二、动态评价指标 1.净现值NPV 按一定的折现率将项目计算期内各 年净现金流量折现到建设期初的现值之 和，即： NPV =2(C1-C0)(1+i,) Σ(CI-CO)(P/F,i。,t)
二、动态评价指标 1．净现值(NPV) 按一定的折现率将项目计算期内各 年净现金流量折现到建设期初的现值之 和，即:
式中，(CI一CO)—第t年净现金流量； 基准折现率； 一项目计算期，包括项目建设期 和生产经营期 判别准则 NPV≥0，项目可行： NPV<0,项目不可行
式中，(CI－CO)t——第t年净现金流量； i0——基准折现率； n——项目计算期，包括项目建设期 和生产经营期。 判别准则: NPV≥0，项目可行; NPV＜0，项目不可行
例1某项目的各年现金流量图如下表，试 用净现值指标判断项目的经济性(，=10%)。 项目现金流量表 0 2 3 4~10 1. 投资支出 20 500 100 2. 投资以外支 300 450 3.收入 450 700 4.净现金流量-20 -500 -100 150 250
例1 某项目的各年现金流量图如下表，试 用净现值指标判断项目的经济性(i0=10%)。 项目现金流量表 0 1 2 3 4~10 1．投资支出 2．投资以外支 出 3．收入 20 500 100 300 450 450 700 4．净现金流量 -20 -500 -100 150 250
解：现金流量图 250/a 150 100 500 NPV=-20+(-500)P/F,10%,1) 一100P/F,10%,2)+150P/F,10%,3) +250P/A,10%,7)P/F,10%,3) =469.94(万元) 由于NPV>0,所以项目在经济上是可以接 受的
解：现金流量图 NPV=－20+(－500)(P/F,10%,1) －100 (P/F,10%,2)+150(P/F,10%,3) +250(P/A,10%,7)(P/F,10%,3) =469.94(万元) 由于NPV>0，所以项目在经济上是可以接 受的。 0 1 2 3 4 9 10 20 500 100 150 250/a
例2某投资项目有A,B两个方案，有关数 据如下表，基准折现率为10%，问哪个方案 较优？ 项目 A方案 B方案 投资 15 3 年净收益（万元） 3.1 1.1 寿命（年） 10 10 残值万元) 1.5 0.3
例2 某投资项目有A，B两个方案，有关数 据如下表，基准折现率为10%，问哪个方案 较优? 项目 A方案 B方案 投资 年净收益(万元) 寿命(年) 残值(万元) 15 3.1 10 1.5 3 1.1 10 0.3