第十二章期权合约 期权合约的种类(3) 股票看涨期权举例 自2001年1月1日至2001年6月30日以 每股35元的价格购买清华同方1000 股。(购买价格为500元) 这里35元为执行价格,500元为期权 价格,2006.30为到期日,1y6.30 为执行日。 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
期权合约的种类（3） 股票看涨期权举例 自2001年1月1日至2001年6月30日以 每股35元的价格购买清华同方1000 股。（购买价格为500元） 这里35元为执行价格，500元为期权 价格，2001.6.30为到期日，1.1-6.30 为执行日。 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十二章期权合约 三、期权的风险与收益 看涨期权的风险与收益关系 看涨期权与期货多头的关系 相对于风险收益是对称的期货合约来说,期 权合约的风险收益是不对称的 看涨期权买方与期货合约多头的风险 果比较 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
三、期权的风险与收益 看涨期权的风险与收益关系 看涨期权与期货多头的关系 – 相对于风险收益是对称的期货合约来说，期 权合约的风险收益是不对称的 – 看涨期权买方与期货合约多头的风险收益结 果比较 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十二章期权合约 期权的风险与收益(2) 看跌期权的风险与收益关系 跌期权与期货空头的关系 相对于风险收益是对称的期货合约来说,期 权合约的风险收益是不对称的 看跌期权买方与期货合约空头的风险 果比较 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
期权的风险与收益（2） 看跌期权的风险与收益关系 跌期权与期货空头的关系 – 相对于风险收益是对称的期货合约来说，期 权合约的风险收益是不对称的 – 看跌期权买方与期货合约空头的风险收益结 果比较 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十二章期权合约 期权的风险与收益(3) 1.作期权的买方好,还是作期权 的卖方好? 2.欧式期权好,还是美式期权好? 3.期权好,还是期货好? 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
期权的风险与收益（3） 1.作期权的买方好，还是作期权 的卖方好？ 2.欧式期权好，还是美式期权好？ 3.期权好，还是期货好？ 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授
第十二章期权合约 四、期权的价格 内在价值:看涨期权的内在价值是标 的资产的现货市场价格与实施价格之差。 实值,虚值,两平 时间溢价:期权价格超过它的内在价 值的部分 影响期权价格的因素:现价实施 价、有效期和价格的易变性。 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授
四、期权的价格 内在价值：看涨期权的内在价值是标 的资产的现货市场价格与实施价格之差。 实值，虚值，两平 时间溢价：期权价格超过它的内在价 值的部分 影响期权价格的因素：现价、实施 价、有效期和价格的易变性。 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授