发行市场 发行者、投资者、承销者 级市场或初级市场) 场 交易市场 交易场所、经纪人 级市场或次级市场)证券出让者、受让者 证券交易所场外交易场所
证 券 市 场 发行市场 （一级市场或初级市场） 交易市场 （二级市场或次级市场） 发行者、投资者、承销者 交易场所、经纪人、 证券出让者、受让者 证券交易所 场外交易场所
圆、证券发行 )发行注册制度:证券发行只受信息公开制度 酌约束,证券管理机构的职责是审查信息资料的 面性、真实性、准确性和及时性,政府并不对 券自身的价值做出判断。 )发行核准制度:证券发行涉及公共利益和社 安全,审核机构应在公开原则基础上,考察发 者的具体情形,并由此做出是否符合发行实质 条件的价值判断
四、证券发行 （一）发行注册制度：证券发行只受信息公开制度 的约束，证券管理机构的职责是审查信息资料的 全面性、真实性、准确性和及时性，政府并不对 证券自身的价值做出判断。 （二）发行核准制度：证券发行涉及公共利益和社 会安全，审核机构应在公开原则基础上，考察发 行者的具体情形，并由此做出是否符合发行实质 条件的价值判断
)我国的证券发行制度 鯊券法》第11条第1款规定“公开发行股票,必须 照公司法规定的条件,报经国务院证券监督管 机构核准,发行人必须向国务院证券监督管理 机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监 管理机构规定的有关文件。” 《证券法》第11条第2款还规定“发行公司债券,必 依照公司法规定的条件,报经国务院授权的部 门审批。发行人必须向国务院授权的部门提交公 司法规定的申请文件和国务院授权的部门规定的 有关文件。” “股票发行采用核准制;公司债发行采用审批制
（三）我国的证券发行制度 《证券法》第11条第1款规定“公开发行股票，必须 依照公司法规定的条件，报经国务院证券监督管 理机构核准，发行人必须向国务院证券监督管理 机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监 督管理机构规定的有关文件。 ” 《证券法》第11条第2款还规定“发行公司债券，必 须依照公司法规定的条件，报经国务院授权的部 门审批。发行人必须向国务院授权的部门提交公 司法规定的申请文件和国务院授权的部门规定的 有关文件。” “股票发行采用核准制；公司债发行采用审批制
体不同:公司债发行的审批主题是国务院 权的部门(人行或者财政部);股票是 圉务院证券监督管理机构 为程序不同:公司债发行审批比较简单, 务院授权的部门可以直接进行;股票要 分两步走 行为性质不同:公司债的发行反映了政府的 意志;股票的发行要充分考虑市场因素
主体不同：公司债发行的审批主题是国务院 授权的部门（人行或者财政部）；股票是 国务院证券监督管理机构 行为程序不同：公司债发行审批比较简单， 国务院授权的部门可以直接进行；股票要 分两步走 行为性质不同：公司债的发行反映了政府的 意志；股票的发行要充分考虑市场因素
重、证券交易制度 )证券交易 对依法已经发行的并经过投资者认购的证 券进行买卖的行为 2种类: 现货交易 2)期货交易 3)证券期权交易 4)信用交易 我国目前采用的:现货交易和回购
五、证券交易制度 （一）证券交易 1、对依法已经发行的并经过投资者认购的证 券进行买卖的行为。 2、种类： 1）现货交易 2）期货交易 3）证券期权交易 4）信用交易 我国目前采用的：现货交易和回购