American Depositary Receipt,美国存托凭证,GDR,全球存 托凭证 补充:第二章证券市场 第一节证券市场参与者 证券市场主体 (一)证券发行人 政府:债券 企业:债券、股票等 金融机构:债券、股票、基金等 (二)证券投资者 1.机构投资者 中央银行:货币调控(不以盈利为目的) 事业单位(非盈利组织):投资国债 企业:国有企业、国有控股企业、上市公司、投资公司、民 营企业;投资目的广泛,如买壳上市 金融机构:证券经营机构(综合类证券公司和经纪类证券 司)、基金管理公司(证券公司、信托公司发起设立基金管 理公司,证券公司、信托公司、基金管理公司发起设立基金)、 保险公司(投资证券基金和国债)、商业银行(投资国债) 社会保障基金(养老、医疗保险基金):投资国债、(股票) 机构投资者的优势:资金、信息、人才、装备一一大鱼吃小 鱼
11 American Depositary Receipt，美国存托凭证，GDR，全球存 托凭证 补充：第二章 证券市场 第一节 证券市场参与者 一、证券市场主体 （一）证券发行人 政府：债券 企业：债券、股票等 金融机构：债券、股票、基金等 （二）证券投资者 1．机构投资者 中央银行：货币调控（不以盈利为目的） 事业单位（非盈利组织）：投资国债 企业：国有企业、国有控股企业、上市公司、投资公司、民 营企业；投资目的广泛，如买壳上市 金融机构：证券经营机构（综合类证券公司和经纪类证券公 司）、基金管理公司（证券公司、信托公司发起设立基金管 理公司，证券公司、信托公司、基金管理公司发起设立基金）、 保险公司（投资证券基金和国债）、商业银行（投资国债） 社会保障基金（养老、医疗保险基金）：投资国债、（股票） 机构投资者的优势：资金、信息、人才、装备——大鱼吃小 鱼
2.个人投资者 大户、散户 二、证券市场中介 (一)证券经营机构 主要业务:承销(公发、配股、增发,余额包销,重组包装, 上市推荐)、自营(做庄、跟庄)经纪(佣金、保证金利差)、 收购兼并(财务顾问、融资支持)、基金管理、咨询业务(投 资建议) (二)证券服务机构 证券登记结算公司:交易所独资设立,负责证券的登记、存 管和结算 证券投资咨询公司:专门的咨询公司和券商兼营 信用评级机构:债券的信用等级评定 会计师事务所:财务报表审计、验资、盈利预测审计 资产评估机构:改制、资产重组 律师事务所:监督(发行、股东大会出具法律意见书)、服 务(制作有关法律文件) 证券信息公司:行情信息、公告信息 三、自律性组织 )证券业协会 目前作用不大,我国以政府监管为主 (二)证券交易所
12 2．个人投资者 大户、散户 二、证券市场中介 （一）证券经营机构 主要业务：承销（公发、配股、增发，余额包销，重组包装， 上市推荐）、自营（做庄、跟庄）、经纪（佣金、保证金利差）、 收购兼并（财务顾问、融资支持）、 基金管理、咨询业务（投 资建议） （二）证券服务机构 证券登记结算公司：交易所独资设立，负责证券的登记、存 管和结算 证券投资咨询公司：专门的咨询公司和券商兼营 信用评级机构：债券的信用等级评定 会计师事务所：财务报表审计、验资、盈利预测审计 资产评估机构：改制、资产重组 律师事务所：监督（发行、股东大会出具法律意见书）、服 务（制作有关法律文件） 证券信息公司：行情信息、公告信息 三、自律性组织 （一）证券业协会 目前作用不大，我国以政府监管为主 （二）证券交易所
交易活动、会员、上市公司的监管 证券交易所在证券的发行和交易中起重要的中介作用 四、监管机构 中国证券监督管理委员会:证券、期货 管理体制的演变:地方政府监管→双重监管→集中统 的监管 派出机构:证券监管专员办事处(上海、深圳)、证券监管 办公室、证券监管特派员办事处 第二节证券发行市场 、我国股票首次发行方式的演变 自办发行、柜台销售、认购证(限量、无限量)、储蓄存单 上网竞价、全额预缴、上网定价、机构投资者配售 目前:网上二级市场投资者配售、网下机构投资者配售 二、股票的再次发行 无偿:送股、转增 有偿:配股、增发 三、股票发行价的确定 1.市盈率定价法 市盈率 股票市价 每股税后利润 发行价=发行市盈率×每股税后利润 依据:企业、市场
13 交易活动、会员、上市公司的监管 证券交易所在证券的发行和交易中起重要的中介作用 四、监管机构 中国证券监督管理委员会：证券、期货 管理体制的演变：地方政府监管→双重监管→集中统一 的监管 派出机构：证券监管专员办事处（上海、深圳）、证券监管 办公室、证券监管特派员办事处 第二节 证券发行市场 一、我国股票首次发行方式的演变 自办发行、柜台销售、认购证（限量、无限量）、储蓄存单、 上网竞价、全额预缴、上网定价、机构投资者配售 目前：网上二级市场投资者配售、网下机构投资者配售 二、股票的再次发行 无偿：送股、转增 有偿：配股、增发 三、股票发行价的确定 1．市盈率定价法 发行价=发行市盈率×每股税后利润 依据：企业、市场 每股税后利润 股票市价 市盈率 =
2.竞价和询价方式 竞价:以满足发行量的最低申购价为发行价 询价:同时给定报价的上下区间,按一定的认购倍数确定发 价 3.市价折扣法 用于增发,按市价的一定折扣定价 第三节证券流通市场 、证券交易程序 开立帐户→委托→竞价成交→清算交割→过户 委托方式:填单、自助、电话、网上交易 竞价原则:价格优先、时间优先 竞价方式:集合竞价、连续竞价 交割周期:T+1、T+0 二、股票价格指数 沪:上证综合指数 本日股价指数=本日股票市价总值×100 基期股票市价总值 市价总值=∑收盘价×发行股数 上证成指(20027.1起发布,180个A股,市值计算根据流 通比例按流通股本、总股本或总股本的一定比例计算,原上 证30指数的调整和更名)、A股指数、B股指数、分类指数、 基金指数、国债指数
14 2．竞价和询价方式 竞价：以满足发行量的最低申购价为发行价 询价：同时给定报价的上下区间，按一定的认购倍数确定发 行价 3．市价折扣法 用于增发，按市价的一定折扣定价 第三节 证券流通市场 一、证券交易程序 开立帐户→委托→竞价成交→清算交割→过户 委托方式：填单、自助、电话、网上交易 竞价原则：价格优先、时间优先 竞价方式：集合竞价、连续竞价 交割周期：T+1、T+0 二、股票价格指数 沪：上证综合指数 市价总值=∑收盘价×发行股数 上证成指（2002.7.1.起发布，180 个 A 股，市值计算根据流 通比例按流通股本、总股本或总股本的一定比例计算，原上 证 30 指数的调整和更名）、A 股指数、B 股指数、分类指数、 基金指数、国债指数。 = 100 基期股票市价总值 本日股票市价总值 本日股价指数