三、信用工具的分类 短期信用工具: 1、商业票据 2、银行票据:银行本票、汇票、支票 3、信用证:商业信用证、旅行信用证 4、旅行支票 长期信用工具: 1、股票 2、长期债券
三、信用工具的分类 ◼ 短期信用工具： １、商业票据 ２、银行票据：银行本票、汇票、支票 3、 信用证：商业信用证、旅行信用证 4、 旅行支票 ◼ 长期信用工具： 1、股票 2、长期债券
附录:外国金融工具介绍 ■货币市场工具 ■国库券;商业票据;银行承兑汇票;存 单;回购协议;欧洲美元; 资本市场工具: 中期和长期国债;政府机构证券;公司 债券;市政债券;抵押债券;股票;
附录：外国金融工具介绍 ◼ 货币市场工具： ◼ 国库券；商业票据；银行承兑汇票；存 单；回购协议；欧洲美元； ◼ 资本市场工具： ◼ 中期和长期国债；政府机构证券；公司 债券；市政债券；抵押债券；股票；
货币市场工具:国库券 国库券又称T债券,是零息债券(zero coupon securities)最长期限为一年。 往往列出买进收益率和卖出收益率,进 行比较。 国库券日交易量远远超过纽约证券交易 所股票日交易量,可以高出10倍以上 国库券的利率由竞争性投标来决定,且 可以同时接受不同利率报价的投标
货币市场工具：国库券 ◼ 国库券又称T债券，是零息债券（zerocoupon securities）最长期限为一年。 ◼ 往往列出买进收益率和卖出收益率，进 行比较。 ◼ 国库券日交易量远远超过纽约证券交易 所股票日交易量，可以高出10倍以上。 ◼ 国库券的利率由竞争性投标来决定，且 可以同时接受不同利率报价的投标
货币市场工具:联邦基金 ( fed funds)是存款机构,主要为商业 银行在联邦储备银行的存款余额。 ■储备可以贷给哪些储备金不足的机构, 即为联邦基金贷款( fed funds loans) ■跟国内的隔夜同业拆借很相似。 ■低利率、信用方式、可迅速获得。为什
货币市场工具：联邦基金 ◼ （fed funds）是存款机构，主要为商业 银行在联邦储备银行的存款余额。 ◼ 储备可以贷给哪些储备金不足的机构， 即为联邦基金贷款（fed funds loans） ◼ 跟国内的隔夜同业拆借很相似。 ◼ 低利率、信用方式、可迅速获得。为什 么？
货币市场工具:商业票据 商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保 期票,期限不超过270天。面值最小为$25000 公司依靠其融资可以降低融资代价 从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸 易应收款作抵押。如有特种媒介机构(SPVS) 发行的资产担保商业票据( asset- backed commercial paper)。 现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工具 但二级市场很小。往往贴现出售
货币市场工具：商业票据 ◼ 商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保 期票，期限不超过270天。面值最小为＄ 25 000。 ◼ 公司依靠其融资可以降低融资代价。 ◼ 从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸 易应收款作抵押。如有特种媒介机构（ SPV s） 发行的资产担保商业票据（asset-backed commercial paper）。 ◼ 现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工具。 但二级市场很小。往往贴现出售