例如当产品价格下降到某一值时,务内部收益率将刚好等于基准收益率,此点称为产品价格下降 的临界点。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变光化达到一定的百分比或者 定数值时,项目的效益指标将从可行转变为不可行。临界点可用专用软件的财务函数计算,也可由 敏感性分析图直接求得近似值。 (5)如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目或某一项目的不同方案进选择一般选择敏 感程度小、质受风险能力强、可靠性大的项目或方案 【例1Z101052】某投资方案设计年生产能力为10万台,计划项目投产时总投资为1200万元,其中建 设投资为1150万元,流动资金为50万元:预计产品价格为39元/台:销售税金及附加为销售收入的10 年经营成本为140万元:方案寿命期为10年:到期时预计固定资产余值为30万元,基准折现率为10%, 试就投资额、单位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案儆敏感性分析。 解:所绘制的现金流量图如图1Zl010521所示。 图1Z101052-1 选择财务净现值为敏感性分析的对象,根据财务净现值的计算公式,可计算出项目在初始条件下的财 务净现值。 FNPVo=1200+[39×10×(1-10)-140]×[(1+10%)+(1+10%)2+(1+10%) +(1+10%)4+(1+10%)2+(1+10%)6+(1+10%)2+(1+10%)4+(1+10%)° +(i+10%)+80×(1+10%)0 121.21(万元) 由于FNPV>0,该项目是可行的 下面来对项目进行敏感性分杪 取定三个因素: 分輕营成本,然后令其逐一在初始值的基础上按+10%、士20%的变 化幅度变动。分别计算相对应的财务净现值的变化情况,得出结果如表1Zl01052及图1Z1010522所示 FNPVO元 投资额 经营成本 产品价格 基本方案FNPV=12121 不确定因毒变化幅度% 5.64% 10.10% 1409% 图1Z1010522单因素敏感性分析图 由表1Z10102和图1Z0052-2可以看出,在各个变量因素变化率相同的情况下,产品价格每下降%
·临界点，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。 例如当产品价格下降到某一值时，财务内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称为产品价格下降 的临界点。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一 定数值时，项目的效益指标将从可行转变为不可行。临界点可用专用软件的财务函数计算，也可由 敏感性分析图直接求得近似值。 （5）如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目或某一项目的不同方案进行选择，一般应选择敏 感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。 【例 1Z101052】某投资方案设计年生产能力为 10万台，计划项目投产时总投资为 1200 万元，其中建 设投资为 1150 万元，流动资金为 50 万元；预计产品价格为 39 元／台；销售税金及附加为销售收入的 10%； 年经营成本为 140 万元；方案寿命期为 10 年；到期时预计固定资产余值为 30万元，基准折现率为 10%， 试就投资额、单位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案做敏感性分析。 解：所绘制的现金流量图如图1Z1010521 所示。 图 1Z101052 一1 选择财务净现值为敏感性分析的对象，根据财务净现值的计算公式，可计算出项目在初始条件下的财 务净现值。 FNPV0=1200＋［39×10×（1－10%）－140］×[（1＋10%）-1＋（l＋10%）-2＋（1＋10%）-3 ＋（1＋10%） -4＋（1＋10%） -5＋（1＋10%） -6＋（1＋10%） -7＋（1＋10%） -8＋（1＋10%） -9 ＋（i＋10%）-10]＋80×（1＋10%）-10 ＝121.21（万元） 由于 FNPV0＞0，该项目是可行的。 下面来对项目进行敏感性分析。 取定三个因素：投资额、产品价格和经营成本，然后令其逐一在初始值的基础上按＋10%、士 20%的变 化幅度变动。分别计算相对应的财务净现值的变化情况，得出结果如表 1Z101052 及图1Z101052-2所示。 图 1Zl01052-2 单因素敏感性分析图 由表 1Z101052 和图 1Z101052-2 可以看出，在各个变量因素变化率相同的情况下，产品价格每下降 1%， 产品价格 基本方案FNPV=121.21 不确定因素变化幅度(%) -5.64% 0 10.10% 14.09% 经营成本 投资额 FNPV(万元)
