姜波克 国际金融 第六讲 政策配合法
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 1 第六讲 政策配合法
姜波克 国际金融 政策配合理论 ■前面讨论的国际收支理论都是以国际收支的平 衡为出发点,而没有讨论国内平衡问题。事实 上,在国内平衡与国际平衡的选择中,许多国 家都是以国内平衡为首要选择。在某些时候 些国家为了达到国内经济增长、充分就业 物价稳定的目标,不惜牺牲国际收支的平衡 因此,在不同政策配合下,一国内外平衡目标 是否能够实现便成为一个令人关注的问题
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 2 政策配合理论 ◼ 前面讨论的国际收支理论都是以国际收支的平 衡为出发点，而没有讨论国内平衡问题。事实 上，在国内平衡与国际平衡的选择中，许多国 家都是以国内平衡为首要选择。在某些时候， 一些国家为了达到国内经济增长、充分就业、 物价稳定的目标，不惜牺牲国际收支的平衡。 因此，在不同政策配合下，一国内外平衡目标 是否能够实现便成为一个令人关注的问题
姜波克 国际金融 内外平衡的冲突—一米德冲突 ■内部平衡:经济增长、充分就业、物价 稳定三大宏观经济目标。 ■外部平衡:国际收支平衡 ■两者同时达到平衡未必是最优的 ■现实中很多国家在不同的时期以牺牲外 部平衡来为本国获得最大的利益。如六 七十年代德国、日本的高额顺差便反映 了这样的情况
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 3 内外平衡的冲突――米德冲突 ◼ 内部平衡：经济增长、充分就业、物价 稳定三大宏观经济目标。 ◼ 外部平衡：国际收支平衡 ◼ 两者同时达到平衡未必是最优的。 ◼ 现实中很多国家在不同的时期以牺牲外 部平衡来为本国获得最大的利益。如六 七十年代德国、日本的高额顺差便反映 了这样的情况
姜波克 国际金融 米德冲突 ■英国经济学家詹姆斯米德(J. Meade)于 1951年在《国际收支》一书中最早提出 固定汇率制度下的内外均衡冲突的问题 ■他指出在固定汇率制度下,政府只能用 影响总需求的政策来条件内外平衡,因 为货币政策在固定汇率机制下完全失效 No. 4
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 4 米德冲突 ◼ 英国经济学家詹姆斯·米德(J. Meade)于 1951年在《国际收支》一书中最早提出 固定汇率制度下的内外均衡冲突的问题 。 ◼ 他指出在固定汇率制度下，政府只能用 影响总需求的政策来条件内外平衡，因 为货币政策在固定汇率机制下完全失效
姜波克 国际金融 米德冲突 ■固定汇率制度下内外均衡调节的冲突 内部不平衡外部不平衡 财政政策调节 高失业率 国际收支逆差 冲突 2高失业率 国际收支顺差 不冲突 ■3高通货膨胀率国际收支逆差 不冲突 4高通货膨胀率国际收支顺差 冲突
上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 5 米德冲突 ◼ 固定汇率制度下内外均衡调节的冲突 ◼ 内部不平衡 外部不平衡 财政政策调节 ◼ 1 高失业率 国际收支逆差 冲突 ◼ 2 高失业率 国际收支顺差 不冲突 ◼ 3 高通货膨胀率 国际收支逆差 不冲突 ◼ 4 高通货膨胀率 国际收支顺差 冲突