上游充通大学 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 公共项目的决策往往涉及很多非经济因素。由于公共项目 不完全受制于市场竞争的制约，其资金又来源于广大的公 众和纳税人，因此更有必要作公正透明的经济分析。 ·公共项目经济分析需要回答的问题： >1.为取得同样的目标是否还有更好的方案？ >2.所耗用的资源是否还有更好的用途？
• 公共项目的决策往往涉及很多非经济因素。由于公共项目 不完全受制于市场竞争的制约，其资金又来源于广大的公 众和纳税人，因此更有必要作公正透明的经济分析。 • 公共项目经济分析需要回答的问题： ¾ 1.为取得同样的目标是否还有更好的方案? ¾ 2.所耗用的资源是否还有更好的用途?
上海充通大 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 二、从财务分析到经济分析 ■转换步骤： >(一)用影子价格代替失真的财务价格 >（二)非边际性和税收的修正 >(三)增加显著的外部效果 > (四)用社会折（贴）现率代替基准收益率
二、从财务分析到经济分析 转换步骤： ¾ (一)用影子价格代替失真的财务价格 ¾ (二)非边际性和税收的修正 ¾ (三)增加显著的外部效果 ¾ (四)用社会折(贴)现率代替基准收益率
上海气通大学 船建学院 Shanghal Jlao Tong University ■（一）用影子价格代替失真的财务价格 >影子价格：商品或生产要素可用量的任何边际变化对国民收入增长的 贡献值。 ·1.可贸易物品的影子价格 > 以口岸价格(border price))为基础的影子价格体系认为：只要存在 对外贸易的机会，国际市场价格（口岸价格）是一种潜在有效率的度量 效益和费用的尺度。可直接用“进口平价”(import parity price).、“出 口平价”(export parity price)来代替失真的财务价格。 > 平价：考虑了国内运输、仓储、装卸等实际资源耗费（不考虑关税等迸 出口环节的各种转移支付)后，与进出口口岸价格持平的价格〔一般 为出（到）厂（场）价格〕
( 一 )用影子价格代替失真的财务价格 ¾ 影子价格：商品或生产要素可用量的任何边际变化对国民收入增长的 贡献值。 • 1.可贸易物品的影子价格 ¾ 以口岸价格(border price)为基础的影子价格体系认为 ：只要存在 对外贸易的机会，国际市场价格(口岸价格)是一种潜在有效率的度量 效益和费用的尺度。可直接用 “进口平价 ” (import parity price)、 “ 出 口平价 ”( export parity price)来代替失真的财务价格。 ¾ 平价:考虑了国内运输、仓储、装卸等实际资源耗费(不考虑关税等迸 出口环节的各 种转移支付)后，与进出口口岸价格持平的价格〔一般 为出(到)厂(场)价格〕
上海气通大学 船建学院 Shanghal Jlao Tong University 例8-1某有色金属联合项目生产主要供出口的有色金属原料，每吨 的离岸价(f.0.b.)稳定在850美元。这种原料在国内市场价格较 低，波动也大，最高也只有每吨5400元人民币。以前没有出口渠 道，因此投资者的财务分析的盈利能力不佳，结论认为不可行。我国 进入WT0以后，出口渠道大为畅通，为了考察该项目对国民经济的贡 献，有必要以出口平价确定该项目产出的效益。设项目至口岸的运输 费每吨为200元人民币，离岸前的其他物流费用按6%估算。汇率：1美 元=8.25人民币。 >解：产出品出口平价（出厂价）=口岸离岸价(f.0.b.)×汇率×(1-6%) 一项目至口岸的运输费。 产出品出口平价（出厂价）=850×8.25×0.94-200=6392
• 例 8-1 某有色金属联合项目生产主要供出口的有色金属原料, 每吨 的离岸价(f.o.b. )稳定在 850 美元。这种原料在国内市场价格较 低，波动也大，最高也只有每吨 5400 元人民币。以前没有出口渠 道，因此投资者的财务分析的盈利能力不佳，结论认为不可行。我国 进入 WTO以后，出口渠道大为畅通，为了考察该项目对国民经济的贡 献, 有必要以出口平价确定该项目产出的效益。设项目至口岸的运输 费每吨为200元人民币, 离岸前的其他物流费用按6%估算。汇率:1美 元=8.25人民币。 ¾ 解：产出品出口平价( 出厂价 )= 口岸离岸价(f.o.b.)× 汇率×(1-6%) －项目至口岸的运输费。 产出品出口平价(出厂价)=850×8.25×0.94－200=6392
上海气通大学 船建学院 Shanghal Jlao Tong University 例8-2我国制纸用木浆大量依赖进口。正在考虑一个种植快速成长林 项目，在增加森林覆盖率的同时，用这种林木制浆替代进口。同类木 浆进口的到岸价(c.if)稳定在800美元/吨，口岸至国内造纸厂（用户） 的运输费和项目至该用户的运输费相当，试求这种产出的出厂进口平 价。 >解：产出品进口平价（出厂价）=口岸到岸价(c.i.f.)×汇率+口岸至 主要用户的运输、仓储和装卸费用一项目至主要用户的运输、仓储和 装卸费用。 考虑后两项可以相互抵消，汇率同上例，因此有： 产出品进口平价=800×8.25=6600（元/吨）
• 例8-2 我国制纸用木浆大量依赖进口。正在考虑一个种植快速成长林 项目，在增加森林覆盖率的同时，用这种林木制浆替代进口。同类木 浆进口的到岸价(c.i.f.)稳定在 800美元/吨，口岸至国内造纸厂(用户) 的运输费和项目至该用户的运输费相当，试求这种产出的出厂进口平 价。 ¾ 解：产出品进口平价(出厂价)=口岸到岸价(c.i.f.)×汇率＋口岸至 主要用户的运输、仓储和装卸费用－项目至主要用户的运输、仓储和 装卸费用。 考虑后两项可以相互抵消，汇率同上例，因此有: 产出品进口平价=800×8.25=6600(元/吨)