财务净现值下降17.7,且产品价格下降幅度超过56飄时,财务净现值将由正变负,也即项目由可行变 为不可行:投资额每增加1%,财务净现值将下降990,当投资额增加的輻度超过10.10时,财务净现值 由正变负,项目变为不可行:经营成本每上升1%,财务净现值下降7.10%,当经营成本上升幅度超过14.09% 时,财务净现值由正变负,项目变为不可行。由此可见,按财务净现值对各个因素的敏感程度来排序,依 次是:产品价格、投资额、经营成本,最敏感的因素是产品价格。因此,从方案决策的角度来讲,应该对 产品价格进行进一步、更准确的测算,因为从项目风险的角度来讲,如果未来产品价格发生变化的可能性 较大,则意味着这一投资项目的风险性亦较大。 综上所述,敏感性分析是项目经济评价时经常用到的一种方法,它在一定程度上对不确定因素的变动 对项目投资效果的影响作了定量的描述,有助于揣清项目对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度, 有助于鉴别何者是敏感因素,从而能够及早排除对那些无足轻重的变动因素的注意力,把进步深入调查 研究的重点集中在那些敏感因素上,或者针对敏感因素制定出管理和应变对策,以达到尽量减少风险、增 加决策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性,它不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小, 也就是没有考店不确定因素在未来发生变动的概率,而这种概率是与项目的风险大小密切相关的 1Z101060掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法 1Z101061影响设备租赁与购实方案的主要因紊 1)设备租赁的概念 设备租赁是设备使用者(承租人)按照合同规定,按期向设备所有者(出租人)支付一定费用而取得 设备使用权的一种经济活动。设备租赁一般有融资租赁和经营租赁两种方式 在融资租赁中,租质双方承担确定时期的租计和付费义务,而不得任意中止和取消租约,贵重的设备 (如车皮、重型机械设备等)宣采用这种方法:而在经营租中,租质双方的在何一方可以魔以一定方 式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约,临时使用的设备(如车辆仪器等)通常采这种式 由于租赁具有把融资和融物结合起来的特点,这使得租赁能够提供及时而灵活的资金融通方式,是企 业家取得设备进行生产经营的一种重要手段 对于承租人来说,设备租赁与设备购买相比的优越性在于:①在资金短缺的情况下,既可用较少资金 获得生产急需的设备,也可以引进先进设备,加快技术进步的步线;②可获得良好的技术服务③可以保 持资金的流动状态,防止呆滯也不会使企业资产负债状况恶化:④可磁避免通货胀和利率波动的神击 减少投资风险⑤设备租金可在所待税前扣除,能享受税费上的利益 其不足之处则在于在租赁期间承租人对租用设备无所有权,只有使用权,故承租人无权随意对设备进 行改造,不能处置设备,也不能用于担保、抵押贷款。 正是由于设备租赁有利有弊,故在租赁前要进行慎重的决策分析 (2)影响设备租赁的主要因系 ·项目的寿命期 企业是否需要长期占有设备,还有只希望短期需要这种设备 设备的技术性能和生产效率 设备对工程质量(产品质量)的保证程度,对原材料、能源原的消耗量,生产的安全性 ·设备的成套性,灵活性,维修的难易程度,耐用性,环保性: 设备的经济寿命 技术过时风险的大小 ·设备的资本预算计划,资金可获量,包括自由资金和融通资金: 提交设备的进度
财务净现值下降 17.75%，且产品价格下降幅度超过 5.64%时，财务净现值将由正变负，也即项目由可行变 为不可行；投资额每增加 1%，财务净现值将下降 9.90%，当投资额增加的幅度超过 10.10%时，财务净现值 由正变负，项目变为不可行；经营成本每上升 1%，财务净现值下降 7.10%，当经营成本上升幅度超过 14.09% 时，财务净现值由正变负，项目变为不可行。由此可见，按财务净现值对各个因素的敏感程度来排序，依 次是：产品价格、投资额、经营成本，最敏感的因素是产品价格。因此，从方案决策的角度来讲，应该对 产品价格进行进一步、更准确的测算，因为从项目风险的角度来讲，如果未来产品价格发生变化的可能性 较大，则意味着这一投资项目的风险性亦较大。 综上所述，敏感性分析是项目经济评价时经常用到的一种方法，它在一定程度上对不确定因素的变动 对项目投资效果的影响作了定量的描述，有助于搞清项目对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度， 有助于鉴别何者是敏感因素，从而能够及早排除对那些无足轻重的变动因素的注意力，把进一步深入调查 研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增 加决策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小， 也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。 