般性政策工具 (一)法定存款准备率 1.存款准备金政策的涵义 2.存款准备金政策的作用过程 3.存款准备金政策的政策效应和局限性 政策效应:(1)法定存款准备率是通过决定或改变货币乘 数来影响货币供给、即使准备率调整的幅度很小,也会引起 货币供应量的巨大波动;(2)中央银行的其他货币政策工具都 是以存款准备率为基础,没有法定存款准备金、其他货币政 策工具难以正常发挥作用。(3)即使商业银行等存款机构由于 种种原因持有超额准备金,法定存款准备金的调整也会产生 效果。如果提高准备金比率,实际上就是冻结了一部分超额 准备金。(4)即使存款准备率维持不变,它也在很大程度上限 制了商业银行体系创造派生存款的能力
一、一般性政策工具 (一) 法定存款准备率 1．存款准备金政策的涵义 2．存款准备金政策的作用过程 3．存款准备金政策的政策效应和局限性 政策效应：(1)法定存款准备率是通过决定或改变货币乘 数来影响货币供给、即使准备率调整的幅度很小，也会引起 货币供应量的巨大波动；(2)中央银行的其他货币政策工具都 是以存款准备率为基础，没有法定存款准备金、其他货币政 策工具难以正常发挥作用。(3)即使商业银行等存款机构由于 种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生 效果。如果提高准备金比率，实际上就是冻结了一部分超额 准备金。(4)即使存款准备率维持不变，它也在很大程度上限 制了商业银行体系创造派生存款的能力．
但存款准备率也存在明显的局限性: (1)由于准备率调整的效果较强烈,其 调整对整个经济和社会心理预期都会产生 显著的影响.不能作为中央银行调控货币 供给的日常性工具.致使它有了固定化的 倾向。 (2)存款准备金对各种类别的金融机构 和不同种类的存款的影响不一致.因而货 币政策实现的效果可能因这些复杂情况的 存在而不易把握
但存款准备率也存在明显的局限性： (1)由于准备率调整的效果较强烈，其 调整对整个经济和社会心理预期都会产生 显著的影响．不能作为中央银行调控货币 供给的日常性工具．致使它有了固定化的 倾向。 (2)存款准备金对各种类别的金融机构 和不同种类的存款的影响不一致．因而货 币政策实现的效果可能因这些复杂情况的 存在而不易把握
(二)再贴现政策 1.再贴现政策的涵义及内容 2.再贴现政策的作用过程及效果 政策效果:(1)可作为调节货币供应量的政策手段,起到 “变速箱”的作用、再贴现通过影响金融机构存款准备金头 寸的增减和影响金融机构的借款成本,调节货币供应量。(2) 可对市场利率产生“告示效应”,起到“指示灯”的作用, 从而影响商业银行和社会公众的预期。(3)可起到“安全阀” 的作用。当某一个或某几个在金融体系中占比较重要地位的 银行由于资金发生暂时困难而处予困境时,中央银行为了维 护金融体系的安全和稳定货币,通过再贴现帮助这些金融机 构度过难关。(4)通过决定何种票据具有申请再贴现的资格, 设定货币供应量的一些产业流向,扶植或限制一些产业的发 展,达到调整产业结构的目的
(二)再贴现政策 1．再贴现政策的涵义及内容 2．再贴现政策的作用过程及效果 政策效果：(1)可作为调节货币供应量的政策手段，起到 “变速箱”的作用、再贴现通过影响金融机构存款准备金头 寸的增减和影响金融机构的借款成本，调节货币供应量。(2) 可对市场利率产生“告示效应”，起到“指示灯”的作用， 从而影响商业银行和社会公众的预期。(3)可起到“安全阀” 的作用。当某一个或某几个在金融体系中占比较重要地位的 银行由于资金发生暂时困难而处予困境时，中央银行为了维 护金融体系的安全和稳定货币，通过再贴现帮助这些金融机 构度过难关。(4)通过决定何种票据具有申请再贴现的资格， 设定货币供应量的一些产业流向，扶植或限制一些产业的发 展，达到调整产业结构的目的
再贴现政策对于市场利率水平及社会货币供应量 的影响有着很好的效果,但是,再贴现政策也存在 定的局限性。(1)主动权并非只在中央银行,甚至市场 的变化可能违背其政策意愿。因为商业银行是否再贴 现或者再贴现多少,决定于商业银行的行为,由商业 银行自主判断、选择。如商业银行可通过其他途径筹 措资金而不依赖于再贴现,则中央银行就不能有效控 制货币供应量。(2)再贴现率的调节作用是有限度的。 在经济繁荣时期,提高再贴现率也不一定能够抑制商 业银行的再贴现需求;在经济萧条时期,调低再贴现 率,也不一定能够刺激商业银行的借款需求。(3)与法 定存款准备率比较而言,再贴现率易于调整,但随时 调整会引起市场利率的经常波动.使商业银行无所适 从
再贴现政策对于市场利率水平及社会货币供应量 的影响有着很好的效果，但是，再贴现政策也存在一 定的局限性。(1)主动权并非只在中央银行，甚至市场 的变化可能违背其政策意愿。因为商业银行是否再贴 现或者再贴现多少，决定于商业银行的行为，由商业 银行自主判断、选择。如商业银行可通过其他途径筹 措资金而不依赖于再贴现，则中央银行就不能有效控 制货币供应量。(2)再贴现率的调节作用是有限度的。 在经济繁荣时期，提高再贴现率也不一定能够抑制商 业银行的再贴现需求；在经济萧条时期，调低再贴现 率，也不一定能够刺激商业银行的借款需求。(3)与法 定存款准备率比较而言，再贴现率易于调整，但随时 调整会引起市场利率的经常波动．使商业银行无所适 从