按现金流动的时间划分 ■初始现金流量 ■营业现金流量 ■终结现金流量
按现金流动的时间划分 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量
现金流量与会计利润既有联系又有 区别 ■1、是否考虑货币时间价值。 ■2、是否利于方案评价的客观性。 ■3、是否利于反映现金流动状况
现金流量与会计利润既有联系又有 区别 1、是否考虑货币时间价值。 2、是否利于方案评价的客观性。 3、是否利于反映现金流动状况
现金流量计算应注意的问题 (1)区分相关成本和非相关成本。 (2)不要忽视机会成本 (3)要考虑投资方案对公司其他部门的影 (4)对净营运资金的影响
现金流量计算应注意的问题 （1）区分相关成本和非相关成本。 （2）不要忽视机会成本。 （3）要考虑投资方案对公司其他部门的影 响。 （4）对净营运资金的影响
现金流量的计算方法 (1)投资方案年现金净流量的计算 ■年净现金流量(NCF)=年营业收入一付现成本 所得税 付现成本,是指营业成本中需要支付现金的部分, 例如,购买材料、支付工资及支付各种费用。营 业成本中不需要支付现金的部分主要是固定资产 折旧。 ■不需要支付现金还有各类资产费用的摊销额 ■(2)投资方案累计现金净流量的计算
现金流量的计算方法 （1）投资方案年现金净流量的计算 年净现金流量（NCF）＝年营业收入－付现成本 －所得税 付现成本，是指营业成本中需要支付现金的部分， 例如，购买材料、支付工资及支付各种费用。营 业成本中不需要支付现金的部分主要是固定资产 折旧。 不需要支付现金还有各类资产费用的摊销额。 （2）投资方案累计现金净流量的计算
第二节项目投资决策的实务 固定资产更新决策 )继续使用旧设备与购置新设备的决 策 差量分析法 ■例10-1:A企业计划用一台生产效率更高的 新设备替代旧设备,假设A企业的资本成本 率是10%,所得税税率为40%,新旧设备均 采用直线折旧。新设备的有关资料如表10 2所示
第二节 项目投资决策的实务 固定资产更新决策 （一）继续使用旧设备与购置新设备的决 策 1、差量分析法 例10-1：A企业计划用一台生产效率更高的 新设备替代旧设备，假设A企业的资本成本 率是10%，所得税税率为40%，新旧设备均 采用直线折旧。新旧设备的有关资料如表10 －2所示