1Z101060 掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法 1Z101061 影响设备租赁与购买方案的主要因素 （1）设备租赁的概念 设备租赁是设备使用者（承租人）按照合同规定，按期向设备所有者（出租人）支付一定费用而取得 设备使用权的一种经济活动。设备租赁一般有融资租赁和经营租赁两种方式。 在融资租赁中，租赁双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约，贵重的设备 （如车皮、重型机械设备等）宜采用这种方法；而在经营租赁中，租赁双方的任何一方可以随时以一定方 式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约，临时使用的设备（如车辆、仪器等）通常采用这种方式。 由于租赁具有把融资和融物结合起来的特点，这使得租赁能够提供及时而灵活的资金融通方式，是企 业家取得设备进行生产经营的一种重要手段。 对于承租人来说，设备租赁与设备购买相比的优越性在于：①在资金短缺的情况下，既可用较少资金 获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐；②可获得良好的技术服务；③可以保 持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化；④可避免通货膨胀和利率波动的冲击， 减少投资风险；⑤设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。 其不足之处则在于在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进 行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。 正是由于设备租赁有利有弊，故在租赁前要进行慎重的决策分析。 （2）影响设备租赁的主要因素 ·项目的寿命期； ·企业是否需要长期占有设备，还有只希望短期需要这种设备； ·设备的技术性能和生产效率； ·设备对工程质量（产品质量）的保证程度，对原材料、能源的消耗量，生产的安全性； ·设备的成套性，灵活性，维修的难易程度，耐用性，环保性； ·设备的经济寿命； ·技术过时风险的大小； ·设备的资本预算计划，资金可获量，包括自由资金和融通资金； ·提交设备的进度；
租赁期长短 ·设备租金额,包括总租金额和租赁期租金额 租金的支付方式,包括租赁期起算日、支付日期、支付币种和支付方法等 企业经营费用减少与折旧费利息减少的关系:租赁的节税优惠: 预付资金(定金)和租赁保证金: 承租人付给担保人为其租赁交易担保的费用 ·维修方式,即是由企业自行维修,还是由租赁机构提供维修服务: 租赁期满,资产的处理方式: 租赁机构的信用度、经济实力,与承租人的配合情况: ·租赁合同的质量。 (3)影响设备购买的主要因索 ·项目的寿命期 企业是否需要长期占有设备,还有只希望短期需要这种设备 ·设备的技术性能和生产效率 ·设备对工程质量(产品质量)的保证程度,对原材料、能源的消耗量,生产的安全性: ·设备的成套性,灵活性,维修的难易程度,耐用性,环保性: ·设备的经济寿命: ·技术过时风险的大小 设备的资本预算计划:资金可获量,包括自有资金和融通资金:融通资金时,借款利息或利率高低 提交设备的进度 设备的购置价格:设备价款的支付方式,包括一次支付和分期支付:分期支付分几期,每期间隔时 间,每次支付多少:支付币种和支付方法,付款期内的利率是固定利率还是浮动利率等 ·设备的年运转费用和维修费用 ·保险费,包括购买设备的运输保险费,设备在使用过程中的各种财产倸险费。 总之,企业是否做出购买决定的关键在于技术经济可行性分析。因此,企业在决定进行设备投资之前, 必须充分考虑影响设备购买的主要因素,才能获得最佳的经济效益。 1Z101062设备租赁与购买方案的分析方法 采用购买设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较,比较的原则和方法与一般的互 斥投资方案比选的方法相同。 (1)设备租赁与购买方案分析的步骤 根据企业生产经营目标和技术状况,提出设备更新的投资建议 拟定若干设备投资、更新方案,包括购买(有一次性付款和分期付款购买)、稱方案 ·定性分析筛选方案,包括:分析企业財务能力,分析设备技术风险、使用、维修等特点 ·定量分析并优选方案,结合其他因素,做出租赁还是购买的投资决策。 (2)设备经营租赁与购买方案的经济比选方法 1)设备经营租赁方案的净现金流量 采用设备经营租赁的方案,租赁费可以直接进入成本,其净现金流量为 净现金流量销售收入一经营成本一租赁费用一与销售相关的税金 所得税率×(销售收入一经营成本一租赁费用一与销售相关的税金)(IZl01062-1) 上式中租赁费用主要包括:租赁保证金(5%);租金:担保费
