y加权平均净资产收益率和全面摊薄净资产收益率 净利润 ROE(加权平均BO+Np÷2+ExM÷M0-刷×M÷Mo Eo为期初净资产 Np为报告期净利润 Ei为报告期因发行新股或债转股等新增净资产 E为报告期回购或现金分红等减少净资产 Mo为报告期月份数 Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数 M为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数
2021/2/22 6 加权平均净资产收益率和全面摊薄净资产收益率 Eo为期初净资产 Np为报告期净利润 Ei为报告期因发行新股或债转股等新增净资产 Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产 Mo为报告期月份数 Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数 Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数 o p 2 i i o j j o ( ) E N E M M E M M ROE + + − = 净利润 加权平均
ROE(全面摊薄)= 净利润 期末净资产 2021/2/22
2021/2/22 7 期末净资产 净利润 ROE(全面摊薄) =
Y该比率的分析要点: (1)它是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的,是最被 所有者关注的、对企业具有重大影响的指标 2)该比率体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣 财务成果的好坏,尤其是直接反映了所有者投资的效 益好坏,是所有者考核其投入企业的资本保值增值程 度的基本方面。 (3)通过该指标的分析,还可以判断企业的投资效益,影 响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向,从而 影响着企业的筹资方式,筹资规模,进而影响企业的 发展规模及发展趋势。该比率越大,说明投资人投入 资本的获利能力越强,对投资者越具吸引力。 (4)该比率只反映了投入资本的获利水平,它并非企业实 际支付给所有者的利润率,因为利润净额需按规定提 取盈余公积等,不可能全部用来作为股利分配 2021/2/22
2021/2/22 8 该比率的分析要点： (1)它是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是最被 所有者关注的、对企业具有重大影响的指标。 (2)该比率体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、 财务成果的好坏，尤其是直接反映了所有者投资的效 益好坏，是所有者考核其投入企业的资本保值增值程 度的基本方面。 (3)通过该指标的分析，还可以判断企业的投资效益，影 响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，从而 影响着企业的筹资方式，筹资规模，进而影响企业的 发展规模及发展趋势。该比率越大，说明投资人投入 资本的获利能力越强，对投资者越具吸引力。 (4)该比率只反映了投入资本的获利水平，它并非企业实 际支付给所有者的利润率，因为利润净额需按规定提 取盈余公积等，不可能全部用来作为股利分配
总资产报酬率与净资产收益率的比较 A公司 B公司 资金 100万元 100万元 自有) (自有50,借入50,10%) 利润总额 30万元 25万元 所得税(40%)12万元 10万元 净利润 18万元 15万元 总资产报酬率30 30% 净资产收益率18% 30 净资产收益率的操纵分析 2021/2/22
2021/2/22 9 A公司 B公司 资金 100万元 100万元 （自有） （自有50，借入50，10%） 利润总额 30万元 25万元 所得税（40% ） 12万元 10万元 净利润 18万元 15万元 总资产报酬率 30% 30% 净资产收益率 18% 30% 净资产收益率的操纵分析 总资产报酬率与净资产收益率的比较
资本保值增值率 y资本保值增值率是年末所有者权益与期初所 有者权益的比率 货资本保值增值率二年末所有者权益x109% 年初所有者权益 主要用于国有企业与国有控股企业的评价 年末所有者权益应进行调整一一扣除客观因 素后的年末所有者权益 2021/2/22
2021/2/22 10 资本保值增值率 资本保值增值率是年末所有者权益与期初所 有者权益的比率 主要用于国有企业与国有控股企业的评价 年末所有者权益应进行调整－－扣除客观因 素后的年末所有者权益 ％ 年初所有者权益 年末所有者权益 资本保值增值率＝ 100