行业分析 三个因素决定公司收益对商业周期的敏 感度 ■产品销售的敏感度 ■运营杠杆 财务杠杆
行业分析 ◼ 三个因素决定公司收益对商业周期的敏 感度 ◼ 产品销售的敏感度 ◼ 运营杠杆 ◼ 财务杠杆
行业生命周期不同阶段的收益不一样 行业生命周期 sale start-up consolidation maturity relative decline
行业生命周期不同阶段的收益不一样 ◼ 行业生命周期 ◼ sale ◼ start-up consolidation maturity relative decline
创业阶段:快速增长;难以预测最终的 成功者 成长阶段:稳定的市场;行业领导者已 形成 成熟阶段:市场饱和;竞争激烈 衰退阶段
◼ 创业阶段：快速增长；难以预测最终的 成功者 ◼ 成长阶段：稳定的市场；行业领导者已 形成 ◼ 成熟阶段：市场饱和；竞争激烈 ◼ 衰退阶段
且行业生命周期分析 单位产品价格 销量 利润 初创期 成长期 成熟期 衰退期
行业生命周期分析
行业结构和公司收益 新竞争者进入的威胁 ■现有企业的竞争程度 ■替代品的压力 购买者的谈判能力 供应商的谈判能力
行业结构和公司收益 ◼ 新竞争者进入的威胁 ◼ 现有企业的竞争程度 ◼ 替代品的压力 ◼ 购买者的谈判能力 ◼ 供应商的谈判能力