重绘世界经济地图 英国《金融时报》金奇乔纳森●惠特利报道 字号背景评论打印电邮收藏微信领英新浪微博 (照片说明：以上四个图片分别为四个所谓的"新兴市场国家”，从上 左开始，按顺时针顺序，这四个国家分别为巴西、士耳其、中国和印度尼 西亚) 16世纪时，意大利的耶稣会传教士利玛窦(Matteo Ricci)前往中国发 展信徒，他当时发现，他所使用的欧洲地图使他无法博得东道主的欢心， 因为这些地图上中国居于边缘位置。于是他重新绘制了地图。在1602年 版的世界地图上，中国处于正中央。据说，此举使得他在“中央王 国"(Middle Kingdom)的上层阶级中颇有影响力
重绘世界经济地图 英国《金融时报》 金奇 乔纳森•惠特利 报道 字号背景评论 打印 电邮 收藏 微信领英新浪微博 （照片说明：以上四个图片分别为四个所谓的“新兴市场国家”，从上 左开始，按顺时针顺序，这四个国家分别为巴西、土耳其、中国和印度尼 西亚） 16 世纪时，意大利的耶稣会传教士利玛窦(Matteo Ricci)前往中国发 展信徒，他当时发现，他所使用的欧洲地图使他无法博得东道主的欢心， 因为这些地图上中国居于边缘位置。于是他重新绘制了地图。在 1602 年 版的世界地图上，中国处于正中央。据说，此举使得他在“中央王 国”(Middle Kingdom)的上层阶级中颇有影响力
利玛窦的修订版地图是在木头材质及纸上绘制的。如今，评论人士称， 世界的心理地图也亟需修订，特别是在把不同国家归类为“新兴市场”和“发 达市场”方面。 在全球事务中将新兴国家置于外围、而把发达市场置于核心的现行经 济等级体系已不能准确反映当今世界。以购买力平价(PPP)衡量，新兴国 家在全球GDP中贡献的份额已经超出了发达国家。这种笼统的分类方法， 将经济实力迥异的国家如中国和捷克混为一谈，也无法体现这些国家之间 天壤地别的现实差异。 "新兴市场这个词已经失去了它的作用，"基金管理公司Investec的 策略师迈克尔·鲍尔(Michael Power)称，“如今这个词涵盖的国家有大有 小、有发达国家也有欠发达国家、有工业国家也有农业国家、有制造业国 家也有大宗商品生产国、有穷国有富国、有赤字国家也有盈余国家我 还能举出更多例子。"问题不只在于相称、秩序这类细节。新兴市场是世 界上影响最大的概念之一，据估计有10.3万亿美元资金通过各类相关股 票和债券指数投资于新兴金融市场。但是这些指数中包含了许多相互间差 异很大的资产，它们会误导投资者，并可能降低养老基金、保险公司以及 其他金融机构的投资收益。 这个词还成了全球数据库的构建原则之一。对于试图探索经济、环境、 社会及其他领域中影响世界的发展趋势的人来说，新兴市场也是他们进行 分析的一个出发点。评论人士称，这造成了有缺陷的观点和含糊不清的论 点，影响全球治理的效率
利玛窦的修订版地图是在木头材质及纸上绘制的。如今，评论人士称， 世界的心理地图也亟需修订，特别是在把不同国家归类为“新兴市场”和“发 达市场”方面。 在全球事务中将新兴国家置于外围、而把发达市场置于核心的现行经 济等级体系已不能准确反映当今世界。以购买力平价(PPP)衡量，新兴国 家在全球 GDP 中贡献的份额已经超出了发达国家。这种笼统的分类方法， 将经济实力迥异的国家如中国和捷克混为一谈，也无法体现这些国家之间 天壤地别的现实差异。 “新兴市场这个词已经失去了它的作用，”基金管理公司 Investec 的 策略师迈克尔•鲍尔(Michael Power)称，“如今这个词涵盖的国家有大有 小、有发达国家也有欠发达国家、有工业国家也有农业国家、有制造业国 家也有大宗商品生产国、有穷国有富国、有赤字国家也有盈余国家……我 还能举出更多例子。”问题不只在于相称、秩序这类细节。新兴市场是世 界上影响最大的概念之一，据估计有 10.3 万亿美元资金通过各类相关股 票和债券指数投资于新兴金融市场。但是这些指数中包含了许多相互间差 异很大的资产，它们会误导投资者，并可能降低养老基金、保险公司以及 其他金融机构的投资收益。 这个词还成了全球数据库的构建原则之一。对于试图探索经济、环境、 社会及其他领域中影响世界的发展趋势的人来说，新兴市场也是他们进行 分析的一个出发点。评论人士称，这造成了有缺陷的观点和含糊不清的论 点，影响全球治理的效率
作为一个资产类别，新兴市场股票差不多没戏了，"投资咨询机构 Ecstrat的约翰-保罗·史密斯(John-Paul Smith)称，"旧范式已经消亡。" 一些评论人士正尝试提出可以替代新兴市场的概念，以把握发展中国 家不同集群的分类原则以及共同的动态特点。他们希望，新概念将使机构、 企业和多边组织能够更准确地评估全球很大一部分地区的风险与机遇。 Share of world GDP in 2004 Based on purchasing power parity (S) 2004 2014 Developed economies Commonwealth of 5 Independent States 5 Emerging and 19 developing Asia Emerging and 29 54 3 developing Europe 43 9 Latin America and the Caribbean 3 Middle East,north 9 Africa,Afghanistan and Pakistan 8 Sub-Saharan Africa Source:IMF FT 一个词语的涵义 创造“新兴市场”一词的初衷，并不是把它作为具有某种特定标准的概 念。上世纪80年代，在世界银行(World Bank)下属私营机构国际金融 公司(IFC)任经济学家的安东尼·范阿格塔米尔(Antoine van Agtmaell) 发明了这个词，将之作为一个营销用语
