资人带来的实际收益 水平下降的风险。 • 政策风险－－是指由于国家政策变动而引起投 资人收益变化的风险
國证素投资学 非系统风险 财务风险一一是与企业的融资方式相联系 的风险,是由企业的不同的筹资方式带来 的风险。 信用风险一—又称违约风险,是指企业在 债务到期时无力还本付息而产生的风险。 经营风险一一由于公司经营方面的问题而 带来盈利水平的下降而给投资人带来的风 erht中央财经大学金融学院2004
二、非系统风险 • 财务风险－－是与企业的融资方式相联系 的风险，是由企业的不同的筹资方式带来 的风险。 • 信用风险－－又称违约风险，是指企业在 债务到期时无力还本付息而产生的风险。 • 经营风险－－由于公司经营方面的问题而 带来盈利水平的下降而给投资人带来的风 险
國证素投资学 风险与收益 风险与收益是股票投资的核心问题 收益与风险同在,收益是风险的补偿,风 险是收益的代价。用公式表示就是:预期 收益率=无风险利率+风险补偿 注意:不能认为高风险就一定伴随着高收 益;上述关于风险和收益的关系是就不同 类别的投资而言的 erht中央财经大学金融学院2004
三、风险与收益 • 风险与收益是股票投资的核心问题。 • 收益与风险同在，收益是风险的补偿，风 险是收益的代价。用公式表示就是：预期 收益率＝无风险利率+风险补偿。 • 注意：不能认为高风险就一定伴随着高收 益；上述关于风险和收益的关系是就不同 类别的投资而言的