中央银行 ■中央银行在金融市场上处于一种特殊的 地位,它既是金融市场的行为主体,又 大多是金融市场上的监管者。从中央银 行参与金融市场的角度来看,首先,作 为银行的银行,它充当最后贷款人的角 ,从而成为金融市场资金的提供者。 其次,中央银行为了执行货币政策,调 节货币供应量,通常采取在金融市场上 买卖证券的做法,进行公开市场操作
六、中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的 地位，它既是金融市场的行为主体，又 大多是金融市场上的监管者。从中央银 行参与金融市场的角度来看，首先，作 为银行的银行，它充当最后贷款人的角 色，从而成为金融市场资金的提供者。 其次，中央银行为了执行货币政策，调 节货币供应量，通常采取在金融市场上 买卖证券的做法，进行公开市场操作
第四节金融市场的趋势 资产证券化 所谓资产证券化( Asset securitization), 是指把流动性较差的资产通过商业银行或 投资银行的集中及重新组合,以这些资产 作抵押来发行证券,实现了相关债权的流 动化
第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization）， 是指把流动性较差的资产通过商业银行或 投资银行的集中及重新组合，以这些资产 作抵押来发行证券，实现了相关债权的流 动化
资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性 的融资形式变成流动性的市场性融资。 口在证券信用阶段,融资活动以有价证券作为载 体,有价证券把价值的储癒功能和价值的流通 功能统一于一身,即意味着短期资金可以长期 化,长期资金亦可短期化,从而更好地适应了 现代化大生产发展对资金调节的要求
资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性 的融资形式变成流动性的市场性融资。 在证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载 体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通 功能统一于一身，即意味着短期资金可以长期 化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了 现代化大生产发展对资金调节的要求
资产证券化的原因 1.金融管制的放松和金融创新的发展。 2.国际债务危机的出现 3.现代电讯及自动化技术的发展为资产 的证券化创造了良好的条件
资产证券化的原因 1．金融管制的放松和金融创新的发展。 2．国际债务危机的出现。 3．现代电讯及自动化技术的发展为资产 的证券化创造了良好的条件
(三)资产证券化的影响 对投资者来说,资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类,投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资; 对金融机构来说,通过资产的证券化,可以改 善其资产的流动性,它也是金融机构获取成本 较低的资金来源,增加收入的一个新的渠道 >对整个金融市场来说,资产的证券化为金融市 场注入了新的交易手段,这种趋势的持续将不 断地推动金融市场的发展,增加市场活力
（三）资产证券化的影响 ¾ 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资； ¾ 对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改 善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本 较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道； ¾ 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市 场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不 断地推动金融市场的发展，增加市场活力