·租赁期长短； ·设备租金额，包括总租金额和每租赁期租金额； ·租金的支付方式，包括租赁期起算日、支付日期、支付币种和支付方法等； ·企业经营费用减少与折旧费和利息减少的关系；租赁的节税优惠； ·预付资金（定金）和租赁保证金； ·承租人付给担保人为其租赁交易担保的费用； ·维修方式，即是由企业自行维修，还是由租赁机构提供维修服务； ·租赁期满，资产的处理方式； ·租赁机构的信用度、经济实力，与承租人的配合情况； ·租赁合同的质量。 （3）影响设备购买的主要因素 ·项目的寿命期； ·企业是否需要长期占有设备，还有只希望短期需要这种设备； ·设备的技术性能和生产效率； ·设备对工程质量（产品质量）的保证程度，对原材料、能源的消耗量，生产的安全性； ·设备的成套性，灵活性，维修的难易程度，耐用性，环保性； ·设备的经济寿命； ·技术过时风险的大小； ·设备的资本预算计划；资金可获量，包括自有资金和融通资金；融通资金时，借款利息或利率高低； ·提交设备的进度； ·设备的购置价格；设备价款的支付方式，包括一次支付和分期支付；分期支付分几期，每期间隔时 间，每次支付多少；支付币种和支付方法，付款期内的利率是固定利率还是浮动利率等； ·设备的年运转费用和维修费用； ·保险费，包括购买设备的运输保险费，设备在使用过程中的各种财产保险费。 总之，企业是否做出购买决定的关键在于技术经济可行性分析。因此，企业在决定进行设备投资之前， 必须充分考虑影响设备购买的主要因素，才能获得最佳的经济效益。 1Z101062 设备租赁与购买方案的分析方法 采用购买设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较，比较的原则和方法与一般的互 斥投资方案比选的方法相同。 （1）设备租赁与购买方案分析的步骤 ·根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议； ·拟定若干设备投资、更新方案，包括购买（有一次性付款和分期付款购买）、租赁方案； ·定性分析筛选方案，包括：分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用、维修等特点； ·定量分析并优选方案，结合其他因素，做出租赁还是购买的投资决策。 （2）设备经营租赁与购买方案的经济比选方法 l）设备经营租赁方案的净现金流量 采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接进入成本，其净现金流量为： 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金 －所得税率×（销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金） （1Z101062-1） 上式中租赁费用主要包括：租赁保证金（5%）；租金；担保费
对于租金的计算主要有附加率法和年金法。 ①附加率法。附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。每 期租金R表达式为 式中 租赁资产的价格 N—一还款期数,可按月、季、半年、年计: i—一与还款期数相对应的折现率 【例1Z1010621】租赁公司拟出租给某企业一台设备,设备的价格为68万元,租期为5年,每年年 末支付租金,折现率为10%,附加率为4%,问每年租金为多少? ②年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金 法计算有期末支付和期初支付租金之分。 期末支付方式是在每期期末等额支付租金。每期租金R的表达式为 (lZ010623) (1+) 式中P一租资产的价格: N—一还款期数,可按月、季、半年、年计 i—一与还款期数相对应的折现率。 ·期初支付方式是在每期期初等额支付租金,期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R 的表达式为 【例12100622】折现率为13%,其余数据与[例10100-1相同,试分别按每年年末、每年年初 支付方式计算租金?两者相差多少? 解:若按年末支的方式 R=68 12%×(1+12%)5 (1+12%5 =68×0.2774=1886(万元) 若按年初支付方式 =68×02477=1684万元) (1+12%)-1 两者相差:1886-106.82.02(万元) 2)购买设备方案的净现金流量 与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为 净现金流量=销售收入一经营成本一设备购买费一贷款利息一与销售相关的税金 所得税率×(销售收入一经营成本一折旧一贷款利息一与销售相关的税金)(IZl010625) 3)设备租赁与购买方案的经济比选 对于承租人来说,关键的问题是决定租赁,还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方
