第二课 货币的时间价值 债券与股票的定价
第二课 货币的时间价值 债券与股票的定价
货币的时间价值 当前持有一定数量的货币(1元,1美元,1欧元) 比未来获得的等量货币具有更高的价值。 货币之所以具有时间价值,至少有三个因素 货币可用于投资,获取利息,从而在将来拥有更多的货币量 ●货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 未来的预期收入具有不确定性
货币的时间价值 当前持有一定数量的货币（1元，1美元，1欧元） 比未来获得的等量货币具有更高的价值。 货币之所以具有时间价值，至少有三个因素： l 货币可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的货币量 l 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 l 未来的预期收入具有不确定性
符号( Notations) PV:现值 FV:t期期末的终值 r:单一期间的利(息)率 t:计算利息的期间数
符号（Notations） PV ：现值 FVt ：t期期末的终值 r ：单一期间的利（息）率 t ：计算利息的期间数
复利计息 假设年利率为10% 如果你现在将1元钱存入银行,银行向你承诺 一年后你会获得1.1元(=1×(1+10%)) 1元钱储存二年后的话,二年后你将得到1.21元 (=1×(1+10%)×(1+10%)) 1+0.1+0.1+0.1x0.1=1.21 本金单利 复利
复利计息 假设年利率为10％ 如果你现在将1元钱存入银行，银行向你承诺： 一年后你会获得1.1元（＝1×（1＋10％）） 1元钱储存二年后的话，二年后你将得到1.21元 （＝1×（1＋10％）×（1＋10％）） 1+0.1+0.1+0.1x0.1=1.21 本金 单利 复利
复利计算(2) 投资100元,利息为每年10%,终值为 年后:100×1.1=110 二年后:100×1.1×1.1=100×1.12=121 t年后: 100×1.1×1.1×…×1.1=100×1
复利计算 （2） 投资100元，利息为每年10％，终值为 一年后：100×1.1＝110 100 1.1 1.1 100 1.1 121 2 二年后： = = t t t年后： 1001 .11.1 1 .1 = 1001.1