第23讲、IS-LM模型运用 1)货币政策工具与作用 2)财政政策工具与作用 3)财政与货币政策之争 4)近年我国需求管理政策实践 经济学原理"第23讲“运用IS-LM 卢锋,CCER2001秋季
"经济学原理"第23讲“运用IS-LM” 卢锋，CCER,2001秋季 1 第23讲、IS-LM模型运用 • 1）货币政策工具与作用 • 2）财政政策工具与作用 • 3）财政与货币政策之争 • 4）近年我国需求管理政策实践
货币政策概念 货币政策指中央银行实施的通过改变 货币供应量和信用条件来影响均衡产 出水平的政策。中央银行主要通过三 种手段来改变货币供给量和信用条件: 第一是公开市场操作,第二贴现贷款 和贴现率,第三是法定准备金要求。 现在分别讨论它们的作用机理。 经济学原理"第23讲“运用IS-LM 2 卢锋,CCER2001秋季
"经济学原理"第23讲“运用IS-LM” 卢锋，CCER,2001秋季 2 货币政策概念 – 货币政策指中央银行实施的通过改变 货币供应量和信用条件来影响均衡产 出水平的政策。中央银行主要通过三 种手段来改变货币供给量和信用条件： 第一是公开市场操作，第二贴现贷款 和贴现率，第三是法定准备金要求。 现在分别讨论它们的作用机理
公开市场操作(1) 指中央银行通过买进或卖出债券,来增加或减少货 币供给量的操作。如果中央银行认为总需求过大和 经济过热,需要减少货币供应量,它可以在市场上 出售债券,并通过改变银行准备金规模发挥作用。 购买债券商业银行支票兑现意味着它在中央银行储 备减少了100万;如果购买者不止一家,整个商业 银行系统在中央银行的储备减少100万元。这意味 着基础货币供给减少了100万,实际货币供应量减 少等于基础货币改变量除以储备率或乘以储备率的 倒数。如储备率为1/10,等于100万乘以10即1000 万元。 经济学原理"第23讲“运用IS-LM 卢锋,CCER2001秋季
"经济学原理"第23讲“运用IS-LM” 卢锋，CCER,2001秋季 3 公开市场操作（1） – 指中央银行通过买进或卖出债券，来增加或减少货 币供给量的操作。如果中央银行认为总需求过大和 经济过热，需要减少货币供应量，它可以在市场上 出售债券，并通过改变银行准备金规模发挥作用。 – 购买债券商业银行支票兑现意味着它在中央银行储 备减少了100万；如果购买者不止一家，整个商业 银行系统在中央银行的储备减少100万元。这意味 着基础货币供给减少了100万，实际货币供应量减 少等于基础货币改变量除以储备率或乘以储备率的 倒数。如储备率为1/10，等于100万乘以10即1000 万元
公开市场操作(2) 相反,当中央银行认为金融市场资金短缺, 经济存在总需求不足,因而需要扩大货币供 给量时,它就买进债券以增加基础货币。这 操作同样通过改变银行系统的准备金规模 发挥作用。当中央银行通过公开市场从一家 或若干家银行买进债券时,实际上它对自己 开具了一张支票。得到支票的银行要求中央 银行解付,中央银行就将该笔付款记入相关 银行在中央银行的准备金帐户,从而增加了 准备金规模,银行可以依据准备金比率扩大 贷款规模,货币供给量得以增加。 经济学原理"第23讲“运用IS-LM 卢锋,CCER2001秋季
"经济学原理"第23讲“运用IS-LM” 卢锋，CCER,2001秋季 4 公开市场操作（2） • 相反，当中央银行认为金融市场资金短缺， 经济存在总需求不足，因而需要扩大货币供 给量时，它就买进债券以增加基础货币。这 一操作同样通过改变银行系统的准备金规模 发挥作用。当中央银行通过公开市场从一家 或若干家银行买进债券时，实际上它对自己 开具了一张支票。得到支票的银行要求中央 银行解付，中央银行就将该笔付款记入相关 银行在中央银行的准备金帐户，从而增加了 准备金规模，银行可以依据准备金比率扩大 贷款规模，货币供给量得以增加
贴现贷款和贴现率 中央银行通过“贴现窗口( discount window)”向 商业银行提供借贷资金,称为借款储备( reserve borrowing)或贴现贷款,其利率为“贴现率 ( discount rate)”。商业银行资金短缺时,向 中央银行借款。当贴现贷款增加时,整个商业银 行系统在中央银行的储备规模增加了,它在为银 行提供应对临时性资金短缺同时,也具有增加货 币供给量作用。反之,贴现贷款减少意味着借款 储备的下降。 中央银行还可以提升或者降低贴现率来表达政策意 向。贴现率作为商业银行从贴现窗口向中央银行 借款成本,也是一种标准利率或最低利率,对整 个市场利率具有引导作用 经济学原理"第23讲“运用IS-LM 卢锋,CCER2001秋季
"经济学原理"第23讲“运用IS-LM” 卢锋，CCER,2001秋季 5 贴现贷款和贴现率 中央银行通过“贴现窗口（discount window）”向 商业银行提供借贷资金，称为借款储备（reserve borrowing）或贴现贷款，其利率为“贴现率 （discount rate）”。商业银行资金短缺时，向 中央银行借款。当贴现贷款增加时，整个商业银 行系统在中央银行的储备规模增加了，它在为银 行提供应对临时性资金短缺同时，也具有增加货 币供给量作用。反之，贴现贷款减少意味着借款 储备的下降。 中央银行还可以提升或者降低贴现率来表达政策意 向。贴现率作为商业银行从贴现窗口向中央银行 借款成本，也是一种标准利率或最低利率，对整 个市场利率具有引导作用