例 ◇某企业集团有一项工程,需要十年建成, 投资方案有两种:甲方案是第一年初投资 5000万元,以后9年每年初投资500万,总 投资9500万,乙方案是10年内每年年初投 资1000万,总投资1亿元,假设市场平均 利率为10%,比较哪一种方案可取
例 某企业集团有一项工程，需要十年建成， 投资方案有两种：甲方案是第一年初投资 5000万元，以后9年每年初投资500万，总 投资9500万，乙方案是10年内每年年初投 资 1000万，总投资1亿元，假设市场平均 利率为10%，比较哪一种方案可取
甲方案 乙方案 年份每年投资额现值(万年份「每年投资额|现值(万元 (万元) 元) (万元) 500 500 1000 1000 500 454.55 1000 909.09 23456 500 413.22 1000 82645 500 375.66 1000 751.31 500 341.51 500 31046 7 500 282.24 23456789 1000 683.01 1000 620.92 1000 564.47 500 256.58 1000 513.16 500 233 325 1000 466.51 10 500 212.07 10 1000 424.10
甲方案 乙方案 年份 每年投资额 （万元） 现值（万 元） 年份 每年投资额 （万元） 现值（万元） 1 500 500 1 1000 1000 2 500 454.55 2 1000 909.09 3 500 413.22 3 1000 826.45 4 500 375.66 4 1000 751.31 5 500 341.51 5 1000 683.01 6 500 310.46 6 1000 620.92 7 500 282.24 7 1000 564.47 8 500 256.58 8 1000 513.16 9 500 233.25 9 1000 466.51 10 500 212.07 10 1000 424.10 总计 9500 7879.51 总计 10000 6759.22
例 ◆上表的贴现因子是:1/(1+10%)。 ◆表面上看,乙方案比甲方案多投资500万元, 但是由于每年投资金额不同,按市场平均 利卒计算的现值比甲方案节约资金112049 万元
例 上表的贴现因子是：1/（1+10%）。 表面上看，乙方案比甲方案多投资500万元， 但是由于每年投资金额不同，按市场平均 利率计算的现值比甲方案节约资金1120.49 万元
复利年金现值和终值(等额本 息) ◆等额本息贷款:贷款额100万元,在未来25年的年 偿付额52600元,计算到期收益率 张面值为1000元的10年期息票债券,年利率为 10%,计算到期收益率。 ◇注:到期收益牽即使获得收益的现值等于当期价 值的利率。是最精确的利率计算指标
复利年金现值和终值（等额本 息） 等额本息贷款：贷款额100万元，在未来25年的年 偿付额52600元，计算到期收益率。 一张面值为1000元的10年期息票债券，年利率为 10%，计算到期收益率。 注：到期收益率 即使获得收益的现值等于当期价 值的利率。是最精确的利率计算指标
永年金 ◆统一公债〔 consol):没有到期日、不还本金、 永远支付固定金额C息票利息的永久债券。 P=C/i ◇债券价格与利率反向关系
永续年金 统一公债(consol)：没有到期日、不还本金、 永远支付固定金额C息票利息的永久债券。 P=C/i 债券价格与利率反向关系