5.11 购买力平价的相对形式 1÷a0米Q0 b1 b0 和P分别表示A国当期和基期的物价 平,P1Pb分别表示B国当期和基期的物 价水平 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛湾周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.11 购买力平价的相对形式 ➢e1和e0分别表示当期和基期的汇率，Pa1 和Pa0分别表示A国当期和基期的物价水 平，Pb1Pb0分别表示B国当期和基期的物 价水平 0 0 1 0 1 1 *e P P P P e b b a a =
5.12 >对购买平价说的评论: >揭示了汇率长期变动的根本原因。在分析汇率的 长期变动上,仍然有很强的生命力。 >缺陷: 忽略了国际资本流动的存在及其对汇率的影响。 >它忽视了非贸易品的存在及其影响 忽略了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购所产 生的制约。 ≯在计算购买力平价时,编制各国物价指数在方法、 范围、基期选择等方面存在着诸多技术性困难。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛湾周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.12 ➢ 对购买平价说的评论： ➢揭示了汇率长期变动的根本原因。在分析汇率的 长期变动上，仍然有很强的生命力。 ➢ 缺陷 ： ➢忽略了国际资本流动的存在及其对汇率的影响。 ➢它忽视了非贸易品的存在及其影响。 ➢忽略了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购所产 生的制约。 ➢在计算购买力平价时，编制各国物价指数在方法、 范围、基期选择等方面存在着诸多技术性困难
5.13 第三节利率平价说 >利率平价说说明了汇率与利率之间的关系。 >而汇率与利率之间的关系则通过国际资金套 利来实现,反映了国际资本流动对于汇率决 定的作用 凯恩斯最初提出利率平价说时,主要用以说 明远期差价的决定。后来,艾因齐格又补充 提出了利率平价说的“互交原理”,揭示了 即期汇率、远期汇率、利率、国际资本流动 之间的相互影响。 国际金融 中山大学岭南学院 2003-09陈平牛湾周天芸劳平
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 5.13 第三节 利率平价说 ➢ 利率平价说说明了汇率与利率之间的关系。 ➢ 而汇率与利率之间的关系则通过国际资金套 利来实现，反映了国际资本流动对于汇率决 定的作用。 ➢ 凯恩斯最初提出利率平价说时，主要用以说 明远期差价的决定。后来，艾因齐格又补充 提出了利率平价说的“互交原理”，揭示了 即期汇率、远期汇率、利率、国际资本流动 之间的相互影响