三、金融发展理论的局限性 1.第一阶段，20世纪70年代中期到80年代末期 主要研究内容是金融深化理论的实证和扩充，主要代 表人物有加尔比斯、卡普、马西森和弗莱等。 2.第二阶段，从90年代开始到现在 主要代表人物有艾伦、摩洛、莱温纳、辛格、戴蒙特 德斯、金、福知高雄、罗比尼等。主要研究内容是将金融 稳定与金融危机理论、国际金融政策、证券市场发展等纳 入金融发展研究框架，尤其着重于金融发展的外部环境与 发展顺序等有关金融发展成败的政策组合研究
三、金融发展理论的局限性 1.第一阶段，20世纪70年代中期到80年代末期 主要研究内容是金融深化理论的实证和扩充，主要代 表人物有加尔比斯、卡普、马西森和弗莱等。 2.第二阶段，从90年代开始到现在 主要代表人物有艾伦、摩洛、莱温纳、辛格、戴蒙特 德斯、金、福知高雄、罗比尼等。主要研究内容是将金融 稳定与金融危机理论、国际金融政策、证券市场发展等纳 入金融发展研究框架，尤其着重于金融发展的外部环境与 发展顺序等有关金融发展成败的政策组合研究
仓 回本章 这一阶段的研究成果重视金融中介的作用，通过建 立在内部增长模型基础上的金融发展理论，阐明了金融 体系可引导资产组合倾向于生产性投资，从而提高生产 性投资的质量。 这一阶段的金融发展理论在政策上强调金融体制改 革的全面性与渐进性，说明了金融自由化不仅是将实际 利率提高到接近市场均衡利率水平，而且需推行全面的 金融体系改革。 至下节
回本章 至下节 这一阶段的金融发展理论在政策上强调金融体制改 革的全面性与渐进性，说明了金融自由化不仅是将实际 利率提高到接近市场均衡利率水平，而且需推行全面的 金融体系改革。 这一阶段的研究成果重视金融中介的作用，通过建 立在内部增长模型基础上的金融发展理论，阐明了金融 体系可引导资产组合倾向于生产性投资，从而提高生产 性投资的质量
第二节 金融压抑、金融深化 回本章 与金融约束 金融压抑与金融深化 二、 金融约束理论 至下节
第二节 金融压抑、金融深化 与金融约束 一、金融压抑与金融深化 二、金融约束理论 回本章 至下节
一、金融压抑与金融深化 1.发展中国家金融的特征 麦金农认为，对发展中国家货币金融问题的研究， 必须分析其货币金融制度的特点。 总的看来，发展中国家的经济存在着以下特征： (1)货币化程度低。 (2)金融的二元性。 (3) 缺乏完善的金融市场。 (4)规模的不经济性。 (5) 货币与实际资本无法相互替代。 0
麦金农认为，对发展中国家货币金融问题的研究， 必须分析其货币金融制度的特点。 1.发展中国家金融的特征 总的看来，发展中国家的经济存在着以下特征： （1）货币化程度低。 （2）金融的二元性。 （3）缺乏完善的金融市场。 （4）规模的不经济性。 （5）货币与实际资本无法相互替代。 一、金融压抑与金融深化