第八讲国际储备管理 第一节国际储备概述 国际储备概念及特点 概念 指一国货币当局随时能用来干预外汇市场、 支付国际收支差额的资产。 2、特点 (1)国际性 (2)官方性 (3)流动性 (4)稳定性 (5)适应性
1 第八讲 国际储备管理 第一节 国际储备概述 一、国际储备概念及特点 1、概念 指一国货币当局随时能用来干预外汇市场、 支付国际收支差额的资产。 2、特点 （1）国际性 （2）官方性 （3）流动性 （4）稳定性 （5）适应性
二、国际储备的构成 (一)黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分? (1)黄金本身有价 (2)完全属一国主权所拥有的国际财富,不受任何国家权 利的支配和干预。 ●2√黄金作为国际储备的不足 (1)流动性较差(需换成外汇后再支付) ●(2)盈利性较差(不能生息) ☆根据2001年《IM年报》的统计数据,截至2000 年底,全球各国的黄金储备总额为1934亿特别提款权(折合 2448亿$),占全球国际储备总额的10.87%(80年代初期 约为50%左右)
2 二、国际储备的构成 （一）黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分？ （1）黄金本身有价 （2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何国家权 利的支配和干预。 2、黄金作为国际储备的不足 （1）流动性较差（需换成外汇后再支付） （2）盈利性较差（不能生息） ☆根据2001年《IMF年报》的统计数据，截至2000 年底，全球各国的黄金储备总额为1934亿特别提款权（折合 2448亿＄），占全球国际储备总额的10.87％（80年代初期 约为50％左右）
●☆近几年,各国政府纷纷减少黄金储备,如199年 英国计划将715吨的黄金储备减至300吨。瑞士计划出 售1300吨黄金储备。荷兰、比利时、澳大利亚阿根 廷、加拿大等国同样采取了抛金行动。 二)外汇储备 是一国货币当局持有的对外流动性资产。 ●1、外汇储备的主要形式 货币当局拥有的: ☆国外银行存款 ☆外币证券(主要是外国政府债券) ☆能用于支付国际收支逆差的债权
3 ☆近几年，各国政府纷纷减少黄金储备，如1999年， 英国计划将715吨的黄金储备减至300吨。瑞士计划出 售1300吨黄金储备。荷兰、比利时、澳大利亚、阿根 廷、加拿大等国同样采取了抛金行动。 （二）外汇储备 是一国货币当局持有的对外流动性资产。 1、外汇储备的主要形式 货币当局拥有的： ☆国外银行存款 ☆外币证券（主要是外国政府债券） ☆能用于支付国际收支逆差的债权
●2、一种货币要成为储备货币必须具备三个基 本特征: (1)必须可自由兑换 (2)必须为各国普遍接受 (3)价值相对稳定 3、外汇储备的趋势 趋势:美元、欧元、日元三足鼎立? 自20世纪90年代中期以来,外汇储备约占全球 ●国际储备总额的85%左右
4 2、一种货币要成为储备货币必须具备三个基 本特征： （1）必须可自由兑换 （2）必须为各国普遍接受 （3）价值相对稳定 3、外汇储备的趋势 趋势：美元、欧元、日元三足鼎立？ 自20世纪90年代中期以来，外汇储备约占全球 国际储备总额的85％左右
三)在|MF的储备头寸(GDRs) 指会员国在MF的普通资金账户中可自由提取 和使用的资产。包括: (1)25%的黄金、外汇或特别提款权(认缴分额 的25%)。 (2)IMF为满足会员国借款需要而使用的本国币。 (3)IMF向该国借款的净额。 目前,GDR约占国际储备总额的4%左右
5 （三）在IMF的储备头寸（GDRS） 指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取 和使用的资产。包括： （1）25%的黄金、外汇或特别提款权（认缴分额 的25％）。 （2）IMF为满足会员国借款需要而使用的本国币。 （3）IMF向该国借款的净额。 目前，GDRS约占国际储备总额的4％左右