“作为一个资产类别，新兴市场股票差不多没戏了，”投资咨询机构 Ecstrat 的约翰-保罗•史密斯(John-Paul Smith)称，“旧范式已经消亡。” 一些评论人士正尝试提出可以替代新兴市场的概念，以把握发展中国 家不同集群的分类原则以及共同的动态特点。他们希望，新概念将使机构、 企业和多边组织能够更准确地评估全球很大一部分地区的风险与机遇。 一个词语的涵义 创造“新兴市场”一词的初衷，并不是把它作为具有某种特定标准的概 念。上世纪 80 年代，在世界银行(World Bank)下属私营机构国际金融 公司(IFC)任经济学家的安东尼•范阿格塔米尔(Antoine van Agtmael) 发明了这个词，将之作为一个营销用语
这个词显然富有吸引力：它听起来令人向往，之前被贴以“欠发达”或 “第三世界”标签的国家，突然间充满了希望，似乎正在朝着更美好的方向 前进。 自从上世纪80年代以来，这个词大获成功，许多人为此尝试归纳出 它所具有的一些公认特点。结果令人意想不到：包括国际货币基金组织 (IMF)、联合国(UN)以及MSCI明晟、摩根大通(JPMorgan)和富时集团 (FTSE)等金融指数提供商在内，许多组织使用相互矛盾的标准对新兴市场 进行了归类。 使情况更加混乱的是，这个词有时还被用来指代发展中国家的股票、 债券或外汇市场，有时也指代这些国家本身。不同的标准使世界变得不同。 MSCI股票指数划分出了23个新兴市场国家，并把28个国家归入“前沿 新兴市场"。IMF则把152个国家归为“新兴及发展中经济体"。 Foreign exchange reserves April (Sbn) Developed Emerging markets markets 7,525 2,078 1,163 3,979 1,892 661 2000 2005 2015 Source:Thomson Reuters Datastream FT
这个词显然富有吸引力：它听起来令人向往，之前被贴以“欠发达”或 “第三世界”标签的国家，突然间充满了希望，似乎正在朝着更美好的方向 前进。 自从上世纪 80 年代以来，这个词大获成功，许多人为此尝试归纳出 它所具有的一些公认特点。结果令人意想不到：包括国际货币基金组织 (IMF)、联合国(UN)以及 MSCI 明晟、摩根大通(JPMorgan)和富时集团 (FTSE)等金融指数提供商在内，许多组织使用相互矛盾的标准对新兴市场 进行了归类。 使情况更加混乱的是，这个词有时还被用来指代发展中国家的股票、 债券或外汇市场，有时也指代这些国家本身。不同的标准使世界变得不同。 MSCI 股票指数划分出了 23 个新兴市场国家，并把 28 个国家归入“前沿 新兴市场”。IMF 则把 152 个国家归为“新兴及发展中经济体
即使是接受了普遍的分类标准，关于一个国家为何被归为新兴国家， 而另一个国家却被贴上发达标签，其中原因往往也莫名其妙。与葡萄牙相 比，智利的经济规模更大、人口更多、债务负担更小而失业率更低，但却 被归为新兴国家，而葡萄牙却是发达国家。同样，以人均收入来看，卡塔 尔、沙特阿拉伯和韩国都比某些发达国家富有，但却仍然隶属于新兴阵营。 此类判断通常取决于分类者。金融指数提供商考量的是诸如国际投资 者进入一国股市及债市自由程度等问题。IMF等其他组织考量的是一国经 济多元化问题，关注产品进出口总量。新兴国家在全球事务中逐渐给人以 领先所谓发达国家的感觉，关于这方面的研究越来越多。在某些方面，新 兴经济体己经开始行使权力。以购买力平价计算（考虑汇率变化），发达 国家占全球GDP的比重从2004年的54%下滑到了43%。 在外汇储备规模方面，总体而言，发达市场也处于弱势。外汇储备是 一国在实现贸易盈余和吸引外国直接投资过程中积累起来的。IMF数据显 示，发达市场拥有3.97万亿美元的外汇储备，而发展中国家拥有7.52 万亿美元
即使是接受了普遍的分类标准，关于一个国家为何被归为新兴国家， 而另一个国家却被贴上发达标签，其中原因往往也莫名其妙。与葡萄牙相 比，智利的经济规模更大、人口更多、债务负担更小而失业率更低，但却 被归为新兴国家，而葡萄牙却是发达国家。同样，以人均收入来看，卡塔 尔、沙特阿拉伯和韩国都比某些发达国家富有，但却仍然隶属于新兴阵营。 此类判断通常取决于分类者。金融指数提供商考量的是诸如国际投资 者进入一国股市及债市自由程度等问题。IMF 等其他组织考量的是一国经 济多元化问题，关注产品进出口总量。新兴国家在全球事务中逐渐给人以 领先所谓发达国家的感觉，关于这方面的研究越来越多。在某些方面，新 兴经济体已经开始行使权力。以购买力平价计算（考虑汇率变化），发达 国家占全球 GDP 的比重从 2004 年的 54%下滑到了 43%。 在外汇储备规模方面，总体而言，发达市场也处于弱势。外汇储备是 一国在实现贸易盈余和吸引外国直接投资过程中积累起来的。IMF 数据显 示，发达市场拥有 3.97 万亿美元的外汇储备，而发展中国家拥有 7.52 万亿美元