对于租金的计算主要有附加率法和年金法。 ①附加率法。附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。每 期租金R表达式为； P r N N i R P + + = (1 ) （1Z101062-2） 式中 P——租赁资产的价格； N——还款期数，可按月、季、半年、年计； i——与还款期数相对应的折现率； r——附加率。 【例 1Z101062-1】租赁公司拟出租给某企业一台设备，设备的价格为 68 万元，租期为 5 年，每年年 末支付租金，折现率为10%，附加率为4%，问每年租金为多少？ 解： 68 4% 23.12(万元） 5 (1 5 10%) 68 + = + R = ②年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金 法计算有期末支付和期初支付租金之分。 ·期末支付方式是在每期期末等额支付租金。每期租金 R 的表达式为： (1 ) 1 (1 ) + − + = N N i i i R P （1Z101062-3） 式中 P——租赁资产的价格； N——还款期数，可按月、季、半年、年计； i——与还款期数相对应的折现率。 ·期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金 R 的表达式为： (1 ) 1 (1 ) 1 + − + = − N N i i i R P （1Z101062-4） 【例 1Z101062-2】折现率为 12%，其余数据与［例 1Z101062-1］相同，试分别按每年年末、每年年初 支付方式计算租金？两者相差多少？ 解：若按年末支付方式： 6 8 0.2774 1 8.8 6(万元） (1 1 2%) 1 1 2% (1 1 2%) 6 8 5 5 = = + − + R = 若按年初支付方式： 68 0.2477 16.84(万元） (1 12%) 1 12% (1 12%) 68 5 5 1 = = + − + = − R 两者相差：18.86-16.84=2.02（万元） 2）购买设备方案的净现金流量 与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为： 净现金流量=销售收入－经营成本－设备购买费－贷款利息－与销售相关的税金 －所得税率×（销售收入－经营成本－折旧－贷款利息－与销售相关的税金）（1Z101062-5） 3）设备租赁与购买方案的经济比选 对于承租人来说，关键的问题是决定租赁，还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方
案选优问题,一般存命相同问以采用净现值法,设备夺命不同时可以采用年值法。无论用净现值法,还 是年值法,均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。 在假设所得到设备的收入相同的条件下,最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互 方案比选的增量原则,只需比较它们之间的差异部分。从式(lZ10l062-1)和式(IZl010625)两式可以 看出,只需比 设备租赁:所得税率×租赁费一租赁费 (lZ10102-6) 设备购置:所得税率×(折旧+贷款利息)一设备购买费一贷款利息 (lZl01062-7 由于每个企业都要依利润大小缴纳所得税,按财务制度规定,租赁设备的租金允许计入成本:购买设 备每年计提的折旧费也允许计入成本:;若用借款购买设备,其每年支付的利息也可以计入成本在其他费 用保持不变的情况下,计入成本越多,则利润总额越少,企业交纳的所得税也越少。因此,在充分考虑各 种方式的税收优惠影响下,应该选帮税后收益更大或税后成本更小的方案。 1Z101070掌握价值工程的基本原理及其工作步骤 1Z1010m1价值程的概念 价值工程( Value engineering,简称VE)是以提高产品(或作业)价值和有效利用资源为目的,通 过有组织的创造性工作,寻求用最低的寿命周期成本,可靠地实现使用者所需功能的一种管理支术,价值 工程中“工程”一词的概念与日常习惯上讲的土木工程等的“工程”概念不一样。这里“工程”的含义是 指为实现提高价值的目标,所进行的一系列分析研宠的活动,价值工程中所述的“价值”也是一个相对的 概念,是指作为某种产品(作业)所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。它不是对象的使用价 值,也不是对象的交换价值,而是对象的比较价信是作为评价事物有效程度的一种尺度提出来的。这种 对比关系可以表示为个数学公式,如式(1Zl01071)。 (1Z101071) 式中 研究对象的功能,广义训是指产品或劳务的功用和运 C—成本,即寿命周成本。为实现物品功能耗费的成本,包括劳动占用和劳动消耗。就 顾客对产品而言,成本是指产品的寿命周期的全部费用。它等天购置、维修和使用产 品所花费用的总和就生产企业而言,是指为了生产产品所耗费的利研、设计、试验 试制、生产和唯锥修的会部费用。 定义中的“产品”泛指以实物形态存在的各种产品,如材料、制成品、设备、建筑工程等等“作业 是指提供一定功能的工艺、工序、作业、活动等等。 由此可见,价值工程涉及到价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素。它具有以下特点: (1)价值工程的目标,是以最低的命周成本,,具备它所必须具备的功能。产品的寿命周期 成本由生产成本和使用及维护成本组成。即通过降低成本来提高价值的活动应贯穿于生产和使用的全过程。 (2)价工程的核心,是对品进行功分析。价值工程中的功能是指对象能够满足某种要求的种 属性,具体来说功能就是效用。例如手表有计时、显时的功能,电冰箱具有冷藏的功能。用户向生产企业 购买产品,是要求生产企业提供这种产品的功能,而不是产品的具体结构。企业生产的目的,也是通过生 产获得用户所期望的功能,而结构、材质等是实现这些功能的手段,目的是主要的,手段可以泛选择。 因此,运用价值工程分析产品,是在分析功能的基础之上再去研究结构、材质等问题。 (3)价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。也就是说,价值工程中对价值、功 能、成本的考虑,不是片面和胍立的,而是在确保产品功能的基础上综合考虑生产成本和使用成本,兼顾
案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法，还 是年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。 在假设所得到设备的收入相同的条件下，最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥 方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。从式（1Z101062-1）和式（1Z101062-5）两式可以 看出，只需比较： 设备租赁：所得税率×租赁费－租赁费 （1Z101062-6） 设备购置：所得税率×（折旧＋贷款利息）－设备购买费－贷款利息 （1Z101062-7） 由于每个企业都要依利润大小缴纳所得税，按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设 备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。在其他费 用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。因此，在充分考虑各 种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。 1Z101070 掌握价值工程的基本原理及其工作步骤 1Z101071 价值工程的概念 价值工程（Value Engineering，简称 VE）是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通 过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术，价值 工程中“工程”一词的概念与日常习惯上讲的土木工程等的“工程”概念不一样。这里“工程”的含义是 指为实现提高价值的目标，所进行的一系列分析研究的活动，价值工程中所述的“价值”也是一个相对的 概念，是指作为某种产品（或作业）所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。它不是对象的使用价 值，也不是对象的交换价值，而是对象的比较价值，是作为评价事物有效程度的一种尺度提出来的。这种 对比关系可以表示为一个数学公式，如式（1Z101071）。 C F V = （1Z101071） 式中 V——价值； F——研究对象的功能，广义讲是指产品或劳务的功用和用途； C——成本，即寿命周期成本。为实现物品功能耗费的成本，包括劳动占用和劳动消耗。就 顾客对产品而言，成本是指产品的寿命周期的全部费用。它等于购置、维修和使用产 品所花费用的总和。就生产企业而言，是指为了生产产品所耗费的科研、设计、试验、 试制、生产和维修的全部费用。 定义中的“产品”泛指以实物形态存在的各种产品，如材料、制成品、设备、建筑工程等等；“作业” 是指提供一定功能的工艺、工序、作业、活动等等。 由此可见，价值工程涉及到价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素。它具有以下特点： （1）价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。产品的寿命周期 成本由生产成本和使用及维护成本组成。即通过降低成本来提高价值的活动应贯穿于生产和使用的全过程。 （2）价值工程的核心，是对产品进行功能分析。价值工程中的功能是指对象能够满足某种要求的一种 属性，具体来说功能就是效用。例如手表有计时、显时的功能，电冰箱具有冷藏的功能。用户向生产企业 购买产品，是要求生产企业提供这种产品的功能，而不是产品的具体结构。企业生产的目的，也是通过生 产获得用户所期望的功能，而结构、材质等是实现这些功能的手段，目的是主要的，手段可以广泛选择。 因此，运用价值工程分析产品，是在分析功能的基础之上再去研究结构、材质等问题。 （3）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。也就是说，价值工程中对价值、功 能、成本的考虑，不是片面和孤立的，而是在确保产品功能的基础上综合考虑生产成本和使用成本，兼顾